Part.1 市场概述

镍盐：镍价重心抬涨 1月硫酸镍价格或环比上涨

2025年12月，硫酸镍月初受需求下降及镍价低位影响价格降低至26300元/吨附近，月末镍价大幅上涨，成本上涨下，镍盐厂挺价情绪较强，带动硫酸镍价格回涨至27300元/吨左右。1月镍价重心预计走高，成本支撑显著。需求端，下游三元需求预计小幅下降，电镍预计增产，对硫酸镍需求量有所增加。供应端部分企业新增产能投产，但部分企业检修停产，整体供应能力暂未完全释放。1月镍盐厂多持看涨态度，镍盐运行区间或在27200-33000元/吨。

钴及其化合物：需求疲软原料紧缺 企业开工出现下滑

12月电解钴企业产能开工率在9.53%；钴粉企业产能开工率在64.08%；硫酸钴企业产能开工率在38.42%；氯化钴企业产能开工率在51.11%；四氧化三钴企业产能开工率在68.79%。本月，电解钴利润虽然有所修复但仍处在倒挂中，冶炼企业大多停产，部分企业维持低负荷生产运行交部分订单。钴盐受需求淡季以及原料紧缺影响，产出出现下滑。而终端钴酸锂电芯厂将部分明年一季度需求前置，虽处淡季，但四钴与钴酸锂整体供应变化不大。

锂矿：锂盐厂补库动作放缓，锂矿报价加工费空间边际走阔

12月锂盐厂陆续对春节前备货完成，临近年底整体成交活跃度较11月走弱，矿山在年底出货量小幅放大，贸易商及锂盐厂年底陆续暂停采购，锂矿基差小幅走弱，整体价格强势震荡上行。

锂盐：需求持续乐观叠加大厂复产预期推迟，价格高位震荡

12月碳酸锂价格加速上涨，消息面扰动明显增加，资金情绪整体强势。月内枧下窝复产预期推迟，月底多家头部磷酸铁锂材料厂家检修，监管调控也进一步收紧。基本面1月碳酸锂的供需紧平衡对价格有一定的支撑，监管调控的增加以及价格高位带来的资金获利离场和避险心态有所增加，后续需要继续跟踪下游补库是否结束及电芯厂订单情况。预计短期内碳酸锂价格维持高位震荡。

三元前驱体：镍钴盐双涨 三元前驱体偏强运行

12月三元前驱体价格偏强运行。硫酸镍价格月末上涨，硫酸钴持续高位运行，三元前驱体成本维持上涨，利润收到压缩。年底需求处于淡季，但C供应链需求仍然处于高位，部分中小企业需求略有减少，整体小幅降低，因此前驱体厂家较为关注利润空间，对散单镍钴的成交系数挺价情绪强烈。1月部分厂家受成本上涨影响，报价较高，目前前驱体散单成交镍折扣系数在93折附近，钴折扣系数在95折附近。

三元正极材料：原材料价格上市 三元正极成本承压

12月，国内三元正极材料市场偏强运行。需求方面，C产业链订单仍较为充足，出口方面个别企业由于特斯拉订单需求维持高位，其余中小企业由于淡季原因多数需求有所降低，整体需求降幅不大。成本与价格方面，硫酸镍价格月末回升，硫酸钴有价无市，碳酸锂由于供应消息价格持续上涨，三元材料成本压力显著上涨，带动绝对价格上涨，利润空间受到压缩。1月需求保持小幅下滑，但原材料的高昂价格尤其碳酸锂或将支撑三元价格持续坚挺，企业或将坚定抬涨散单签订系数。

磷酸铁锂：磷酸铁成本支撑较强 铁锂厂家涨价诉求强烈

12月碳酸锂价格大幅上涨，磷酸铁锂价格跟着水涨船高。加工费的博弈是市场的焦点：一线电芯厂家对于加工费的大幅报涨难以接受，而磷酸铁锂厂家苦于碳酸锂均价的传导不畅以及磷酸铁端的成本上涨，亏损有所加剧，双方难以达成共识，铁锂厂有加工费涨价及调整结算方式的诉求。碳酸锂采买方面，磷酸铁锂厂家在盘面上涨时维持观望态度，在盘面下跌时刚需进行补库。碳酸锂长协锂盐厂态度较为强硬，铁锂厂家多以升水方式签订长协，成本有所增加。需求端，12月依旧维持较强需求，部分厂家减掉的动力端订单在月中有所加回，后续关注碳酸锂价格持续高位情况下电芯厂是否存砍单情况。

