近日，深交所发布了关于终止厦门渡远户外用品股份有限公司（下文简称：渡远户外）在创业板IPO审核的通知，宣告了渡远户外上市的失败。

据了解，渡远户外成立于2012年10月，位于厦门集美区，这是一家专注于研发房车游艇配套产品和水上休闲运动产品的公司。

公司主营产品包括：房车游艇配套产品（开关、马桶、风机、车灯、小微型水泵、便携油桶、车载式喷雾器、水枪水泵等）和水上休闲运动产品（皮划艇、浆板、冲浪板等）。其中，小微型水泵主要是隔膜泵和离心泵，主要应用在房车游艇的供水、废水处理、清洁等场景，主要优点是轻量化、高可靠性、低能耗。公司的皮划艇是国内出口量第一的同类企业，主要特点是轻量化和耐用性，应用于休闲和专业场景。

截至2022年，公司的员工数量为435人，较2021年的510人减少了75人。一般情况下，一家公司的员工数量变化就可能预示着公司上市的成功与否。如果一家公司在上市的关键时刻，员工数出现了明显的下降，那么这家公司的业绩就很难有大的期待。

公司的业务模式非常灵活多样，公司拥有自有品牌SEAFLO，在全球多个国家注册了商标，商品也覆盖了全球100多个国家，主打中高端市场。此外，公司也为国际品牌提供OEM或者ODM合作模式，公司的ODM业务在2022年占到了48.77%，是公司最大的业务来源。

公司的研发团队成员在40人左右，覆盖了流体力学和工业设计等领域，2020年-2022年的研发投入分别为923万元、1324万元、1395万元，研发费用率在3.7%-4.8%之间。公司目前在国内外注册了200多项专利，拥有三大技术，分别为轻量化技术、智能控制技术和模具开发一体化等。公司通过采用高分子材料来代替金属部件，可以让水泵重量减少30%以上。模具开发一体化可以让公司开发新品的周期缩短到3-6个月。

从市场空间上来看，全球房车市场的规模在2031年预计将会达到1170亿美元，年复合增长率为7.6%。公司水泵在北美、欧洲的前装市场渗透率在15%-20%之间。国内房产销量在2022年为6.94万辆，年复合增长率为40%，远高于全球平均水平。国内皮划艇的零售额年复合增长率为25%。

公司的IPO申请于2022年6月获得受理，2023年4月暂缓审议，2023年6月二次上会过会，不过公司过会之后就没有了消息，一直没能提交注册申请，无奈之下选择撤回IPO申请。

2020年-2022年，公司营收分别为1.93亿元、3.52亿元、3.10亿元，扣非净利润分别为5145万元、7009万元、6042万元。不难看出，公司的业绩还是不错的，净利率在20%左右，这是很厉害的。

公司此次上市拟公开发行不超过1000万股新股，发行后占比不低于25%，拟募资额度为4.63亿元。其中，2.50亿元用于水上运动用品和房车、游艇配套产品扩产项目，1.48亿元用于研发中心升级建设项目，6500万元用于补充流动资金。

公司为什么就没能提交注册申请呢？主要跟以下几个原因有关：

第一、公司业绩下行。公司虽然净利率非常高，但是公司2022年的业绩出现了比较明显的下滑的情况。2022年瞎话已经是敲响警钟，如果能在2023年及时扭转，也是有希望提交注册的。但是公司并没有对外透露2023年业绩，不出意外的话，业绩依然不够理想，那么公司上市失败也在情理之中了。

第二、公司外销占比较大，美国还是第一大海外市场。公司最近几年的外销比例占比较大，80%的收入都是来自海外。公司从海外有收入没有问题，但是海外收入的真实性相对来说比较难判定。更为重要的是，公司第一大海外市场是美国，美国的关税对于公司影响还是较大的，这也会影响到公司的业绩。

第三、公司产能利用率大幅下降。公司水上运动产品2020年的产能利用率为95.33%，但是到了2021年就降到了61.33%，这也让公司的募资合理性存疑。

第四、公司内控问题频发。公司是一家家族企业特征比较明显的公司，公司主要高管大多为兄妹或堂姐夫之类的关系。这个其实并没有问题，问题是公司在2019年出现了实控人从公司借钱1000万用来投资理财的情况。也出现过实控人从公司拆出827万元借给朋友的情况。

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