Maria Elena Vizcaino、George Lei10 小时前

【彭博】-- 美元正从一个不同寻常的地方--中国--得到提振。

据摩根士丹利策略师，全球第二大经济体新冠病毒感染增加，经济成长放缓，以及违约风险上升，正合起来助推美元走强。但与此同时，这些因素合在一起又使得人民币汇率保持在狭窄的交易区间内，从而限制了美元的上涨空间。

「作为联储会广义美元指数的重要组成部分，以及一种有影响力的全球性货币，相对稳定的在岸人民币限制了广义美元指数的涨势，」以Matthew Hornbach为首的策略师们上周五给客户的一份报告写道。

美元/人民币汇率若大幅上涨，将提振广泛的美元指数，因为人民币在其中占很大比重，其他开发中国家货币也会出现溢出效应，他们写道。

人民币兑美元今年以来上涨0.7％，是表现次佳的新兴市场货币。虽然中国国内的境况表明国家风险「相对较高」，但在强势美元环境下，人民币势将继续优于大部分其他新兴市场货币，他们写道。

「中国的国际收支状况仍然非常强劲，同时，当局可能很愿意保持在岸人民币相对稳定，以稳定市场人气，」他们写道。「这就是中国的外汇政策实际上阻止美元更大幅度上涨的原因所在。」

虽然摩根士丹利并不预计美元兑人民币汇率会大幅波动，但是如果人民币急剧贬值，则可能代表着美元涨势的最后一波。

摩根士丹利的交易建议：

青睐以在岸人民币进行套息交易；建议做多10年期中国国家债券，无外汇对冲建议做多离岸人民币/台币套息交易，以及在岸人民币/台币三个月NDF