口号喊得震天响，但产品似乎一个没有，这好像就是如今柔宇科技的现状。通过柔宇科技的招股书我们可以发现，在研发上，柔宇科技2017年至2020年上半年的费用支出分别为1.6亿元、4.88亿元、5.86亿元和5.83亿元，研发费用率分别高达为247.87%、447.88%、258.25%、502.01%。最近三年的研发投入占营收比例高达308.17%。

然而，在产能方面，2018年6月柔宇科技宣布点亮投产的一期产线，每年设计产能为280万片约8英寸的全柔性显示屏。但根据招股书，在2018年、2019年及2020年上半年，全柔性显示屏的设计产能才只有1.17万、4.67万和2.33万张。

更值得关注的是，柔宇科技专注的柔性屏领域并非没有市场。据机构CINNO Research数据预测，到2024年，全球折叠智能手机对柔性OLED的需求量将达到3800万片，年复合增长率约为141%。此外，弗若斯特沙利文报告显示，预计到2025年全球柔性电子行业的市场规模将达到 3049.4亿美元，2019年至2025年的年复合增长率约为144.71%。

市场快速发展与柔宇科技形成的鲜明反差。也许，曾经的柔宇科技拥有真正的技术，但商业变现或许是其最大的短板。因此，才有了今天的欠薪事件。

柔宇科技接下来该怎么走？技术能不能变现？这道难题是其必须解决的。否则，未来处境堪忧。

（图1来源：大作）

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