《美浪》获悉，深圳市维琪科技股份有限公司（简称“维琪科技”）正式启动在北交所的上市进程。

6月30日，北交所官网披露公司招股说明书（申报稿），本次拟公开发行不超过1200万股（不含超额配售选择权）股票，计划募集资金用于“维琪健康产业园项目”和“研发中心项目”。

以活性多肽为代表的功能性原料，正成为化妆品行业差异化竞争的底层变量。

成立于深圳的维琪科技，是一家专注活性多肽与植物提取的功能性化妆品原料企业。2024年营收约2.48亿元，归母净利7064万元，毛利率稳定在65%以上。

作为一家创新驱动的化妆品原料高新技术企业，维琪科技致力于将源自中国的活性多肽、新型植物成分推广至全球市场，打造具有全球影响力的中国化妆品原料品牌，其原创活性成分已进入宝洁、联合利华等国际大牌供应链，维琪成为打入全球日化市场的国产原料代表。

维琪的快速成长背后，是强大的技术创新能力支撑。

公司拥有一支88人的研发团队（84%具备本科学历及以上，其中博士5人、硕士20人），涵盖药学、化学工程、生物医药等多学科人才。

凭借多年积累的研发实力，维琪在化妆品原料的开发、配方和工艺上处于行业领先，并于2023年获认定为“广东省皮肤活性物工程技术研究中心”。这一切为公司持续输出创新奠定了基础。

在研发路径上，维琪形成了多样化的创新策略，包括“First-in-Class”（首创，从零开始设计全新靶点和分子结构）、“Me-better”（优化改良，在已有分子基础上优化结构提升活性）、以及多肽药物偶联技术（PDC，利用Linker将多肽与功效分子偶联）等。

通过这些路径，公司能够高效发现并设计新型活性多肽分子。例如，维琪运用计算机和AI辅助设计出全新的六肽类分子（乙酰基六肽-95酰胺、乙酰基六肽-97酰胺），拓展了抗衰老靶点的肽类库；又通过PDC技术将多肽与小分子功效成分结合，开发出如咖啡酰六肽-9、烟酰四肽-30等兼具多重功效的新型分子。

此外，公司还善于从天然物质中挖掘活性分子并优化，如开发出寡肽-215、三肽-105等源自天然的功能肽。

多路径并举的创新体系，使维琪能够源源不断地产出新原料。

自2021年我国《化妆品监督管理条例》实施以来，新原料研发迎来了机遇期。维琪凭借技术优势，已先后开发并备案了多款新原料，包括：

创新新原料：7款，均为公司自主原创的新分子结构；

仿制新原料：5款，参照国外已公开但国内尚未收录的原料1:1开发（如NMN）；

植物新原料：4款，源自中草药等中国特色植物提取的活性物质（如补骨脂酚、金线莲提取物、独一味、蓝玉簪龙胆等）。

截至招股书签署日，公司经国家药监局批准备案的化妆品新原料累计已达16个，数量位居全国第一。其中创新新原料备案数量同样业内第一；例如公司设计开发的Erasin0003成为国内首个拥有自主知识产权并获得国家药监局备案的创新原料。

这一系列备案成果表明，维琪在新规时代抢占了先机，在活性多肽等细分领域填补了多项国内空白。

凭借持续的研发投入（近年研发费用占营收比例稳定在12%左右）和专有技术积累，维琪的创新能力在全球范围内也表现突出。

招股书指出，在2019年至今的近五年间，维琪是全球推出全新结构活性多肽数量最多的化妆品原料企业。

要知道，此前20年间，Croda、Lubrizol、ProCyte等国际化工巨头推出了许多经典肽类原料，一直主导着市场。

而如今，维琪在源头创新上的持续投入使其在新品推出速度上后来居上，成为引领行业技术创新的新力量。

技术上的领先最终要体现在市场业绩上。维琪能够获得高速增长，离不开其深入客户供应链的能力。

报告期内，公司已与宝洁、联合利华等国际日化巨头及丸美、敷尔佳等国内知名品牌建立了紧密合作关系。

维琪的客户合作实力不仅体现在拿下大客户，更体现在提供定制化、一体化解决方案的能力上。公司采用以直销为主的销售模式，培育了一支对市场高度敏锐、深谙客户需求且精通产品科学的营销团队。

凭借长期研发投入积累的海量数据和知识模型，维琪的团队能为客户提供契合需求的整体方案——除了供应原料本身，还协助进行原料组合搭配、配方研发支持，以及产品卖点的提炼等增值服务。

例如，公司会为重要客户定制专属原料或“独家”配方，满足品牌方对功效成分差异化和稀缺性的追求。

这种深度绑定的合作模式，一方面提高了新原料在终端市场推广的成功率，另一方面也带动了公司目录原料及ODM成品业务的销售。

值得注意的是，维琪具备完善的下游产品开发能力，拥有面膜、乳霜等多品类化妆品的生产资质，公司能够为客户提供从产品设计、配方开发、功效检测到生产备案的全链条服务。

这意味着维琪不仅是原料供应商，更能充当品牌方的“幕后实验室”和制造伙伴。这种深度服务能力无疑增强了客户黏性，也成为公司商业化落地的关键保障。

在优异的技术和市场布局下，维琪近年来业绩保持快速增长。2022年至2024年，公司营业收入由1.35亿元增至2.48亿元，净利润由3492万元增至7064万元，呈现出良好的上升趋势。

毛利率长期维持在65%以上的高水平，“硬科技”原料的高附加值可见一斑。而研发投入占营收比重稳定在约12%～14%、资产负债率不到9%，体现出公司对创新的持续投入和稳健的财务结构。

随着此次北交所IPO启动，公司计划募集资金投资约3.66亿元用于“维琪健康产业园”和“维琪科技研发中心”项目建设。这些资金将主要用于扩充产能和加强研发设施，为未来业务拓展奠定基础。

以活性多肽为代表的创新原料正在成为护肤品差异化竞争的新焦点，维琪无疑踩中了行业转型的节奏，可以确定的是，在理性务实的发展思路下，维琪已然为中国化妆品原料产业注入了一针强心剂。