一、国际LPG供需情况

图1 国际LPG供需现状

来源：隆众资讯

由图可见，全球LPG供应地主要集中在中东及北美地区，其中中东为传统主产地，北美地区则主要是美国，近几年随着页岩气的开发，美国副产的LPG大幅增长，且逐渐赶超中东地区。2019年，中东国家共计出口LPG产品4247万吨，而美国也已经到了4075万吨。再来看一下主要消费地区，消费地主要集中在远东地区、南美及欧洲等，其中远东地区（主要包含中国、韩国、日本及印度）消费增速明显，尤其中国地区，中国在2019年已经成为全球第一大LPG进口国，总进口量突破2000万吨，这主要是受国内烷烃脱氢制丙烯装置的带动。

图2 美国LPG供需及出口情况

美国这几年页岩气革命的兴起，副产的LPG同步大增，而需求增速不及产量增速，多余的转为出口。2019年美国出口LPG3900万吨左右，流入地除了传统的欧洲、拉丁美洲外，东北亚已是他们的新方向。

二、国内LPG供需情况

2.1 国内LPG供应：国产及进口

图3 国内LPG供应变化

我国LPG的来源主要是炼油厂副产，随着我国炼油产能的不断增加，副产的液化气产量也逐年提升。但同时，由于液化气下游价值逐渐被挖掘，燃料和化工用途全面开花，且炼厂自身下游配套装置的建设，自用消耗增加，需求增速远大于供应增速，供需缺口不断拉大。这一部分缺口需要依靠进口气来补充，因此我国进口增量更加明显。

图4 国内LPG进口及增速变化

从2013年到2019年我国进口量增长明显，2014年进口增速高达67%，此后随着基数的增加，进口增速放缓。2019年我国进口液化气已经突破2000万吨，净进口依存度高达32.2%。

2.2 国内LPG供应：我国国产LPG供应分布

图5 2019年国内LPG产量按地区分布

2019年我国LPG产量按地区分布山东地区占据第一位，因山东地区独立炼厂及深加工企业众多，另外华东及华南地区也是主要产地。

图6 2019年国内LPG产量按企业类型分布

从生产企业类型来看，三桶油是主要的生产商，地方炼厂也有相对可观的份额。

2.3 国内LPG需求：下游消费结构

图7 2019年国内LPG下游消费结构

我国LPG主要下游可分为民用燃料需求、工业燃料需求、商业燃料需求、交通燃料及化工领域等。过去多年，我国LPG下游主要领域集中在燃料方面，尤其是民用燃料，但近几年，随着化工领域的发展，化工需求增速逐渐赶超燃料，且消费份额也有赶超势头。未来预计化工领域的需求将是主要方向，燃料方面存在替代能源的冲击。

图8 2019年国内LPG下游深加工产能占比

2019年我国液化气深加工领域，烷基化装置以2300多万吨的年产能占据了38%的市场份额，其次为MTBE装置占据了32%，另外就是这几年迅猛发展的烷烃脱氢装置了，此装置以高额利润著称，吸引了大批业者的关注。装置已投产、在建及规划中的项目未来几年还有很多。其他的装置，则因下游市场体量小等限制，这几年发展受限明显，市场份额有限，未来新投建项目也基本没有。

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