导语

系统性金融风险近期被屡屡提及，因为宏观金融系统关系国家经济命脉，更是一系列连锁反应的源头。本周六（12月19日）16:00-18:00将直播一场宏观金融方向的最新论文解读活动。扫描文中二维码，点击“我要听”报名，内附B站直播地址。

集智俱乐部也计划在2021年1月份启动的宏观金融系列读书会，本次直播是系列读书会预热。对此方向感兴趣的朋友，欢迎在文末报名加入读书会。本次直播分享是读书会预热，后续会有附带论文清单的正式推文。

论文题目： Central Bank Money: Liability, Asset, or Equity of the Nation？ 论文地址： https://www.rebuildingmacroeconomics.ac.uk/legal-and-economic

本篇文献发布于欧洲经济和社会研究理事会 （ESRC, Economic and Social Research Council） 重建宏观经济网络的宏观经济金融中心，属于重构宏观经济学工作文件系列，第20号文件。从货币和金融稳定的角度来看，中央银行货币 （CBM, central bank money） 这一话题在现代宏观经济政策辩论中的表现越来越突出。

本文在经济和会计的基础上，加入法律论据分析，对 CBM 经济性质的理解进行概念性和规范性的转变。将 CBM 作为央行负债的普遍看法可以追溯到金本位制，并与商业银行的资产负债表进行类比。然而，CBM 自成一格，在法律理解上商业银行存款无法与之相比。CBM 也不是中央银行的资产，更不是中央银行股东股权资本，因为它与常规股东的所有权益并不相同。

基于对 CBM 与多种金融工具 （如公司股权、商业银行存款、政府债务和公司债务） 的法律特征比较，本文建议将其定义为“社会资本”， 一种特殊的混合金融工具，赋予参与经济支付系统进而参与经济活动的权利，这是对 CBM 通过货币政策在提供支付系统和促进经济稳定方面发挥重要经济和社会功能的认可。尤其鉴于当前的量化宽松政策和央行未来可能发行数字货币 （CBDC，central bank digital currency） ，这一新的理解对宏观经济政策的制定十分重要。

主讲人：

张栩东，北京师范大学系统科学学院2019级硕士生，导师王有贵教授，研究方向：宏观金融，基于信贷创造、资产负债表和系统动力学聚焦于货币市场问题。

直播时间：2020年12月19日 16:00-18:00

直播报名：

关于录播：

本次分享有付费录播，加入读书会可看 （包括本次在内） 所有相关分享。

集智全新读书会：

宏观金融系列读书会启动招募

宏观金融读书会发起人：

王有贵，北京师范大学系统科学学院教授、博士生导师、博士毕业于中国科学院物理学专业。社会任职：世界经济学会 （WEA） 发起会员，非平衡社会科学 （NESS） 主要成员，教育部“新世纪优秀人才支持计划”入选者。研究方向：信贷经济学，复杂经济学，宏观经济学理论重构，以及宏观经济政策效应的系统分析。

读书会简介：

上一次的金融危机让人们认识到现代宏观经济与金融体系密不可分，宏观金融学因此应运而生。

宏观金融学以货币作为核心视角去理解经济和金融系统的运行机制，并对宏观经济和金融政策给出建议。它从资产负债表出发，对不同金融机构进行刻画，以存量动力学，流量动力学和市场动力学分析其经济主体的行为及其交互作用的主要特征，以及从微观到宏观的逻辑链条。以此为基础分析经济增长、经济周期等重要宏观经济问题，特别是金融系统内生的不稳定性。

宏观金融是本次读书会的主题，也是 Tide 线上文献共享 Seminar 中由北京师范大学王有贵教授和对外经贸大学朱胜豪教授共同主持的宏观经济学基础理论的一部分，旨在联合宏观金融领域的同行学者共同研读一系列经典宏观金融文献和最新研究进展，为大家展示经济学家是如何理解作为经济体核心的货币和金融，以及它们是如何在宏观经济中发挥着重要作用的。

读书会参与方式

运行模式：

从 2021 年 1 月起正式运营，每周由读书会成员领读相关论文 （以 PPT 讲解的形式，直播间互动交流） ，时长 2 小时左右。

时间：

2021年我们计划以宏观金融为主题，依次组织3个系列读书会。每个系列读书会为期 3 个月，含 12 次分享。参加其中任意一个系列读书会，即可解锁另外两个系列，无需再次付费。

方式：

此次读书会为线上闭门读书会，采用的会议软件是腾讯会议 （请提前下载安装） 。

费用：

为了过滤一些非专业人士，甄选出真正对宏观金融研究感兴趣、有相关研究经验的专业人士，也为激励小伙伴们坚持学习，本期读书会将采取收费 - 退款的保证金模式。

具体规则：

1. 读书会保证金共计299 元/人。

2. 满足如下条件者全额退款：

  • 贡献了一次讲座 （半小时以上） 内容的 （需要提前向主持人申请并通过试讲） ；

  • 完成了一篇以上读书笔记写作的 （读书笔记标准：字数3千以上，图文并茂，具体请参照此文：） ；

  • 复现读书会中某篇讲读论文的结果并提交代码；

3. 满足以下条件之一的不仅可以全额退款，还有额外奖励：

  • 由读书会内容启发，产生了靠谱的新产品创意，并在读书会结束 2 个月内提交了详细的产品策划方案，并通过了集智俱乐部组织的相应考核答辩；

  • 由读书会内容启发，萌生科研论文创意，在读书会结束 2 个月内完成初稿，并通过了集智俱乐部组织的相应考核答辩；

上述规则的最终解释权归集智俱乐部所有。

我们也会对每次分享的内容进行录制，剪辑后发布在集智学园官网，读书会付费报名成员和 成员 （详情见文末） 可以观看录播。

集智俱乐部读书会是面向广大科研工作者的系列论文研读活动，其目的是共同深入学习探讨某个科学议题，了解前沿进展，激发科研灵感，促进科研合作，降低科研门槛。

读书会活动始于 2008 年，至今已经有 40 余个主题，内容涵盖复杂系统、人工智能、脑与意识、量子纠缠、张量网络、计算社会科学等。凝聚了众多优秀科研工作者，促进了科研合作发表论文，孵化了许多科研产品。如 2013 年的“深度学习”读书会孕育了彩云天气 APP，2015 年的“集体注意力流”读书会产生了众包书籍《走近2050》等。