能够盯住资金的流向，才能够抓住市场主线和节奏。

市场里面各路资金错综复杂，想要全部盯住是不可能的，只要能够盯住其中最主要的、最强的力量就可以了，可以有较好的参考性。

ETF基金毫无疑问是这里面非常具有代表性的一股力量。

9月24日本轮行情爆发之前，很多人其实是非常不看好有行情。与此同时，今年以来一直到9月23日，沪、深两市股票型ETF累计净申购金额高达7600亿，把底部的优质筹码吃得一干二净，其平均持仓成本，大约在上证指数的2870点附近。

当时用了好几周的时间，一直强调这个2870点，是今年新进场资金的成本线，所有接近、甚至低于此点位的，都应该视为机会而不是风险。

后来的情况大家都看到了，行情迅速爆发，上证指数本周五收于3452点，和成本线相比，已经涨了23.4%。要知道，本轮行情以来，上证指数属于滞涨者，属于拖后腿的，真实的情况，应该比这个收益还要高。

如果从一开始就相信ETF的数据，并且也认可2870的成本线，完全可以做得更好一些。

本文，整理了上交所股票型ETF在这一周的申购、赎回情况，以供参考。

整体概况

本周，上证指数周涨幅为5.51%，上交所股票型ETF净申购13.65亿。

之前，曾连续净赎回三周，金额分别为306亿、381亿和132亿，累计819亿。虽然这三周的日均成交高达1.85万亿，但是这三周的累计涨幅只有1.7%。

本周仅小幅净申购13.65亿，大盘的日均成交为2.36万亿，上证指数的周涨幅高达5.51%。

相比之下，有ETF参与的时候，确实要容易一些，或者说ETF择时的能力确实更强一些。

本周五个交易日，上交所ETF净申购、赎回金额依次分别为：（-12.94）亿、66.53亿、（-33.71）亿、40.56亿、（-46.79）亿。整体操作呈间断性。

所有宽指里面：

中证A500指数，全周累计获得122.27亿净申购，一骑绝尘的存在。

不仅本周，包括前面三周在内，两市股票ETF被持续大幅赎回的时候，中证A500指数一直在逆势获得净申购，此子以后注定是A股的重要配置参考，是兵家必争之地。

上证50、沪深300指数，周净申购额分别为31.86亿、28.35亿。

另一边，科创50指数，本周累计净赎回111.72亿。

上证指数、中证500指数，本周分别净赎回16.25亿、14.57亿。

行业

申购榜

中证酒，全周获20.99亿净申购

在此之前相当长一段时间里，虽然涨得最好的是科技品种，但是持续获得净申购的却是以白酒为代表的消费类品种。

他们并不急着涨，反而趁着资金都去追科技的时候，在这边埋头低吸。

本周三，特朗普胜选美国总统，市场认为接下来可能会对我们加税，会影响我们的出口，1层可能会出台一些刺激消费的政策。

于是本周四，消费板块就爆了，中证酒指数周涨幅9.24%，几乎都是在周四那天涨的。

香港证券港元、金融科技，本周分别净申购9.84亿、4.63亿

市场行情火热，成交火爆，对于证券行业、对于金融科技，好处多了去。

国新港股通央企红利、标普港股通低波红利指数、中证银行，本周分别净申购5.1亿、4.17亿和3.94亿

和前文所述的消费是一样的逻辑，大家都去追科技的时候，总有资金愿意趁机低吸一些高股息的优质品种。

数据方向认为，把时间拉长了看，这些资金注定不会是输家。

赎回榜

证券公司，本周被大幅赎回21.9亿

证券公司不仅仅是本周赎回最多，近一段时间都赎回非常多。

“赎回”不同于大家所认知的“卖出”。

大概有两种情况：

1）股价高于ETF基金时，可以把ETF基金换成一揽子股票，在二级市场卖掉，实现无风险套利；

2）股价高于ETF基金时，想在二级市场买入股票需要花更多的成本，如果直接把ETF基金换回股票，则成本要低一些，赎回的股票不一定会立刻卖出，可以持股待涨。

证券公司，可能是第二种情况。

中证军工、军工龙头，本周分别被净赎回14.52亿、3.87亿

申万一级行业“国防军工”在本周的涨幅超过12%，部分资金逢高兑现。

半导体、科创芯片、中华半导体芯片人民币，分别净赎回13.94亿、11.89亿和2.55亿

此三者，合计已经高达28.38亿。

前文所述，科创50指数本周被大幅净赎回111.72亿，该指数里面，半导体的权重占比高达59.28%，折合被赎回了66.22亿。