再生利用：金属盐变动传导至废料市场 湿法厂采买报价谨慎

12月锂电废料价格震荡偏强，总体成交量较为客观。月初三元废料受到镍价下跌影响，吨位价格与折扣系数均有不同幅度的走低，湿法厂等下游厂家收货放缓，观望市场价格，其中锂盐折扣系数波动较大，场内从业者对于价格走势看法不一；多家湿法厂倾向于采购钴系废料，采买高钴电池进行打粉再加工，月内钴系废料价格持续走高。磷酸铁锂废料月内价格随锂盐价格波动，呈现先弱后强的走势，湿法厂与打粉厂等实体厂家多选择盘面点价方式采购或销售，价格上行期与一口价模式价差较大。

镍钴锰锂新能源产业价格汇总:

地区

品种

规格/品牌

2025年11月

2025年10月

环比涨跌

单位

备注

均价

均价

中国

电镀级硫酸镍

22.20%

29700

29500

↑0.67%

元/吨

现汇出厂

中国

电池级硫酸镍

22.20%

28233

28050

↑0.65%

元/吨

承兑到厂

中国

电解钴

≥99.99%

383130

347890

↑9.20%

元/吨

电解钴

中国

钴粉

≥99.95%

500

395

↑21.00%

元/千克

钴粉

中国

碳酸钴

≥46%

228

173

↑24.12%

元/千克

碳酸钴

中国

硫酸钴

≥20.5%

89500

78000

↑12.85%

元/吨

硫酸钴

中国

氯化钴

≥24.2%

106500

89750

↑15.73%

元/吨

氯化钴

中国

氧化钴

≥72%

302500

247500

↑18.18%

元/吨

氧化钴

中国

四氧化三钴

≥73.8%

347500

286250

↑17.63%

元/吨

四氧化三钴

中国

三元前驱体

523多晶型

94500

81500

↑13.76%

元/吨

出厂含税

中国

三元前驱体

622单晶型

88000

81500

↑7.39%

元/吨

出厂含税

中国

三元前驱体

811多晶型

104000

92000

↑11.54%

元/吨

出厂含税

中国

锂辉石

6%

956

891

↑6.76%

美元/吨

CIF

中国

碳酸锂

电池级

80508

73250

↑9.02%

元/吨

出厂含税

中国

氢氧化锂

电池级

74700

73900

↑1.07%

元/吨

出厂含税

中国

三元正极材料

523多晶型

135000

117500

↑12.96%

元/吨

出厂含税

中国

三元正极材料

622单晶型

138000

128000

↑7.25%

元/吨

出厂含税

中国

三元正极材料

811多晶型

155000

142500

↑8.06%

元/吨

出厂含税

中国

磷酸铁锂

动力型

37250

34850

↑6.44%

元/吨

出厂含税

中国

磷酸铁锂

储能型

34933

32600

↑6.68%

元/吨

出厂含税

中国

磷酸铁

无水

10654

10500

↑1.45%

元/吨

出厂含税

中国

报废三元电池

方壳

32000

30700

↑4.35%

元/吨

不含税

中国

报废三元电池

软包

34800

33500

↑3.99%

元/吨

不含税

中国

报废三元电池

圆柱

27500

26000

↑5.29%

元/吨

不含税

中国

三元正极片粉

Ni≥25%Co≥8%

Li≥6.5%

76800

73000

↑5.21%

元/吨

到厂含税

中国

钴酸锂极片粉

50%≤Co≤55%

Li≥6.5%

218000

206000

↑5.82%

元/吨

到厂含税

中国

磷酸铁锂极片粉

Li≥3.8%

15800

12700

↑24.42%

元/吨

到厂含税

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