各位朋友大家好！今天小姐来和大家聊聊越南的高铁！刚被捧为“国家起飞标志”的越南高铁，短短8天就上演“惊天反转”。前一秒还是政府高调官宣的战略合作，后一秒就成了企业撤资、股市震荡的尴尬局面。
这波操作不仅让外界哗然，更戳中了越南大型基建的深层痛点：一个筹备20余年的国家级工程，为何连前期门槛都跨不过？
事情的开端充满“大国工程”的仪式感。越南官方曾重磅官宣，Win Speed 公司已与德国西门子交通达成战略合作，明确将优先推进两大示范线建设，北起河内连通广宁，南从胡志明市延伸至芹苴，全程引进德国先进高铁技术。
项目总投资高达 670 亿美元，这一数额相当于越南 2024 年 GDP 的 14.9%，足见该国对这条 “国家动脉” 的重视程度。
然而这份高光期待仅维持 8 天，Win Group 便突发重磅公告，不仅撤回南北高铁项目的投资申请，还彻底退出竞标，剧情反转令人始料未及。
消息一出，越南金融市场立刻掀起波澜：VN指数年内涨幅从40%火速回落至36%，Win系旗下4家上市公司的市值，两年内累计蒸发超20亿美元。更耐人寻味的是，这并非某个企业的单独决策，而是越南政府反复强调的“国家级战略工程”。
一个被寄予厚望的基建标杆，为何连“首付筹备”阶段都不愿多坚持？是越南真的没实力修建高铁，还是这个项目从一开始就与越南国情脱节？悬念就此埋下。
很多人不知道，越南的高铁梦并非突发奇想，而是一场持续20余年的“反复横跳”。早在2002年，越南就正式提出南北高速铁路概念，这个时间点和中国高铁规划启动时间几乎同步，核心目标很明确：把河内到胡志明市的通行时间从30余小时压缩到10小时以内。
从地理逻辑来看，这个规划完全合理。越南国土形态呈狭长状，南北跨度超1600公里，就像一根“拉长的腊肠”，传统交通方式效率极低;
而当时越南刚加入全球体系，制造业正起步，急需一条贯通南北的现代化交通主干线串联资源。可理想与现实之间，横亘着一道难以逾越的资金鸿沟。
等到 2010 年越南正式提交首个高铁具体方案时，中国高铁已强势崛起，运营里程突破 8300 公里稳居世界第一。但这份方案的 560 亿美元总投资，几乎相当于当时越南近一半的 GDP，如此庞大的资金压力，让越南国会毫不犹豫地否决了方案。
理由直白又残酷：以当时的人均收入水平，根本支撑不起高铁的长期运营，这笔投资足以拖垮全国财政。这次否决彻底浇灭了越南的高铁热情，此后十多年间，南北高铁陷入 “经济向好就重启、财政吃紧就叫停” 的反复拉锯；
规划方案也不断妥协退让，设计时速从 350 公里骤降至 250 公里，功能从纯客运缩水为人货混运，技术选型更是在日本、中国方案与欧洲技术间反复摇摆。
就在外界以为越南高铁梦彻底破灭时，近两年的变化似乎让事情有了转机。一方面，越南经济发展态势良好，经济体量显著攀升。
2024年其名义GDP达4500亿美元，14年间近乎翻了四倍，年均增长率稳超7%，展现出强劲的增长活力。这让670亿美元的高铁投资，从“压垮国家的重担”变成了“长期可消化的项目”。
更关键的是周边国家的“倒逼压力”。中国高铁运营里程已超4.5万公里，2026年还计划新增2000公里以上，核心城市间高铁通勤已成常态，制造业和物流成本优势碾压东南亚；
印尼雅万高铁早已通车，中老铁路将中国铁路网络延伸至东南亚腹地，中泰高铁也在稳步推进。邻居们的基建提速，让越南倍感焦虑。
2023年，越南明确将南北高铁定位为“决定未来几十年的国家级战略工程”，2024年底更是通过国会确认，把670亿美元投资写进国家发展规划。
谁也未曾料到，正式立项竟成麻烦开端。论证阶段尚可模糊困难，可一旦列入国家规划，三个避无可避的问题便浮现眼前：资金从何而来？风险谁担？亏损谁补？
高铁的核心痛点早已明确：靠卖票几乎不可能盈利。越南官方测算，即便最理想状态，全线建成后年均客运收入仅50多亿美元，仅运营维护、人力能源和折旧就要花掉40多亿美元，还没算670亿美元建设成本的融资利息。
也就是说，就算全年满负荷运营也只能勉强持平，前期投资根本无法通过市场收回，最终只能靠财政长期补贴。为了分摊风险，越南想到了PPP模式：政府出项目，企业出资金、出技术，运营后从收费中回收成本。
可高铁不是普通基建，需要长期押注现金流，越南首富潘日旺虽表态支持，却提出明确条件：企业出资比例不能高，剩余资金需政府提供超长期、近零利率贷款。
此项要求看似理性，实则直击政府要害。若开启“财政兜底”先例，后续大型工程恐纷纷效仿，届时政府或将沦为民营企业随意提款的“财库”。
最终，双方在核心条款上无法妥协，才有了开头的8天反转。媒体口中的“国家起飞”还没落地，就变成了企业撤资离场的尴尬。
而金融市场的恐慌，早已超越项目本身：连越南首富都不敢接的项目，后续所有依赖规划的大型基建，恐怕都要重新评估。
追根究底，越南高铁项目搁浅，并非“财力不逮”，亦非“水土不服”，而是陷入两难境地：国家意志坚定，认定“势在必行”，但市场却顾虑重重，无人愿揽此项目。
这场8天的反转，更像为所有东南亚国家做了一次“基建压力测试”，最终得出的结论很残酷：高铁项目真正稀缺的，从来不是技术和运维能力，而是能为数十年不确定性买单的国家级信用。
放眼全球，能同时具备成熟技术、超强施工能力，以及长期低成本可持续融资渠道的国家寥寥无几，中国正是其中之一。
越南高铁的“翻车”，看似是一个项目的失败，实则反衬出中国高铁出海的核心底气,我们不仅能提供技术和施工，更能拿出长期主义的国力支撑和信用兜底。
对于越南而言，这次挫折或许不是终点，但至少证明：大国工程的落地，从来不是靠高调官宣和美好规划就能实现的。
在“想发展”和“能发展”之间，隔着的是实打实的国力沉淀和制度韧性。而这，正是所有后发国家搞大型基建时，最需要补上的一课。
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