市场概述

镍：宏观利多频发 镍价震荡走强

本周镍价震荡偏强运行，宏观面美国2月CPI及PPT数据均超预期，或加强市场对美联储不会急于降息的预期。截止周五，沪镍主力2405合约收盘于141870元/吨，较上周上涨3.19%。

基本面方面，菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应有所增多，但海运费上涨带动镍矿报价上浮。印尼RKAB审批悬而未决，市场可售货物较为紧张，多数大厂仍有一定库存。镍铁报价有所松动，供应端镍矿逐渐增多，需求端下游不锈钢成交未见起色，钢厂出货压力叠加利润微薄，对原料采购维持谨慎压价心态。新能源方面，MHP现货流通维持偏紧状态，盐厂原料难寻，硫酸镍增速偏慢，短期现货预计延续高位运行。

目前，市场宏观利多消息频发，短期镍价预计坚挺，但支撑不够坚实，镍基本面供应过剩格局不改格局下，镍价随时有回落风险，下周镍价预计区间震荡运行，运行区间135000-144000元/吨。

铬：上游涨势放缓不锈钢需求低迷，铬系市场平稳运行

本周铬系市场平稳运行。铬矿行情有所降温，南非40-42%铬精粉期货成交价暂稳至295美元/吨。受终端不锈钢3月价格持续下行影响，铬铁价格难以形成上涨，工厂在高成本压力下采购资源更加谨慎，市场交投氛围有所转淡下铬矿价格逐渐转向稳定。南非夸祖鲁-纳塔尔省近期受到暴雨侵袭，但对铬产业开采运输等影响有限，2-3月南非发运量恢复至正常量级，铬矿基本面继续维持紧平衡。不锈钢市场持续弱势运行，需求恢复不足铬铁上涨受限，下游社库及仓单库存垒库程度偏大，价格震荡下行。南方部分铬铁厂在4月枯水期结束后成本缓解，叠加其看好下月行情转好，因此计划复产备货。当前不锈钢需求及价格能否反弹为影响铬产业走势关键因素。预计铬系市场短期持稳运行。

下周价格预测

品种

规格

运行趋势

预测区间

原因

镍价

Ni≧99%

区间震荡运行

135000-144000

目前，市场宏观利多消息频发，短期镍价预计坚挺，但支撑不够坚实，镍基本面供应过剩格局不改格局下，镍价随时有回落风险，下周镍价预计区间震荡运行。

高镍生铁

Ni:7-13%

维稳运行

950-960

镍铁市场最新成交价落地至950元/镍（到厂含税），下游终端市场需求走弱，镍铁价格承压下行，预计下周镍铁价格维稳运行。

铬矿

Cr:40-42%精粉

平稳运行

58.5-59.5

3月不锈钢市场需求疲软，产业上行无法提振，铬矿商涨价心态有所减弱，价格逐渐趋于稳定，下游南方个别工厂计划复工原料按需采购，市场观望心态渐起，预计铬矿市场平稳运行。

高碳铬铁

Cr:50%

平稳运行

8700-8900

终端不锈钢维持弱态，虽单月高排产使铬铁供需完成修复，但下游资源消化缓慢造成持续垒库下，实际产量或低于排产。部分工厂看好后市在需求回暖下或有小幅上涨，但短期较难兑现，预期近期铬铁价格平稳运行。

废不锈钢

304工业料

震荡偏弱

9300-9800

周内广西钢厂及广东广青多次下调采购价，采购量月同比减少，各地主流价格持续走跌，市场整体行情弱势，贸易商谨慎操作，预计废料短期价格震荡偏弱运行。

注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

1.2 热点关注

沪镍时隔四月再度站上14万大关

2024年3月11日，沪伦镍夜盘快速上涨，沪镍主力2405合约时隔四月再度站上14万元大关。经过两日连续上涨后，镍价于3月14日震荡回落，沪镍主力2405合约收于140280元/吨，勉强守住14万元关，本周尾声持震荡运行为主。

总体来说，目前市场宏观利多消息频发，产业链部分产品阶段性供应紧缺，配合市场资金抄底情绪，短期镍价预计高位震荡。但利多因素多为阶段性支撑或情绪影响不够坚实，镍基本面供应过剩格局不改格局下，镍价随时有回落风险。镍价持续高位压制现货成交氛围，精炼镍库存持续累积，市场多认为底部尚未出现，中长期来看镍价重心将进一步下移。

南非40-42%铬精粉期货成交环比持稳

3月13日，南非嘉能可40-42%精粉长协成交价高位持平于295美元/吨。本周沪镍反弹但不锈钢产业跌势持续，3月不锈钢价格连续2周下跌，截止11日青山304冷轧宏旺3月期货指导价累计跌500元/吨至13600元/吨，较节前1月19日价格持平。不锈钢弱需根源问题短期依然制约整产业链价格复苏趋势，铬矿贸易商鉴于近期不锈钢疲软行情，报价上涨趋势已呈现放缓迹象，市场暂陷僵持之势。

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