中国铝业集团有限公司旗下控股6家A上市公司，覆盖铝、铜、铅锌锗、工程技术及新能源等多个领域。构成了从基础原材料（铝、铜、锌）到稀有战略金属（锗），再到工程技术服务的完整产业版图。
1. 中国铝业 (601600.SH)：全球最大的氧化铝、电解铝生产商，拥有完整的铝土矿-氧化铝-电解铝-铝合金一体化产业链。产业链各环节高度协同，抗周期波动能力强。其自备电比例、氧化铝自给率行业领先，构筑了深厚的成本护城河。同时，在几内亚拥有全球顶尖的铝土矿资源（博法项目），保障了长期资源安全。
未来通过 “降本”与“升级”，在不断创新中拓展发展潜力。一方面持续优化能源结构（提升绿电比例），巩固成本优势；另一方面向 高纯铝、高端铝合金等高端材料延伸，契合新能源车、航空航天等国家战略需求，提升盈利天花板。
2. 云铝股份 (000807.SZ)：
以水电铝为核心，主营电解铝及铝精深加工产品。生产用电中水电比例超过90%，碳排放远低于行业平均水平。在“双碳”背景下，其低碳铝产品享有显著溢价和市场需求。
随着欧盟“碳边境调节机制”（CBAM）等政策推行，“绿色铝”将成为硬通货。公司作为国内龙头，其低碳价值正被市场重估，且铝加工业务的拓展将提升整体利润率。
3. 云南铜业 (000878.SZ)：
集铜矿采选、冶炼及销售于一体，主要产品为阴极铜，副产品包括黄金、白银等。冶炼产能大，冶炼技术先进，综合回收率高。战略地位突出，未来资源获取和资本运作空间大。
旗下普朗铜矿是国内领先的现代化大型地下铜矿，开采成本低，盈利能力强劲。在国内（如西藏金龙铜矿）和海外拥有的铜资源，有注入上市公司、实现外延式增长的潜力。同时，其丰富的伴生金银资源也为业绩提供了弹性。
4. 驰宏锌锗 (600497.SH)：
以铅锌采选冶炼为主，锗从铅锌矿中伴生回收，成本优势独一无二，资源保有量巨大。拥有从“锗原料-高纯二氧化锗-区熔锗锭-红外/光纤级产品”的完整的锗资源与产业链，技术壁垒高。
锗是红外热成像、太阳能电池、光纤通信、国防军工等领域不可或缺的关键材料。随着卫星互联网、低空经济等新质生产力爆发，锗需求将持续增长，公司作为龙头将深度受益。
5. 中铝国际 (601068.SH)：提供工程技术服务与装备，涵盖工程设计、工程施工、装备制造等，服务于有色矿山、冶金、民用建筑等领域。在有色冶金，尤其是铝工业技术上处于全球领先地位，是行业标准的重要制定者。具有独特“技术+服务”的轻资产模式，盈利能力受金属价格周期性影响相对较小。凭借技术优势，在“一带一路”沿线国家承揽了大量标志性工程，是集团技术出海的重要载体。
6.银星能源（000862.SZ)：
聚焦于风力发电和太阳能光伏发电，涵盖发电场的投资建设、运营管理以及太阳能光伏电池组件的生产制造。公司不仅运营电站，还保留了太阳能光伏电池组件的生产能力形成了 “一小段制造业+运营业” 的组合，虽制造规模不大，但在特定时期具备一定的成本调控灵活性。
在能源转型国策下，风电、光伏作为新能源主力，装机容量将持续提升，为公司提供了广阔的增量市场空间，有望带来稳定的订单和收益率保障。
这6家公司共同构筑了中铝集团强大的产业生态：中国铝业、云铝股份提供基础铝材和绿色解决方案；云南铜业、驰宏锌锗贡献重要的工业与战略金属；银星能源为承接集团“绿电替代”项目提供内部平台；而中铝国际则为整个产业链的技术革新和工程建设提供核心支持。它们各自在细分领域的资源独占性（锗）、能源独特性（水电铝）、平台唯一性（铜平台）或技术领先性（工程技术），构成了其难以复制的核心护城河。
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