A股这地方，总有些故事让人觉得太现实了点。北京黄氏一家，通过首航高科这家公司，从起步到巅峰再到崩盘，玩得那叫一个溜。
别人赔得底裤都没了，他们倒好，早早抽身，卷走24亿，甘肃国资还被他们顺手拉下水。说白了，这事儿暴露了不少问题，上市公司家族控制的那些猫腻，股民和国资的苦日子，值得大家想想。
黄氏家族从底层爬起的那股劲儿
黄文佳这人，早年在北京大兴干水暖和五金电器买卖，从小本生意起步，靠着到处跑腿攒人脉和第一桶金。90年代能源行业热起来，他看准火电机会，1997年拉上侄子黄卿乐，办了首航波纹管公司，专做电站空冷设备。
弟弟黄文博后来也进来，三人把公司搞成家族模式，管得死死的。2006年改组成首航艾启威冷却技术公司，赶上火电高峰，产品卖到全国，还拿下大订单，国家科技进步二等奖也到手了。
企业规模蹭蹭涨，2012年3月27日上深交所，上市那天市值就爆，家族持股近40%，风头一时无两。可谁知道，这光鲜背后，已经埋下隐患，行业政策一变，火电凉了，他们的主业空冷毛利率直接负了。
套现路子走得太顺溜
上市没几年，公司就 downhill，订单少，亏损堆起来。从2013年开始，黄氏家族就开始质押股票套钱，黄文佳个人质押率92%，黄卿乐100%，家族整体75%以上。到2015年，股价11元左右时，他们通过质押融了近30亿，扣成本后实际到手超24亿。
还有协议转让和司法拍卖，2015年转10.6亿，2019年又转给甘肃国资9.7亿。反正各种方式减持，持股从48.82%降到2.09%，但董事会还占5席，改章程防外人，甘肃国资10%股份也说不上话。
2022年还想搞员工持股，黄文博和黄卿乐分2909万股票，考核低得离谱，被股东否了。黄文佳2023年12月因信披违规被证监会查，但减持照样继续。
总的来说，他们套现时机抓得准，上市募10亿，后两次增发52亿，总融资62亿，可公司12年亏12.64亿，分红才2亿，这些钱没好好用在业务上。
甘肃国资接盘的那些坑
2019年，首航高科快撑不住，甘肃省并购基金进来纾困，买2.51亿股，每股3.87元，持10%。当时以为捡便宜，谁知接了个烂摊子，负债高，内控烂，资金链紧。甘肃国资想帮忙，结果公司继续亏，2020到2023年亏17亿。
黄氏家族套现后，还牢牢控公司，甘肃方插不上手，眼看股价跌。2023年11月黄文佳辞董事长，黄文博接，家族控制没松。甘肃投的9.7亿，现在市值缩水严重，成了典型接盘侠。
股民14万户更惨，股价从高点跌到0.37元，30多跌停，血本无归。甘肃国资本意救企业，结果自己陷进去，暴露了国资入股民企的风险评估问题。
退市后一地鸡毛的反思
2024年5月30日到6月27日，股价连续20天低于1元，4月30日到6月27日39天里33天跌停，8月26日深交所终止上市，转退市板块。总市值9.26亿，净资产却38亿，现金4亿多，可这些都没帮到股东。
黄氏家族持股剩2.22%，早带着24亿低调消失，不知去哪。黄文佳收监管函，但家族整体脱身。
甘肃国资和股民的损失，谁来买单？A股类似案子不少，家族企业套现跑路，监管得加强，投资者也得长眼。
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