在当前低迷的证券市场环境下，尊重市场规则、尊重中小股东、尊重投资者本应是上市公司的基本素养，但对某些公司而言，似乎却成了稀缺的品质。

近日，一则监管警示函，揭开了广东东阳光科技控股股份有限公司（下称“东阳光”，600673.SH）及有关责任人信披违规的详情。同时，与此事相关的子公司所牵出的东阳光“能源材料”业务板块的发展状况，也迎来外界更多的审视目光。

不看不知道，一看吓一跳。原来，近年来炒得火热的锂电池相关业务，也并不是每家公司都从中赚到了钱。

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公司及高管因信披违规被警示

今年9月，上交所公布了《关于对广东东阳光科技控股股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定》（上证公监函〔2023〕0115号），文件显示，经查明，2023年4月8日，广东东阳光科技控股股份有限公司（下称“东阳光”，600673.SH）披露公告，补充确认2022年度向控股子公司桐梓县狮溪煤业有限公司（下称狮溪煤业）提供财务资助22143.42万元。上交所判定，公司向控股子公司提供财务资助事项未履行决策程序及披露义务，直至相关财务资助事项发生后才对外披露，影响了投资者的知情权。

时任董事长张红伟作为公司主要负责人和信息披露第一责任人、时任总经理李义涛作为公司日常经营管理主要负责人、时任财务总监钟章保作为公司财务管理主要负责人、时任董事会秘书王文钧作为公司信息披露事务具体负责人，未能勤勉尽责，对违规行为负有责任。

鉴于上述违规事实和情节，上交所上市公司管理一部决定对广东东阳光科技控股股份有限公司及时任董事长张红伟、时任总经理李义涛、时任财务总监钟章保、时任董事会秘书王文钧予以监管警示。

在这起提供财务资助事件的背后，多少可以看出公司在能源材料领域的战略布局。

从主营构成看，东阳光在2022年上半年以前的主营业务按行业分为电子新材料、合金材料、化工产品、其他（补充）、其他等几大类，其中电子新材料、合金材料分别贡献36.36%、33.08%的营收；电子新材料板块的毛利率也高达31.81%。

而从去年末开始，东阳光主营业务按行业分类变更为高端铝箔、电子元器件、化工新材料、能源材料、其他（补充）、其他等几大类。其中能源材料主要包括磷酸铁锂、三元材料等，以及规划中的锂资源相关产业。

从历年公告看，东阳光早已经开始在锂电池材料领域的布局。去年11月，东阳光控股子公司狮溪煤业与广汽集团控股子公司广汽零部件、遵义能源共同投资设立合资公司，从事相关矿产地质勘查和矿产资源的投资管理经营。合资公司成立后，将有序推进取得贵州省遵义市桐梓县狮溪镇铝多金属（锂资源）矿床矿产资源的探矿权，并实施矿产地质勘查及后续采矿权的获取。这也被视为公司向上游延伸产业链的重要战略布局之一。这里的狮溪煤业，也就是东阳光近期被监管警示事件的当事方之一，即提供财务资助的对象。

据去年末民生证券发布的研报显示，东阳光积极布局电池铝箔，“年产10万吨低碳高端电池铝箔项目”的一期将于2023年投产，新增产能5万吨；二期将于2025年投产，新增产能5万吨。随着锂电池上游原材料扩产项目逐步建设完成，下游新能源汽车电池景气度持续向好，扩产项目的产能释放将较为迅速。上述项目将有助于公司把握住新能源发展的历史性机遇，未来业绩有望保持高速增长。

不过，今年以来，随着锂电池行业形势的逆转，东阳光的业绩并未迎来高速增长，反而出现了亏损。

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中报利润转亏，能源材料毛利率为负

东阳光不久前发布的2023年中报，令不少寄望其凭借锂电池概念飞升的投资者大失所望。

而从消费电子产业链走势来看，景气度下滑已持续较长时间，叠加全球通胀等因素，低迷状况或仍将持续。从各大机构预测来看，今年下半年相关产业链恐怕仍难以重回高景气状态，这对东阳光的消费电子相关材料业务无疑是非常不利的。

今年半年报的毛利率变化情况也印证了这一趋势。高端铝箔贡献营收比例最大，占40.35%，但毛利率仅5.83%，较去年末的9.46%大幅下滑。

如果按总体毛利率计算，2022年中期、2022年末、2023年中期，东阳光的整体毛利率分别为21.06%、20.23%、10.79%，呈现明显下滑趋势。

另一方面，被投资者们寄予厚望的能源材料板块，从今年中报看，报告期内，该板块营收为3.54亿元，占总营收比为6.66%，营业利润为-3060万元，毛利率为-8.64%。也就是说，布局几年以来，不仅这项业务板块实际营收占比很小，而且还是一门亏本生意？

如今锂电池产业链入局者越来越多，竞争日益激烈，相关产能也不断增加，叠加今年以来，受宏观经济形势、市场供求关系、国内外政策环境等因素影响，锂电行业需求增速放缓,锂产品价格有所回调。在此背景下，东阳光的锂资源相关业务板块何时能为公司贡献更多营收和利润，也是一个巨大的挑战。

值得关注的是，据公司近期公告，截至2023年6月30日，公司为子公司提供担保余额约94亿元，2023 年度计划向相关参控股子公司提供担保总额不超过164.17亿。而东阳光自身也存在较大的债务压力，截至今年6月末，货币资金及交易性金融资产约60亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计已逾70亿元。

同时，东阳光还在持续推进各投资、建设等经营项目。其中，积层箔项目在内蒙古乌兰察布正式开工建设，达产后一期项目年产能达2000 万 m2；持续推进在浙江东阳的铝电解电容器、超级电容器生产基地的建设工作，厂房已完成建设并部分投入使用，剩余厂房预计在 2023年下半年投入使用，部分产品已开始试产与正式生产。公司与璞泰来的合资公司乳源东阳光氟树脂有限公司2万吨/年 PVDF的扩产项目进展顺利，一期项目已完成建设并进入试产阶段，二期项目也将在年底前完成施工并开始试产。

上述项目也仍需投入建设和启动资金，这对东阳光来说也意味着更大的现金流压力。今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.09亿元，较上年同期大幅下滑了75.42%。