新年第一次降准，释放8000亿资金，会流向楼市吗？|163

新年第一次降准，释放8000亿资金，会流向楼市吗？

文/吴其伦

新年第一天，央行公告称，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。央行有关负责人指出，此次是全面降准，体现逆周期调节，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

这则消息，让沉浸在欢庆新年气氛中的人们更多了一份欣喜。毫无疑问，新年第一次降准，对于提振市场信心起到了非常大的作用，也将对市场产生诸多积极影响，具体体现在，

一是对年初市场流动性产生积极的影响。众所周知，年初市场流动性需求猛增，今年春节于一月份，较往年偏早，面对特殊期间猛然增加的需求量，流动性面临着小幅资金到期压力的难题。而此次央行降准，能够有效补充春节期间流动性，对冲春节货币投放及流动性缺口，保证流动性充裕稳定。

二是利于提振实体经济经营者的信心。此次下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元。降准将与专项债等逆周期调节工具的发行配合，此次全面降准能够促进逆周期调节，市场在资源配置中的决定性作用得以充分彰显。真实且有效地降低金融机构支持实体经济的资金成本，增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源。

此外，据报道称：“在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。”本次降准还可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济更加健康的发展。

三是助推股市开门红。今年与往年股市的走势很是相似，自2011年11月30日以来，央行全面降准14次。过去二十年来，元旦后的那一天A股上涨概率均约60%，

据报道称：“1月2日，沪深两市双双高开，沪指高开0.53%，个股呈现普涨态势，农业、券商、房地产、造纸等板块领涨。截至10时30分，沪深成交金额分别突破1500亿元、1800亿元，沪指上涨1.39%，深指上涨1.82%，创业板指上涨1.77%。从具体板块来看，互联网、文化传媒、半导体、电信、工程机械等板块领涨，其中互联网指数涨4.3%。开盘时领涨的房地产板块上涨1.73%。”

降准所释放流动性是股市发展的催化剂，极大利好A股，会进一步促进A股市场的大幅反弹，但利好在股市不同时期所发挥的所用不同，所以要用辩证的态度来对此观望。

当然，很多人也担心降准是否会伴随着人民币的贬值。

在我看来，这个担心是多余的。理论上讲市场上流动的人民币增加必定导致人民币的贬值，但降准弥补了银行体系流动性缺口，优化流动性结构，使得市场利率依旧稳定，广义货币和社会融资规模增长率依然在合理适度的范围内匹配，所以基本不会造成贬值压力。

中国人民银行日前表示：“将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”

日前，经济日报评论文章指出，随着2020年首次全面降准落地，有观点认为，全面降准意味着房地产金融环境放松，会有大笔资金流入房地产市场。这种说法没有任何事实依据，完全站不住脚。总体来看，降准不改“房住不炒”的政策基调，更不会把房地产作为短期刺激经济的手段。在这一政策背景下，降准不等于“大水漫灌”，更不会对房地产市场造成较大影响。货币政策加强逆周期调节，叠加房地产调控政策回归中性有助于实现“稳地价、稳房价、稳预期”目标。

对此，我的观点是，降准释放出的资金不会进入楼市。近年来，大多数是定向精准，目的是扶持实体经济或小微企业，此番降准，释放8000亿元资金，尽管没有明确定向，却并不意味着流向楼市，因为，资本是逐利的，在房地产上升期，楼市具有极强的吸附效应，可在房住不炒成为铁律的大环境下，房价稳中有降是常态，这样，资本对于楼市的青睐将不再，代之以谨慎观望的态度，此番释放的8000亿元资金中，能够流向楼市的一定是少数。那些高喊资金会进楼市的人，其实就是利益群体中人，他们只是借此忽悠普通老百姓入市，咱们可千万别上当！

降准，给市场以信心，助力经济高质量发展。在目前的经济大环境下，我觉得，2020年或将出现不低于三次的降准。我也衷心希望，今年的经济能好于去年！