当行业整体在存量竞争的泥潭中艰难跋涉时，一份亮眼的成绩单再次打破了市场的沉寂。

10月20日晚间，燕京啤酒发布的2025年第三季度报告，不仅宣告了其持续的业绩逆势上行，更以利润增速远超营收增速的“含金量”，为其“二次创业”征程上的“五战五胜”目标奠定了坚实基础。这已不仅仅是一家企业的自我超越，更像一束投向整个啤酒行业的聚光灯，照亮了在变革中破局、在跨界中寻机的全新发展范式。

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增长“含金量”解码

利润引擎何以全速运转？

财报中最引人瞩目的，并非简单的营收增长，而是其盈利能力的“陡峭曲线”。

从数据来看，报告期内，燕京啤酒实现啤酒销量349.52万千升（含托管经营），同比增长1.39%；实现营收134.33亿元，同比增长4.57%；实现利润总额24.04亿元，同比增长36.18%；实现净利润17.70亿元，同比增长37.45%。这组关键数据，直观地反映了燕京啤酒增长质量的显著提升。

值得一提的是，燕京啤酒同时披露了2025年前三季度利润分配方案，每10股派现金股利1.00元（含税）。为更好回馈股东、共享发展成果，公司积极响应“提质增效重回报”倡议，以年中分红方式“真金白银”回报投资者，为投资者提供持续、稳定现金回报的卓越能力，传递发展信心，进一步推动公司高质量发展和投资价值提升。

通过这一系列数据和动作不难发现，燕京的增长已从过去的“量驱动”彻底转向了“质驱动”，其内在的盈利模型发生了根本性优化。

不仅如此，近4年来，燕京啤酒业绩持续增长，并不断刷新纪录。以2020年为基数，燕京啤酒4年来营业收入增长约34%；归母净利润增长约4.4倍。

“燕京啤酒连续四年业绩逆市上行，二次创业成绩斐然。以‘变革’为主旋律迸发出勃勃生机，这样的增长势头再次证明了燕京的长期价值，也展示出国内啤酒行业竞争格局的更多可能性。”中国酒业协会秘书长何勇认为。

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系统性变革内核

从“大单品”到“高效运营”的全面跃迁

正如何勇所言，利润高增长的背后，是燕京啤酒过去四年以“变革”为主旋律的一场系统性能力重塑。

大单品燕京U8是这场变革的尖兵。2025年上半年，燕京啤酒高端化布局在持续推进，以燕京U8为代表的中高档产品收入同比增长9.32%，实现营收55.36亿元，占主营业务的比例从去年同期的68.54%提升至70.11%，毛利率51.71%，比上年同期增加1.40个百分点。这不仅带动了平均售价的提升，更是品牌势能向上的明证。辅以“酒號”“狮王”等系列，公司完成了清晰的高端产品矩阵布局。

在坚持大单品战略的同时，燕京啤酒着力攻坚关键业务领域，深化卓越管理体系建设，以“全渠道融合+区域深耕”夯实市场增长基础，加快供应链智能化转型和数字化建设步伐，有效促进全链条效率提升，这成为利润释放的深层管理逻辑。

“2025年，我们持续推进九大变革，进一步深化改革，以新发展理念推进卓越管理体系、市场布局、供应链建设等重点工作，提升管理效能和品牌势能，增强市场活力，实现可持续、高质量发展。”燕京啤酒党委书记、董事长耿超表示。

在啤酒行业激烈的存量竞争中，燕京近年来正在突破瓶颈，以变革求发展，持续在产品矩阵、营销布局等方面进行一系列改革，以文化认同促动消费群体对产品认同，加速品牌年轻化扩张，并成功与年轻消费群体建立了情感链接，为高端化铺平了道路。

“燕京啤酒连续四年逆市增长证明：传统企业不是没有机会，而是要在产品、渠道、组织方面进行系统性革新。”何勇认为。因此，未来啤酒行业的竞争，不仅是产品的比拼，更是系统性能力的较量。

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第二曲线启航

“啤酒+饮料”开启无界竞争新纪元

在夯实啤酒主业的同时，燕京已将目光投向了更广阔的增长边界。

如果说高端化是燕京啤酒的“现在时”，那么“啤酒+饮料”的跨界布局则指向了行业的“未来时”。2025年3月推出的倍斯特嘉槟汽水，标志着燕京啤酒正式构建双轮驱动格局，在啤酒品类之外开辟第二增长曲线。

这一战略卡位精准契合了行业发展趋势。随着低度潮饮、预调酒等品类分流传统啤酒消费群体，单一酒精饮品定位已成为企业增长的隐形天花板。燕京啤酒的跨界并非盲目多元化，而是基于渠道协同与用户共享的战略延伸——通过汽水产品实现从“酒类消费场景”到“全时段全客群”的覆盖，既拓展了品牌价值边界，又盘活了现有渠道资源。

这种破界思维正在转化为品牌势能。在2025年“世界品牌大会”上，燕京啤酒以2379.16亿元品牌价值入选 “中国500最具价值品牌”，较2023年增长超570亿元。正如何勇所指出的，这种跨界尝试“映照出中国快消品行业‘无界竞争’时代的开启”，为行业突破增长瓶颈提供了全新范本。

变革与创新带来的业绩持续高速增长，让燕京越来越受到来自投资者、市场以及同行的关注与认可。对此，耿超表示：“‘十四五’圆满收官在望。经过四年多的努力，燕京的业绩一年一台阶，我们即将达成既定的‘五战五胜’目标。我们不仅跑赢了自己，更是跑赢了行业。下一个五年，我们要持续实现业绩增长，提高增长质量，淬炼发展成色，增强发展韧性，赋能创新，做优做强，持续推动产品升级、渠道革新、运营提效，在行业变革中书写燕京高质量发展新篇章。”

酒说认为，燕京啤酒的这份三季报，是其“十四五”收官在望之际交出的一份高分答卷。从“逆势黑马”到“变革范式”，燕京啤酒的故事早已超越了单个企业的兴衰，它揭示了一个普适性的商业逻辑：在充满不确定性的时代，唯有敢于进行系统性自我革新、主动打破边界寻找新动能的企业，才能穿越周期，持续领跑。耿超所言“不仅跑赢了自己，更是跑赢了行业”其深意正在于此。燕京的“五战五胜”在望，不仅是一个阶段性目标的达成，更可能是中国啤酒行业进入一个以“质效”与“跨界”为核心的新竞争阶段的发令枪。