【3 月初以来鸡蛋期货近远月合约震荡下行】去年蛋鸡养殖利润可观，前期鸡苗销售数据显示，新开产蛋鸡数量持续上升，预计到 2025 年 6 月达上半年峰值。2 月全国在产蛋鸡存栏量约 13.06 亿只，环比增幅 1.32%，同比增幅 7.05%，市场供大于求，月内蛋价跌势明显。3 月，新开产蛋鸡数量大于待出栏淘汰鸡数量，在产蛋鸡数量将继续提升。鸡龄结构年轻化，主产蛋鸡占比仍处高位，鸡蛋供应量持续增加。蛋价季节性规律明显，6 月前现货价格整体处于震荡下行阶段。目前处于消费淡季，下游采购积极性不高，虽清明节或带动需求回升，但因供应量高位，蛋价涨幅受限。进入 4 月，市场需求进入相对真空期。5—6 月不利因素对蛋价影响渐增，缺乏节假日提振，业者信心不足，市场需求量仍有下降预期。当前每斤鸡蛋饲料平均成本 3.08 元，波动不大。从远端测算，成本将维持在 2.6—2.9 元/斤，对蛋价支撑力度较小。玉米预计在 2250—2350 元/吨区间震荡，豆粕期货短期以宽幅震荡为主，预计盘面在 2800—3000 元/吨区间波动。综合来看，供给端在产蛋鸡存栏量上升，饲料成本支撑趋弱。需求端虽有短期刺激，但 5—6 月利空因素需警惕，预计后期 2505 合约期价或跌破 3000 元/500 千克大关，鸡蛋价格大概率持续探底。