Part.1 价格分析

钴原料:

11月7日欧洲标准级钴报价9.75（0）-11.8（0）美元/磅，合金级报价14.35（0）-15.4（0）美元/磅。当前全球钴供给仍在快速增加，国内钴过剩幅度进一步扩大，同时需求增长乏力，下游企业需求较为疲软，对高价原料的接受程度较低，短期市场内的看空情绪仍难以改变。本周海外中间品价格系数在61%-62%，对应中间品金属价格在5.95美元/磅。

钴盐：

本周，需求端表现疲软，终端消费电子与新能源汽车市场的增速明显放缓。行业内企业布局呈现明显分化，部分企业因长期面临利润亏损，选择减产甚至停产，有的则采取就近销售溶液的策略以缩减成本。与此同时，行业头部企业保持稳定的供应，加之少数之前停产或搬迁的工厂重启生产，市场整体供应依然充裕，导致钴盐市场面临供需失衡的局面，价格因此承压下行。尽管多数冶炼厂面临出货压力，但仍有部分企业采取多次小批量出货的方式维持运营。市场情绪低迷，加之抛售行为的增多，进一步加速了钴盐价格的下跌趋势，当前钴盐交易价格重心偏低。硫酸钴主流成交下滑至26500-27000元/吨，下游对氯化钴的接受程度低于34000元/吨，业者对未来的行情持谨慎态度，预计短期内钴盐价格可能仍会维持弱势运行。

钴金属:

电解钴方面，本周电钴价格出现小幅上涨。受益于消息面方面的刺激，各品牌电钴的报价均有不同程度的上调。同时，目前各厂商开工率持续高位，供给相对充足。但本周下游合金及磁材暂无大量的备货需求，采购情况较为平淡。整体来看，各厂商均有相对稳定的订单量，业者低出意愿不高，多观望情绪为主，预计短期内仍将维持坚挺。钴粉方面，目前终端硬质合金需求并未出现明显回暖，国内暂未明显利好消息，商家观望情绪浓厚，报盘主流持稳。

钴氧化物:

本周，钴氧化物的价格保持稳定态势，冶炼环节主要聚焦于完成既定的加工任务，整体供给量的波动性保持低位。然而，预计未来产量将逐渐递减，这一预期主要基于终端需求的持续疲软，未见显著好转迹象，导致市场整体交易氛围偏冷，多数企业采取观望策略，静待市场动向。在此背景下，产销一体化的经营模式日益凸显其重要性。另外，由于钴盐价格长期徘徊于低位，四氧化三钴的成本支撑显得较为薄弱，进而影响了四钴的实际成交价格，四钴成交价呈现持续下滑趋势。受此影响，厂商在原料采购方面表现得更为审慎。进入第四季度，下游需求仍未达到市场预期，零散订单成交稀少。此外，下游的陶瓷与玻璃制造企业的需求也未出现明显的增长，使得氧化钴在市场份额中占比偏小，其价格走势随四钴一同呈现下行态势。

钴酸锂：

本周，碳酸锂价格呈现上行趋势，然而尚未到下游企业的采购节点，钴酸锂价格则保持相对稳定。钴酸锂的下游需求增长预期较为保守，终端数码产品订单波动较大，导致冶炼厂采取以销定产策略，终端用户根据实际需求采购钴酸锂。市场对于钴酸锂的需求持谨慎态度，当前市场依然处于“有量无价”的状态。由于头部企业扩大生产规模，供应量有所增加，而中小型企业则依据订单进行生产，成交价格多为一单一议。凭借技术优势，行业头部企业继续主导市场，高低价差异依旧明显，低价竞争仍在持续。鉴于当前总体供货保持平稳，预计至11月中旬，钴酸锂价格或将维持当前水平，大幅上涨的可能性不大。

品种

11月8日

11月1日

变化

涨跌幅

下周价格

区间预测

单位

钴中间品

6.1

6.13

↓0.03

0.49%

6.1

美元/磅

硫酸钴

27000

27500

↓500

1.82%

26500

元/吨

氯化钴

34000

34750

↓750

2.16%

33500

元/吨

四氧化三钴

117500

118500

↓1000

0.84%

117500

元/吨

氧化钴

116500

117500

↓1000

0.85%

116500

元/吨

钴酸锂

159500

159500

-

-

159500

元/吨

碳酸钴

74000

77000

-

-

74000

元/吨

电解钴

177000

173500

↑2000

1.14%

175000

元/吨

钴粉

174500

177500

-

-

174500

元/吨

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