这一次，A股市场有什么“非赢不可”的理由？
本轮A股市场的修复速度和力度大家有目共睹，从资本市场政策表述上，大家可以看到政策的决心。
在重要会议“多措并举促进资本市场健康发展”的背景下，提振资本市场的举措包括：
（1）大力引导社保、保险、理财等中长期资金入市，对“长钱长投”相关主体的要求更加具体；
（2）支持上市公司并购重组，尤其支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励上市公司加强产业整合；
（3）稳步推动公募基金改革，将资本市场“功能性建设”摆在首位，旨在提升投资者获得感。同时股市平准基金也在讨论中。
那么，为什么这轮政策发力力度空前？这一次，A股市场有何“非赢不可”的理由？
一、居民端
首先，居民需要新的财富增长渠道和财富管理工具。
图：居民住宅投资回报与融资成本差值
（信息来源：银河证券）
旧经济时代，大家的财富中房地产占比过高。过去相当长时间，房价持续上涨导致我国居民形成对房地产投资的过度偏好，居民资产负债表中高达60%-70%的房地产占比，远高于全球平均水平。
伴随经济的转型升级，未来经济增长或更多依赖新质生产力为代表的科学技术进步，房价或很难复制历史上的系统性上涨。而我国居民的财富需要新的配置方向，而配置股票、基金、保险、理财等为主的金融资产资本市场有望成为主要方向。
此外，降息周期之下，固定收益资产的收益率下降。9月19日美联储时隔4年重启降息周期、我国10月21日进行了历史最大幅度降息，全球央行掀起降息潮，政策利率下行，10年期国债收益率、存款利率和贷款利率均趋于下行。
图：政策利率持续下行
（信息来源：银河证券）
我国居民过去财富管理偏爱的存款和理财两大产品收益率也随之下行。2022年至今，国内主要银行5年期定期存款利率下行120BP ，当前为1.5%；理财产品方面，1年期人民币理财产品预期收益率从2022年初5.0%的水平下降到约2.3%左右，余额宝的7日年化收益从2.05%下滑至1.45%左右。
因此，从居民端来看，为了在传统理财工具效能逐渐降低的背景下，为大家提供一个新的财富管理工具和“合意资产”，A股为代表的我国资本市场有“非赢不可”的理由。
对于普通投资者而言，布局我国资本市场中长期向上贝塔的简单工具就是A股市场的核心宽基ETF，例如A500ETF（159339）跟踪的中证A500指数，通过行业均衡的配置思路，对我国细分方向龙头和优质资产进行了全面覆盖，覆盖A股市场55%的自由流通市值和63%的营收，对旧经济和新经济优势企业均有覆盖，一键布局我国核心资产。
二、企业端
除了给大家提供财富管理的“合意资产”以外，A股为代表的我国资本市场还有其实体经济“使命”。“新质生产力”正成为我国经济高质量发展的强劲推动力，过去我国融资体系长期以银行为代表的间接融资方式为主，与科技创新企业高研发投入、高研发风险、小企业规模的成长模式并不匹配，因此亟需A股市场为代表的直接融资进行支持。
而中证A500指数相较传统宽基指数显著超配“新质生产力”，在我国经济转型升级的未来也有望展现更强弹性。
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风险提示
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本文源自：金融界
作者：E播报
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