今天看到 睿郡资产创始人 杜昌勇也在发新产品了，在最新的访谈《》里面提到：

以消费为例，过去相当长一段时间我们不怎么配是因为2017~2021年是一轮核心资产牛市，消费股的估值处于高位，但经历了三年多的调整之后，我们觉得价格逐步合适了。我们谈的更多是传统消费，新消费目前我们觉得高估了。

没错，杜昌勇看多传统消费，看空新消费。

当然他也提示了一些行业的机会：

未来，我们觉得依然还是两条主线，一条是低估值高分红，另一条则是科技创新、自主可控和国产替代。但这两条主线也都走了一段时间，股价都已有一定涨幅。比如半导体产业链，中国公司确实取得巨大的突破。但资本市场反应比较充分，必须对产业链的不同环节公司区别看待。在半导体制造环节，由于关键设备的突破，制造环节大概率会出现产能过剩，竞争格局恶化。但材料环节，因壁垒相对较高，竞争格局相对友好，未来会存在相对长期的机会。

再看新能源行业，如光伏，行业的大部分环节已经长期处于亏现金流的状态，我们相信这种状态不会长期持续。行业协会不断呼吁，相关部门重点关注，在“反内卷”的大背景下，行业迟早出现转机。在股价上，目前所含的预期较少，这是投资上的机会，只是偏左侧。

其实关于白酒（传统消费），很多投资人都觉得可以左侧介入了。

传统消费在短期可能还会跑输，但拉长来看，禁酒令的利空可能已经被过度预期引发超跌，未来的机会或大于风险。

二季报的时候就可以看看，哪些基金经理重新开始重仓传统消费股。

除了消费，我仍然看好创业板。

如上周所言，创业板今天大爆发，具体的逻辑可以复习下《》。

大家可以看看创业板的估值。

即便是经过上涨修复，创业板指数当下的估值，也比历史上95%的时间要低。

同期其他核心宽基呢？

看看沪深300指数的估值。

当下估值不高，但性价比略逊于创业板指数。

看看中小盘一点的指数，中证2000的估值。

前面的曲线是回溯的，所以空白了一段时间，但总体上估值已经偏高。

打野账户中，我在创业板指数的仓位还是有不少的，甚至可以加更多：

当下如果觉得市场高了，可以看看这个搞笑图提提信心：

我当然不认为市场可以这么高，但那个未破的3500点迟早要被提升的风险偏好突破。如果年内看到3600甚至3800，也不要太过于惊讶。当然这里我不预测点位，我只关注风险溢价的变化。

怕高的人继续关注固收+吧，投顾组合“滚雪时代”周二再次新高了，而且涨幅比较惊人，周一跟车的朋友应该就已经有收益了。

聊聊组合的运作。6月份的这次调仓，其实有两个变化，第一个是降低了组合的转债持仓，第二是转了一个波动更大的产品进去，所以可以看到近一个月组合收益（1.53%）是基准收益（0.73%）的两倍，再涨下去，成立以来收益率（11.7%）都快是基准收益（6.3%）的两倍了。

可转债的本质是中小盘成长，今年毫无疑问是小盘的狂欢，当然大盘里面也有银行撑着，其他蓝筹都不太行。小盘的特点是，交易过度拥挤后，每隔一段时间可能就会那么来一下。提前减持可转债，也是一种止盈思路，因为转债今年各方面看，性价比都不如股票了。

去伪存真，今年要去寻找真正能在股票资产上赚钱的固收+，滚雪时代的持仓是秉承这个思路的，比如高楠的永赢稳健增强，比如胡中原的华商安恒，还有彭成军的景顺长城稳健增益，郑玲更不必说，是组合压舱石级别的存在。此外还有股债对冲策略的永赢鑫欣，可以对冲掉一些股票的下行风险，还有红利低波策略的易方达瑞锦和中小盘策略的中信保诚安鑫回报，在排兵布阵上又保持了相对均衡，仅仅只是阶段性低配了转债。如果今年底或者明年转债性价比变高，又可以成为收益来源之一。

听进去就听进去了，听不进去也没办法。
我特别喜欢让身边的朋友买投顾组合，原因很简单：我跟他们讲逻辑的时候他们都表示特别愿意信任我，不过诉求是什么时候买什么时候卖要提示他们，但是人太多了，我没办法一个个去提醒什么风险。反正我的钱在里面，我会持续关注，这就给了朋友们信心。
当然现在是牛市，顺风局，大家听得进去话，市场不好了可能就听不进去了。

不过仍然有人对3500点比较畏惧，对民工的唱多有所怀疑，这都是很正常的。

最后，写长文真是没什么意思，周一认真写了一晚上只有3000阅读，前几天随便水水阅读上万，唯一值得慰藉的是点赞和转发数量还是不错的。

其实早就知道碎片化的时代，长文没什么竞争力了，但还是不愿意放弃思考和长文表达的能力。

真正的深度老读者，还是希望看一些长文的，能分享一些新的认知，让您有所收获，就够了。 我能力有限，没办法带各位发财。（不作为投资依据）