我国持有美债规模从高峰时期的1.3万亿美元到现在的7750亿美元,净减持了5250亿美元左右,减持幅度超过40.76%。几乎与此同时,央行连续17个月增持黄金储备至7274万盎司,我们为什么要持有大量的美债,又为什么连续增持黄金,反映了什么样的时代背景呢?

根据美国财政部公布的数据, 2024年2月份中国减持227亿美元,日本增持164亿美元,英国增持。截至目前,日本持有美债规模11679亿美元,我国持有美债规模总额为7750亿美元,分列第一和第二位。

我国持有美债从高峰时期的1.3万亿,到现在的7700多亿,缩水了5300亿,静减持比例超过40.76%。从2022年4月起我们就一直就在长周期减持美债,2022年8月至2023年2月连续7个月减持美债,2023年3月增持203亿美债,同年4月至10月 “七连降”,2023年11月、12月分别增持124亿、343亿美债。2024年1月中国减持186亿美债,结束“两连增”后于2024年2月继续减持227亿。

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不管媒体上如何解读,我认为把这个问题理解得越简单越好。举债,说白了就是“借钱”,我这个借钱两字为什么要加上引号呢?因为有时候是不得不借的。比如美国的那些小弟们,那些实力不济的,向你借钱你不借,他真会揍你,委内瑞拉、巴西等等,这事也不是一起两起了。

如果举债的目的是发了发展经济,提高百姓生活水平,增加社会福利供给,提高全球供应链效率和水平,这当然是好事。但是,美国举债目的是什么呢?他是为维持政府不停摆,维系自己的金融霸权不崩溃,是为了制造武器弹药发动或挑拨战争,如果是这样还能去借给他钱吗?显然不会。

用最通俗话的讲就是,美债,美国向全球借钱,用借全球的钱买全球的材料或商品,再用买来的材料生产出武器或其它商品,再把这些武器或商品卖给全球。你看,只要美元地位不倒,这就是笔一本万利的买卖,可以循环着收割全球财富。

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二战后,美国通过布雷顿森林体系,使美元与黄金捆绑。通过马歇尔计划,借给欧洲大量美元发展经济,实现实际意义上的货币控制,再通过建立石油输出国组织OPEC使美元与石油捆绑。国际贸易体系中美元结算地位就这样建立起来了。

于是,美元的供给就干扰着其他国家的货币供应,甚至美元汇率的变化就会直接影响其他国家的通胀水平。因为,你拿的是美元,而美元发不发行,发行多少由美国说的算,他可以一瞬间让你手里持有的美债清零变成废纸,让你本国的货币破产。所以过度依赖美元能行吗?肯定不行啊!

美债规模现在已经突破34万亿美元,而且这个天花板肯定会被捅破,美元价值也肯定会是下降的,美元风险也是在积累的。所以,我们不断增持黄金,持续减持美元,就是这个道理。我们减持美债,实际上并不是主动减持,而是美债到期后不再买入形成的被动减持。

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那么,以往我们为什么会大幅持有美债呢?众所周知,我们通过国际贸易产生了数十万亿美元的贸易顺差,这些顺差一部分用于海外项目建设,因为美债利率高且稳定,我们之前一直持有大量美债。也就是说赚着你的钱再买你的债券然后再赚钱的路数。

现在美元,乃至美债有崩溃的迹象,美债收益率也开始下滑,被动减持也就成了常规操作。