据传，江苏泰州老牌药企济川药业的二代接班事宜已进入收尾阶段。随着要约收购流程的完成，这家企业的控制权在父子间的交接迈出了关键一步。

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为何折价要约收购

此次要约收购由公司控股股东江苏济川控股集团及其一致行动人发起，收购价为24.85元/股，低于6月30日26.33元/股的收盘价。

之所以折价，是因为这并非以收购为目的，而是控股股东为履行法定全面要约义务——当控股股东持股比例达30%时，按规定需向其他股东发出全面要约，这种情况在市场上并不少见。

收购期限为2024年7月10日至8月8日，且明确不以终止公司上市地位为目的，最终仅有34户股东账户预受要约，无人参与也在预期之中，更多是走个程序。

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曹龙祥的济川之路

说起济川药业的发展，创始人曹龙祥功不可没。这位江苏泰兴人早年曾带领当地一家亏损水泥厂发展为年销售额过亿的江苏华翔集团，展现出卓越能力。

上世纪90年代，他接手濒临破产的泰兴市第二制药厂，通过大刀阔斧的改革使其焕发新生，1999年改制为江苏济川制药有限公司。

之后，他加大研发投入，推出蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊等有竞争力的产品，推动企业成长为集研发、生产、销售于一体的大型药企，并于2013年借壳上市，市值最高突破400亿。

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儿子曹飞走向台前

如今，接班的重任落到了曹龙祥之子曹飞肩上。1983年出生的曹飞受父亲影响，2014年前就进入公司，目前担任副董事长和总经理。

2015年1月，31岁的他就曾个人出资5亿元，溢价54%收购万鸿集团18.25%股权，展现出魄力。

此次转让后，公司实际控制人由曹龙祥变为他与曹飞共同担任，而曹龙祥仍任董事长，预示着接班进程即将完成。

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王牌产品光环不在

不过，曹飞接手的济川药业正面临挑战。公司主营清热解毒、消化、儿科、呼吸等领域产品，但随着集采推进，以仿制药为主的济川药业业绩下滑。

2024年，公司营收80.17亿元，同比降16.96%；归母净利润25.32亿元，同比降10.32%；扣非净利润22.66亿元，同比降15.84%；经营活动现金流净额21.76亿元，同比降37.17%。

2025年一季度，营收15.25亿元，同比降36.51%；归母净利润4.40亿元，同比降47.91%；经营活动现金流净额7.94亿元，同比降40.70%，毛利率也同比下降3.86个百分点。

核心产品表现同样不佳。曾累计销售超200亿元、连续位居全国口服类中药第一的蒲地蓝消炎口服液，所在的清热解毒类产品2024年收入26.88亿，同比降超20%；另一主力产品小儿豉翘清热颗粒所在的儿科类产品2024年收入22.54亿，同比降17.77%。

多款核心产品过去两年销量大跌，主要因参与集采后价格大幅下降，拖累了收入和利润。

图文来源 ： 深水财经社

综合编辑：泰州百晓生