上周五，多胎概念板块爆了，板块涨幅超过10%的个股就有30多只。

资本市场如此疯狂，主要源于一则消息，呼和浩特给予生育补贴，三胎直接补贴10万元！

10万元，是什么概念？这么说吧，2024年末呼可浩特的人均可支配收入是4.47万元，生个孩子相当于直接补贴两年收入。所以别少看这10万元，如果省着点花的话，等于小孩从出生直到上小学的费用都由政府包了。而之前湖北天门市也是有过类似的“发钱催生”操作。效果堪比灵丹妙药。在全国出生人口同比增幅仅5.8%的背景下，天门市2024年的出生人口同比增幅高达17%！

除了呼和浩特和天门市以外，全国还有多达17座城市对生育多胎进行了高额补贴。这么看来，中国出生人口近40年的下降趋势要被逆转了吗？

从上个世纪80年代开始，我国就实行了严格的计划生育政策，有一些口号在老一辈里熟记于心，像是“计划生育好，政府帮养老”“孩子少、负担小、轻装行、快步跑”“贫困山区要致富，少生孩子多种树”“一人超生，全村结扎”。直到2011年，才逐步放开“二孩”政策。

但即便是全面放开了“二孩”政策，也没有迎来预期的第四波婴儿潮，出生人口反而是一路走低，甚至在2023年创了49年以来的新低，仅902万人，比经历“三年灾害”的1961年还要少47万人。

2024年，即便是叠加了“龙年偏好”、“疫情补偿”等利好因素，出生人口也才达到954万人。为什么我国的出生人口屡创新低呢？

主要是两个原因。第一是适婚适育人口在减少。按照最优生育年龄22至30岁来看，现在适婚适育的应该是1995至2002年出生的人口，但是，自1996年开始，出生人口就在逐步减少。现在适婚适育人口少了，出生人口自然也就减少了。所以，近期多地在整治“高额彩礼”、简化优化结婚程序，甚至最近有代表建议降低结婚年龄，就是为了让结婚对数有所回升。第二个则是生育意愿下降。根据哈佛大学的研究数据，如果经济在短时间内大幅增长，由于缺乏足够的适应时间，更容易出现生育意愿下降。

显而易见，我国在改革开放后的几十年时间内在经济上取得的成就是举世瞩目的。但同时，也付出了生育意愿下降的代价。

而为什么补贴力度大的城市都是一些经济相对落后的城市。其实这个问题很好理解，就问大家，同样的10万块，在呼和浩特能买一个小房间，在深圳能买一个厕所吗？经济相对落后的城市，生活和养育成本要相对低很多。所以，10万元的生育补贴，对经济相对落后的城市有驱动力，但在经济比较发达的城市，10万元还不够一个婴儿一年的养育费用。更何况，很多城市的多胎生育补贴还没10万元！

2024年国家统计局发布过一个报告，一个孩子从0至17岁的养育成本大概是53.8万元。而在一线城市，实际的成本肯定要比53.8万翻上好几倍。10万元的补贴只是杯水车薪，谁也不会为了一碟醋而去包一桌的饺子。

所以一线城市的人口增长方式，不是靠生，而是靠“抢”。与其靠当地的居民生育、养育孩子，不如靠抢占“本地学生”。高校本身就是成材率的一种保证。而且在一座城市生活了四年，对于高校毕业生选择就业城市本身就是致命的诱惑。当然，不是每一座经济强市都有那么多顶级高校，所以像深圳等城市为了吸引各地的高校毕业生，推出一系列扶持、惠及毕业生的政策，“砸钱抢人”。

其实这也是一线城市对三四线城市转移支付的一种“回收”。

未来很有可能出现一种趋势，一线城市提供转移支付，支持三四线城市“造人”，而最终三四线城市的人被虹吸到一二线城市完成“育才”后，继续为一二线城市创造GDP。

也就是说，转移支付创造的效益，最终受益的还是一线城市。三四线城市如果不建立坚实的经济基础，“造人”这事就像兜不住沙的网，在城市分化加剧下，沦为“造人的工厂”，什么都留不住。

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