2026年1月6日夜盘镍价格大涨，至1月7日凌晨00：30，沪镍2602、2603、2604、2605、2611、2612合约触及涨停，沪镍主力合约2602涨停至147720元/吨。近期印尼矿端供应收紧预期推动市场情绪，沪镍出现涨停行情，刷新镍价一年半内高点。
在沪镍盘价的带动下，镍铁价格涨幅明显，近两日镍铁市场主流报价上涨至970-980元/镍（舱底含税），部分报价上涨至1000元/镍（舱底含税）附近，市场主流成交价格集中在950元/镍（舱底含税），部分小单成交上涨至970-980元/镍（舱底含税）。
价格方面，Mysteel高镍铁出厂价格上涨至950元/镍（出厂含税），国内到厂价上涨至950-960元/镍（到厂含税），印尼高镍铁舱底含税价上涨至945-960元/镍（舱底含税），印尼镍铁FOB价上涨至118美元/镍。
一、印尼政府计划大幅削弱配额引发市场担忧情绪
2026年年初，印尼镍矿行情正处在关键的政策转折点，印尼政府计划大幅削弱RKAB（年度工作计划与预算）配额是此次行情大涨的核心驱动力，这一计划在一定程度上引发了市场对后期印尼镍矿供应短缺的担忧情绪。
据Mysteel调研了解，目前印尼矿山MOMS系统已通过26年配额的并不多，多数矿山使用前期批复的三年配额（2024-2026或2025-2027），但仍需满足以下几点条件：一是已经申请26年的配额但还没有拿到批文；二是已经缴纳25年的复垦保证金；三是有借用森林等需要的许可来开展工作。满足以上条件到3月底前，可以使用之前获批的26年RKAB配额使用的25%。在印尼配额批复缓慢的情况下，在一定程度上缓冲了镍矿供应紧张的压力。
一方面印尼政府计划削减镍矿配额，另一方面印尼冶炼项目产能持续扩张，镍矿需求量预计持续增长，计划配额与高需求之间的缺口较大。据Mysteel调研统计，按照正常生产计算，预计26年将消耗3.27亿湿吨镍矿，这一需求与印尼政府计划批复的配额相差甚大，存在较大的缺口。
二、成本和需求博弈下镍铁价格持续走高
目前镍生铁行情正处于成本强支撑和弱需求博弈的过程，一方面印尼政府计划削弱印尼镍矿配额带来原料供应的不稳定性以及矿价上涨后的资金压力，另一方面是300系不锈钢钢厂谨慎采购镍铁，钢厂询单冷清。
成本端，1月上半月印尼镍矿升水仍维持在25-26美元/湿吨，其中镍矿Ni:1.65% MC35%的CIF价格维持在51-52美元/湿吨。下半月LME现货结算价格大幅拉涨，Ni1.6% 基准价格上涨至29.4美元/湿吨，预计环比涨幅3.54美元，升水还在商定中。短期来看，印尼铁厂提前原料备库，叠加RKAB配额的过渡条款，镍矿价格波动并不明显。但从印尼计划削弱26年镍矿开采配额的预期来看，政策的执行力度将大大影响后期镍矿供应，引发了市场的担忧情绪，也带动了镍铁价格的拉涨。
需求端，近期镍铁价格大幅走强，市场主流报价已经上涨至970-980元/镍（舱底含税）附近，但钢厂散单询单仍较为冷清，仍以长协订单为主。钢厂在原料采购上持谨慎态度，暂难接受过高原料报价，目前多以观望为主。近期市场成交主体也多为贸易商，镍铁成交有限，镍铁价格上涨幅度远低于沪镍及不锈钢期现货上涨幅度，市场等待钢厂新一轮的成交落地。
供应方面，据Mysteel调研了解，12月份印尼部分镍铁项目因镍矿供应紧张、矿品质下滑以及生产亏损等原因产量稍有降量。目前印尼铁厂报价多集中在970-980元/镍（舱底含税）往上。另外持货贸易商镍铁报价也持续走高，部分贸易商报价已经上涨至1000元/镍（舱底含税）往上。在高报价下，市场散单成交有限，钢厂谨慎采购。
三、总结
在矿端不确定因素的下，市场对后期的担忧情绪逐渐蔓延，预计短期内镍铁价格继续强势运行。长期来看，还需关注印尼镍矿供应紧张程度、印尼镍铁生产动态以及钢厂采购动态。
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