前言
2025年7月，一则股权过户公告打破A股平静：国资深圳汇理正式接手申科股份，原实控人何全波家族彻底退出。
从2007年上市筹备期的首次套现，到2025年的全盘清仓，14年间何氏父子三人通过一系列精准操作，累计套现16亿真金白银，将一家制造业企业变成家族“提款机”，这场横跨十余年的资本大戏终于落下帷幕。
上市前的反常离场：未敲钟先赚5900万
2007年，当多数企业创始人还在为上市申报忙得不可开交时，申科股份的筹备期却出现诡异一幕。
实控人何全波的妻子黄香梅，突然转让手中全部股份，一次性套现5900万。
这笔钱在当时足以让普通家庭实现财富自由，而此时的申科股份距离登陆A股还有4年时间，甚至尚未完成上市申报。
按照资本市场的常理，优质企业的核心股东绝不会在上市前夕轻易放弃股权，毕竟上市后股权价值往往会大幅提升。
即便需要引入资本，也更倾向于通过增资扩股让资金流入公司，助力后续发展。
殊不知，黄香梅的果断离场，早已暴露了何全波家族的真实算盘：上市不是为了把企业做大做强，而是搭建一个规模更大的变现平台。
出生浙江诸暨的何全波，本有着教科书式的创业履历：从国营轴瓦厂的普通工人，一路做到厂长，深谙行业上下游逻辑。
上世纪90年代，他借着市场经济转型的东风自立门户，还搭上上海电气集团的“顺风车”成立合资公司，也就是申科股份的前身。
可就在企业具备上市潜力时，上海机电选择退出，何全波家族顺势全盘接手，为后续的清仓计划铺平了道路。
重组烟雾弹：3年5次公告拉涨股价
2011年，申科股份顺利登陆A股，何氏家族的清仓计划进入实质性阶段。但A股规则规定，实控人持股有3年锁定期，他们要等到2014年才能公开减持。
更棘手的是，公司业绩很快露出破绽，2013年，上市仅两年的申科股份就陷入巨亏，全年亏损1.4亿，而当年营收不过2亿左右，这样的业绩几乎是“资不抵债”的前兆。
业绩亏损没有动摇何全波的清仓信念，反而让他加快了节奏。他深知，要在股权解禁后卖出好价钱，必须先把股价做高，一场“只打雷不下雨”的重组大戏就此上演。
2013年至2016年间，申科股份累计发布5次重组公告，每次都释放“引入优质资产、优化业务结构”的利好信号。
市场对这些利好反应热烈，投资者纷纷入场追捧，公司股价从10多元一路飙升至36.33元/股的历史高位。
就在股价登顶的关键时刻，何全波和儿子何健东果断出手，将手中13.76%的股权转让给北京华创，一次性套现7.5亿。
令人唏嘘的是，这个股价高点此后14年再也没有出现过，而当初5次轰轰烈烈的重组计划，最终全部夭折，没有一次真正落地。
事后回看，这些重组公告不过是为拉高股价量身定制的“烟雾弹”，目的就是为家族套现创造最佳时机。
辞职+空壳董事长：为清仓扫清障碍
7.5亿套现到手后，何全波父子的操作更加直白，一场看似“新老交替”的人事调整，实则是为后续清仓铺路的关键一步。
2016年，何全波辞去董事长职务，儿子何健东同步辞去总经理职位，父子二人彻底退出公司核心管理岗位。
这一操作的玄机的在于A股的减持规则：公司董监高减持股份有着严格的比例约束，还需要履行复杂的信息披露程序。
父子二人辞职，正是为了避开这些限制。但问题在于，他们持股比例合计超过40%，如此大规模的股权变动如果直接离场，难免引发市场恐慌，导致股价暴跌。
于是，一个“烟雾弹”式的人事安排应运而生：何全波将毫无持股的小儿子何建南推上董事长宝座。
当时外界还以为这是家族企业注入“新鲜血液”，期待何建南能带领公司走出困境。
如今看来，这不过是一场精心设计的掩护战，何建南没有任何股份，本质上只是家族清仓的“代言人”。
在接下来的几年里，何全波父子的核心任务只有一个：寻找能一次性接手全部股权的接盘人。
国资兜底：16亿落袋，企业何去何从？
事实上，何泉波的清仓之路并不顺利，第一次，也就是2020年的时候，他曾经想办法将控制权转给背景的钟南山投资，结果是六天后就匆匆终止。
不过他也没死心，两年后，何泉波家族再次尝试，结果是只有儿子何建东成功套现1.7亿，可何泉波本人手中的核心股权却没有出手的机会。
吸取教训后，何泉波意识到像这样主动寻找接盘人，效率低，失败率高，与其如此，不如公开征集受让方，也就是把股权挂牌出售，等待心仪的买家上门。
万万没想到，这一招居然真的管用，2025年7月，国资深圳汇理就找上门来，双方聊得很是投机，最终由深圳汇理以16.12元每股的价格接下何泉波手中所有剩余股份。
而这一次，何泉波足足套现高达6.8亿！
加上此前妻子黄香梅的5900万、2016年的7.5亿、2022年的1.7亿，何全波家族累计套现金额高达16亿，稳稳落袋为安。
如今，何全波家族已经彻底脱离企业家身份，变成纯粹的资本赢家，开始畅享16亿财富带来的生活。
而接盘的国资，却要面对一个烫手山芋：申科股份常年亏损，核心竞争力缺失，轴瓦轴承行业竞争激烈，公司既没有技术壁垒，也没有稳定的盈利模式。
尽管2024年前三季度业绩略有回暖，但营收规模始终未能突破3亿元，业务成长性备受质疑。
结语
何全波父子用14年时间完成了一场“完美”的资本撤离，有人戏称这是“现实版肖申克的救赎”。
只是电影里的安迪追求的是自由，而这里的何氏家族追求的是财富。他们带着16亿潇洒离场，或许早已忘了当年创业的初心。
而接手烂摊子的国资，能不能盘活这家濒临困境的企业，那些被套牢的投资者还能不能等到回本的那天，没人能给出答案。
这场资本游戏里，有人赚得盆满钵满，有人深陷泥潭，这就是最真实的资本市场。
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