巨亏枷锁之下，本田、日产“旧情复燃”|广汽本田|新车|日产汽车|雷诺汽车

近日，多家外媒报道称，两家日本汽车制造商本田和日产正接近建立战略合作伙伴关系。而这次合作也被视为有可能“改变未来电动和混合动力汽车的发展方向”。

据日本媒体报道，本田日产的合作有望诞生的首批项目之一是开发联合电子控制单元（ECU）。联合ECU未来将应用于本田、日产和三菱的多款车型，包括混合动力车和电动汽车。如果顺利的话，联合系统预计将在2029年至2030年间落地。

尽管合作还未正式发布细节，但日媒对此给予了乐观的展望，认为“（本田、日产）这一步不仅仅是分享零件，同一电子平台的使用，有望为更快、更高效、更低成本的车辆技术开发铺平道路，尤其是在中国新制造商的冲击下”。

如果此次合作能够顺利推进，本田与日产有望组成日本最大的技术联盟之一，能够共同应对电气化时代、智能化时代给他们带来的挑战。

然而，让在雷诺仍持有日产15%股份的背景下，两大日系巨头联合抱团的道路注定不会一帆风顺，此前双方的惊天大合并就因管理权结构分歧而搁置。

本田与日产能否以新的方式“在一起”，变数仍然不少。

本田巨亏，社长道歉

“对于给大家带来的巨大担忧和困扰，我深表歉意。”6月26日，在本田股东大会上，社长三部敏宏起身鞠躬，当众向全体投资人致歉，说出了上述这番话。

道歉是因为刚刚过去的本田2025财年（截至2026年3月），本田交出了一份糟糕的财报，自 1957年上市69年来，公司首次录得全年净亏损，亏损总额高达4239亿日元（约合26.2 亿美元），同比暴跌150.72%。巨额财务赤字让三部敏宏做出了道歉的举动。

但投资者依然对本田当前的表现极为不满。外媒甚至还报道出股东大会上更多的细节称，有股东指责三部敏宏电动化战略决策滞后，未能及时调整发展路线，使企业陷入亏损。事实上，本田管理层因电动化战略失误、中国市场应对迟缓而遭受的批评由来已久。多位本田退休高管（包括前社长川本信彦）曾公开指责三部敏宏忽视中国市场、在电动汽车领域押注失利，等等。

关于承担经营责任，三部敏宏此前已于2026年3月本田发布业绩预警时宣布，他和执行副总裁Noriya Kaihara将在三个月内自愿放弃薪酬的30%，而其他一些高管将放弃20%的薪酬，以此承担经营失利的后果。

本田2025财年有如此表现，与纯电动汽车战略的全面调整有直接关系。2026年3月，本田宣布取消三款纯电动车型的开发与生产，包括本田0系列SUV、本田0系列轿车及讴歌RSX。这一系列调整反映在财报上，就直接转化为两个财年内2.5万亿日元（约合人民币1082亿元）的总费用和损失。

如此看来，本田2025财年的巨亏，是电动化战略调整的一次性计提带来的利润暴跌。根据本田预计，2026财年将会扭亏为盈，有望实现2600亿日元净利润，其中纯电动汽车相关损失将进一步收窄至约5000亿日元。

但摆在本田面前的竞争形势，仍然极为严峻。

今年4月，有日媒爆料称，本田计划关停广州、武汉两地的两处燃油车工厂。其中，广汽本田相关工厂将于2026年6月停产，东风本田相关工厂则于2027年停产。若这一调整落地，本田在华年产能将从目前的120万辆进一步缩减至72万辆。但随后，广汽本田和东风本田都否认了上述消息。广汽本田表示“黄埔工厂为老生产线，是合理的升级优化”；东风本田方面则辟谣称“公司运营正常，没有工厂关停的计划”。

但销量的萎靡还是进一步放大了本田的经营压力。作为本田全球最重要的单一市场，2026年6月本田在华新车终端销量32474辆，同比下滑44.5%；2026年1-6月累计销量205818辆，同比下滑34.7%。

本田自 2020 年在华销量 162.7 万辆达巅峰后持续下行，五年销量缩水超 60%。过去五年，比亚迪、吉利、奇瑞、小米等中国自主品牌凭借智能化、高性价比产品快速抢占市场，日系燃油车、混动车型优势持续萎缩。

本田与日产，一场“被迫”的联姻

也正是在这样的背景下，原本搁置的本田与日产的合作再度提上日程。

2025年2月，本田与日产曾轰动全球的合并计划宣告破裂，双方因控制权分歧让这场全球关注的大合并宣布搁置。原因是本田提议将日产设为子公司，简化决策流程；日产坚持保留独立控股主体，担忧失去企业经营自主权。当时，日产CEO内田诚强硬表态，无法接受自身经营自治权无法保障的合作方案。

（本田和日产曾于2024年3月签署谅解备忘录，探讨电动汽车领域的合作，后因管理权分歧而搁置）

合并谈判搁置后，市场普遍认为这两家日系巨头将重回多年竞争对立的老路，但短短一年多时间，本田深陷上市以来首次巨亏，日产同样持续面临全球市场份额下滑压力，两大车企放下隔阂，以深度技术合作的方式再度抱团，也被视作不得不做出的求生选择。

此次本田与日产的合作，不再执着于是否合并，而是抛开话语权分歧，转为联合开发下一代通用电子控制单元（ECU）。ECU是智能汽车的核心，承载自动驾驶、车载信息系统、整车软件调度全部核心功能，是软件定义汽车时代的灵魂部件。

在电动化、智能化竞赛中，单家车企独立研发一代ECU需要投入千亿级研发资金，且软硬件迭代速度以月为单位，单独投入难以摊薄成本，尤其是难以追赶中国车企的节奏。因此，本田与日产推进开发ECU可谓明智之举，不但能够降低20%-30%的单车开发成本，也能够通过更大规模的销量推动技术迭代的速度。如果顺利的话，2029年至2030年间，两大日系品牌混动、纯电新车将全面搭载统一ECU平台。

最大的不确定因素，雷诺阴影笼罩

本田与日产技术联盟前景乐观，但合作还没正式开始，就已经出现一个不确定性因素——雷诺。

在日产-雷诺联盟的股权架构中，雷诺持有日产15%具备投票权的股份，手握日产重大经营决策的一票干预权，如果本田、日产合作与雷诺的利益存在冲突，后者便可通过股东投票、股权制衡等方式给前者的合作设置阻碍。

这恐怕不是危言耸听。日媒报道，日产汽车2026年6月23日在横滨市总部召开的定期股东大会上，以多数反对否决了来自瑞穗金融集团（FG）的永井素夫连任外部董事的议案。这似乎与日产大股东法国汽车巨头雷诺放弃行使表决权等因素有关。

该媒体点评道，大企业提出的董事选任议案遭到否决实属罕见。预计日产将不得不调整董事班子，可能会影响经营重组。