行情，总是会在不经意间走出波澜壮阔的牛市。
我这两天喝茶时，被朋友问到最多的一个问题就是，美债到底怎么样？有没有机会？以及有没有这样那样的风险？
我一般聊得不多。
不是不愿意分享，而是我分享的次数太多了。
我早在一年之前就和周边朋友们聊过美债的逻辑。
核心就一个，降息！
其他的一切都是次要条件。
这就好比开车，降息是方向盘，决定了前进的方向。
其他的通胀、就业等条件则好比刹车、油门，决定了前进的节奏，但是无法改变方向。
美债，差不多一年前就已经调整开往牛市的方向盘，开始慢慢松刹车；
而，当下则是开始慢慢给油了。
所以，理解降息就理解了美债的本质。
有个问题很小白，但是又不太好解答。就是降息为什么债券会上涨，而不是下跌？
方便理解，举个我们生活的例子。
王五很有钱，前些年市场利率比较高的时候，他的一个兄弟张三向他借了100万元，约定每年给王五利息5万元。
10年后偿还本金100万元。
这两年，市场经济不景气，货币宽松、利率也低。
李四因为生意周转，也来找王五借钱，就约定了每年给王五利息2万元，10年后偿还本金。
数据来源：米筐
好了，我这时就看到机会了。（见上图）
我合计着张三放在王五那的100万欠条，每年能收到5万的利息。
如果105万的高价收回来，看着多付出了5万元，第一年收到利息5万元后，合计进账0元，比李四的2万元要少。
但是，很快就会赚钱。
因为第二年，李四的欠条合计收到4万元（加上第一年的利息），而张三的欠条合计就会收到5万元（加上第一年的不赚不亏）。
5年之后，李四的欠条合计收入10万元，而张三的欠条合计收入20万元。（见上图）
结论是什么？
105万元高价从王五那里把张三的100万欠条买回来，是一笔非常划算的生意。
讲这个的意思就是解释，利率（利息）下跌，债券（欠条）的价格一定上涨。
现在呢，一张美债的价格是100元，利率是5%。
假设3~5年之后，利率降到2%，美债价格显然是要上涨。
明显低估。
就如我上文讲到的，美债现在的节奏就好比汽车刚启动，刚刚给油。
我说了这么多，其实可能还有很多朋友觉得很不理解。
没关系。
我再讲一个事情，你就会更清晰明了。
国内这几年房子回调、大A回调、信托暴雷、存款利率下调，好像周边的一切都在下跌。
但是，有一个大类资产是在上涨的。
就是债基！
国内债券牛市的热度非常高，每次都是国债刚一上市，就被秒空！
看来，好东西都是用来抢的。
据每日经济新闻报道，9月12日收盘时，中国10年期国债收益率收在2.067%，30年期国债收益率收在2.227%。
10年期国债的收益率低于3年银行定存的收益率，而30年期国债收益率也低于5年银行定存的收益率。
可见，债市牛到什么程度了。
数据来源：wind
我自己不知不觉中也已经持有债券基金四年多了，亲历了国内债券波澜壮阔的大牛行情。
当然，也有一些感悟，简单分享下。
2021年初春节和朋友聚餐大鹅火锅时，朋友赚了七位数，很是意气风发，打算继续在大A再创辉煌。
而我则已经清仓。
原因有两方面。
一方面，账户赚得不少了。
另一方面，我的理解里，2020年是大A的一波牛市，是人人闭着眼都能赚钱的年代，就连我搞医美的朋友都誓言要把光伏新能源拿到天荒地老。
这不太正常。
所以，我和朋友说接下来打算不碰大A了，要把主要精力放在债券市场。
一时间，酒桌上沉默不语。
只有一杯又一杯的古井贡酒8在推杯换盏。
聚餐快结束时，朋友问了我为什么？
我说，老美的通胀太高肯定要加息，而国内因为地产可能加不了息，所以债券或许会有机会。
分道扬镳后，一个还在大A厮杀，另一个已经远离江湖。
2021年下半年，需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”不断显现。
国内开始炒作降息预期，于是市场突破调整一年的高点。
2022年1月国内正式降息10个基点。
债牛逐步启动了。（见上图）
而大A也开始了漫长而痛苦的调整之路。
就这样，我和朋友也越走越远。
数据来源：网络、侵删
我想说的是，全球都在降息，美国也不可能置身事外。
8月份，英国宣布了四年来的首次降息。
9月12日，欧洲央行宣布降息25个基点，已经是降息周期的第二次降息。
而加拿大已经降息了三次。
9月18日，美国不出意外也会开启首次降息。
美国现在的债券市场环境和我们当初何其相似。
比如基本面上，美国降息周期即将开启。
技术面上，美债已经突破前期震荡平台的高点。
这不就是2021年我们国债的复制粘贴吗？
这就是常识！
最后，再讲两句人民币波动吧。
你算算人民币现在的价格是多少，同时参考下历史极值的位置又是多少，就能估算出人民币的极限波动。
你再看看美债的利息，以及价格的波动，就能轻易地得出理性的结论。
人民币波动有影响，但即使发生极端情况，影响也不大。
当然，这些得罪人的话就不能在公域展开讲了。
THE END
来源：米筐投资（ID：mikuangtouzi）
作者：慧净
转载请注明来源及作者 侵权必究
热门跟贴