拜耳（BAYER）是德国老牌制药企业，成立快160年了，在全球制药界混得风生水起，结果因为一桩收购案，现在被一堆除草剂相关的官司缠得死死的。
就是收购了孟山都之后，一款叫农达的除草剂，里面有草甘膦成分，被人告上法庭，说它致癌。拜耳从2018年收购到现在，赔了上百亿美元，股价跌得不成样，员工还大批量下岗。
拜耳公司成立于1863年，本来是做染料的，后来转制药。1899年，发明出阿司匹林，到现在还是家家户户必备的药品，治头疼、发烧。
二战后重整旗鼓，拜耳很快就成了化工巨头。
孟山都是美国公司，1901年起步，早年做糖精、咖啡因。60年代出橙剂，在越南战争用过，导致当地好多人健康出问题。70年代推出草甘膦除草剂，农达品牌，杀杂草特别猛。
90年代开始搞转基因种子，抗草甘膦的那些大豆、玉米，让农民喷药不伤庄稼。孟山都靠这个占了全球种子市场大头，但名声一直烂，因为环保团体总说它垄断农业，还污染环境。
2016年，拜耳看上孟山都了，那时候全球农化行业在合并潮，拜耳想加强农业业务，孟山都想进欧洲市场。拜耳新上任的CEO维尔纳·鲍曼，干劲十足，在5月提出收购计划。
报价从每股122美元起，孟山都先拒绝，后来加到125美元，2016年9月签协议，总价660亿美元。监管审查花了两年，美国司法部、欧盟委员会都查垄断。
拜耳为了过关，卖掉部分业务给巴斯夫，价值59亿欧元。环保组织反对得厉害，但在2018年3月欧盟批准了，6月7日交易完成，拜耳付了630亿美元现金，孟山都股票退市。
这下拜耳成了农业种子和农药的龙头老大，种子占市场份额40%，农化占13%。
没想到，收购刚两个月，麻烦就来了。2018年8月，加州法庭判拜耳赔2.89亿美元给一个园丁，说他用农达得了非霍奇金淋巴瘤。
拜耳律师辩护，说科学证明草甘膦不致癌，陪审团不认可，拜耳的股价当天下跌10%。
这事像开了闸门，诉讼蜂拥而至。2019年3月，又有一案，拜耳赔了8000万美元；5月，一对夫妇俩胜诉，赔20亿美元，拜耳上诉，但输多赢少。
世界卫生组织在2015年就把草甘膦列为可能致癌，欧盟多国限制使用，法国在2017年说三年内禁用。拜耳明显是知道风险，但收购时觉得能扛住。
到2020年，拜耳面对12.5万起案子，6月宣布和解，付101亿美元解决7.5万起。2021年，最高法院拒绝拜耳请愿，拜耳总共付了110亿美元解决近10万起，但剩5.4万起案件还在打。
12月1日，美国检察总长支持拜耳上诉最高法院，说联邦标签法该优先州法。拜耳说美国环境保护署（EPA）批了农达标签，没有警告致癌，就不该被州法庭罚。
拜耳在财务上遭到重创，收购花了630亿，还背上了孟山都的债。
2018年后，拜耳的股价从高点跌超60%，2023年销售额降5.7%到476亿欧元，亏29亿欧元。
农业部门拖后腿，草甘膦销量下滑。2025年，第三季度调整利润超预期，但诉讼费9340万欧元。全年预计自由现金流降48%到6亿欧元，主因赔款多。
拜耳总负债高，2025年9月评级机构S&P把拜耳的展望调到负，因为草甘膦储备74亿美元。加上多氯联苯（PCB）污染案，拜耳付了近20亿美元解决州、市案。
2025年1月，拜耳说PCB案还得再付几十亿。
为了省钱，拜耳大刀阔斧重组。2024年1月，新CEO比尔·安德森推出动态共享所有权计划，目标2026年省23亿欧元，管理层从14人减到8人，裁员1.5万人，2025年8月，已裁1.2万人，包括5000名经理。
德国员工保护强，到年底才正式走人；美国员工速度快，在2025年底前完成。补偿还算慷慨，工龄35年能拿52.5个月薪赔偿，但工会抗议，说影响创新。
11月，裁员总数到1.35万人，安德森说裁员放缓，但还得继续。制药部门还行，新药卖得好，但农业部压力大，拜耳转产非草甘膦产品给美国住宅市场，试减风险。
草甘膦是全球最大农药，农民离不开，但诉讼让大家疑虑。环保团体说它污染土壤、水源，伤生态；欧洲禁用推进，美国EPA说不致癌，但法庭不认。
拜耳辩护，说上万研究证明安全，但原告举证接触后得癌。2025年，拜耳撤了几起上诉，集中精力打关键案。未来，如果最高法院判拜耳赢，州法得让步，诉讼能止血；但输了，赔款继续。
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