红利指数，赛过美股？|etf|分红|易方达基金|红利指数|美股|资金流入方面|高股息

估计很多人跟我一样，今年格外重视红利基金。

核心就是一点，相对确定性，或者说，长期胜率。

查理芒格有句话虽然“鲁里鲁气”的，但的确经典。他说：

钓鱼嘛，有两条规则。第一是，去有鱼的地方。第二是，记住第一条。

如果一个地方压根没鱼，技术再高也得空手而归。反过来，即便你只是个新手，但地方找对了，也有可能大丰收。

问题是，怎么找对地方？

今年内外局势确实比较复杂。到底买哪个方向能赚钱，不管问谁，恐怕心里都打鼓。这时候如果有个资产，每年给你几个点的股息红利，妥妥的就是一种确定性。在这样的“池子”里“钓鱼”，胜算就多了几分。

以上这些，很可能是你已经知道的。但下面这些，是很多人不知道的。红利其实是门大学问。

以前很多人看不起红利指数，觉得它慢，收益不性感，可是很少有人知道，在长线维度里，红利指数的收益是绝大多数人都高攀不起的。

你们可以看下面这个统计数据。自红利低波动指数基日2005年12月30日，至今年6月30日，十九年半的时间，该指数的全收益指数（也就是包含了分红收益在内）累计上涨2276.96%，年化收益达到18.21%，跟全球其他主要股指相比，一骑绝尘。

是不是打破了你对红利指数“收益温吞”的刻板印象？

你肯定好奇，为什么红利指数的长期收益表现能有这么好，甚至比标普500和纳指100都要好？

核心原因就在于，红利指数的股息率太高了。

比如红利低波动指数，股息率常年保持在4%~6%。而标普500只有1.5%~2%，纳指100由于科技股居多，很少分红，股息率更低，一般只有0.4%~0.8%。

于是，A股的红利指数就这样利用高股息，积累时间的复利效应，虽然在短期内可能比不上那些进攻性强的指数，但长期跑下来，雪球越滚越大，效果反而更惊艳。

大部分人买红利指数，都是冲着高股息来的。但是，随着红利指数的上涨，大家就容易焦虑：股息率和股价成反比，这时候的红利指数还有吸引力么？

我们不如先看两张图。分别是红利低波指数，和红利价值指数的近五年走势（深蓝色线），以及对应的股息率变化（浅蓝色区域）。

可以看出，近五年，这两个红利指数都是整体上涨，但是股息率在五年前和五年后，都没有太大的变化，大体维持在5%~6%的水平。

甚至，经常在一些时间段，红利指数价格涨了，股息率却不降反升。

比如在2020年11月27日，红利低波动指数的股息率为4.66%，截至2025年4月30日，指数累计上涨24.3%，股息率不仅没降，反而上升到6.59%。

这是为啥呢？

最核心的一点在于，红利指数本身在不断新陈代谢，也就是不断定期调出股息率变低的股票，同时调入股息率较高的股票。

这就让指数的股息率从长期来看始终保持在比较高的水平。相当于用指数编制手段，替代我们去做个股的低买高卖了。

另外还有很重要的一点是，现在A股上市公司正在被引导加强分红，这样一来，就会涌现出更多高股息个股，红利指数再掐个尖儿，未来整体股息率可能比前几年更高。

红利基金看似简单，但上周我去参加易方达基金的一个交流，发现他们的红利宝ETF产品，里面其实包含了好几种不同的红利投资策略，适合不同的人、不同的投资诉求，很有意思。

最常见的，就是复利策略。

前面提到的红利指数和美股指数的长期收益对比，就展现了长期复利的神奇魅力。而复利的核心，就是将分红收益以增加本金的形式再次投入到投资中，让投资收益像“滚雪球”一样不断越滚越大。

在这种策略下，就可以考虑每年进行分红评价的红利ETF易方达（515180），并且将每次得到的年度分红，再买入这个ETF的新增份额，这样持有份额不断增加，更好地发挥复利效应。

第二种也很常见，就是低波等多因子策略。

红利高股息，是一种收益的相对确定性，但是，如果能在这个基础上，进一步筛选出波动率更小的个股，那整体的风险收益性价比会更高，持有体验也会更丝滑，这样才能拿得久。

比如跟踪中证红利低波动指数的红利低波动ETF（563020），跟踪恒生港股通高股息低波动指数的恒生红利低波ETF（159545），都是高股息+低波动，双重因子筛选出来的指数，前者是A股指数，后者是港股指数。

第三种，是今年非常流行的现金流策略。

现在有越来越多的红利基金，选择定期分红，甚至不仅仅是年度分红，而是更高频度的季度分红。这种分红收入因为相对固定，所以完全可以用于生活所需，就像工资、房租收入一样，补充自己手头的现金流。

这时候，假如你同时持有红利价值ETF（563700）、恒生红利低波ETF（159545）和红利低波动ETF（563020），就有机会每个月都获得分红。因为从下图所示的分红评价安排来看，这三只ETF分红评价节奏刚好错开。

从近两个月的实际分红情况来看，恒生红利低波ETF和红利低波动ETF已先后发放分红。若投资者此前同时持有各10万份这两只产品，这两个月将分别获得1200元、1000元的现金分红。如果你刚好要还房贷或者车贷，这就可以很好地减轻自己的现金流压力。

最后一种，少有人提及，但也很重要，即成长策略。

红利基金的短期收益不一定很高，而这时候如果市场出现了自己非常看好的成长板块机会，但手中却没有多余的子弹，怎么办呢？

这时候红利基金的分红，就可以给自己补充“弹药”，然后考虑买入恒生创新药ETF（159316）、人工智能ETF（159819）、机器人ETF易方达（159530）等高成长、追踪新兴趋势的机会，可能进一步增厚自己的投资收益。

以后随着产品的丰富，或许还会有更多的玩法。易方达红利宝ETF产品很好的一点在于，它给投资者布局红利类资产提供了低成本、多样化的选择。

因为它本身就在不断扩容，而且有好几只红利产品，比如红利ETF易方达、恒生红利低波ETF，都是同类规模第一的，费率还很低，这里面的所有产品，都实行每年0.15%的低管理费率。

红利不仅仅是今年，也是未来长期值得重视的方向。我们常说，真正靠谱的投资是要选择“时间的朋友”。红利就是时间的朋友。

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。基金在实际投资运作中，获得成份股分红需按相关市场规则缴纳税费等费用，投资者从红利基金拿到的现金分红率一般小于指数股息率。