当前全球市场地缘格局、货币政策预期持续演变，中美关系释放缓和信号，国内能源端价格异动带动原料成本支撑走强，钢材市场迎来阶段性修复契机，但北方季节性需求压制仍在，多空力量持续博弈，行情走势仍存变数。
海外市场层面，多重变量交织，既有地缘风险的持续升温，也有中美关系缓和的积极信号，同时美联储货币政策预期生变，为全球大宗商品市场及钢铁产业链带来复杂影响。一方面，全球边缘摩擦仍在持续发酵，地缘局势的不确定性始终为市场带来潜在扰动，而特朗普政府正推进格陵兰岛相关协议的落地，核心诉求为为美国获取当地所需的军事准入权，这一动作进一步加剧了区域地缘格局的紧张态势，全球地缘风险溢价持续走高，对大宗商品定价形成一定支撑；另一方面，美联储降息概率出现大幅下降，货币政策宽松预期收缩，美元指数阶段性走强，一定程度上压制了国际大宗商品的价格上行空间，海外市场流动性预期的变化也影响着全球钢铁贸易的资金面与需求面。值得关注的是，中美关系迎来重要缓和信号，特朗普在空军一号上向新加坡《海峡时报》等媒体明确表示，将于4月开启访华行程，这一消息为中美双边贸易往来释放积极信号，钢铁作为中美贸易中的重要品类，贸易环境的改善有望提振国内钢材出口需求，尤其是高端钢材的海外订单释放，为国内钢市带来增量利好。
国内钢市则呈现出成本端支撑走强与需求端季节性压制的鲜明对立，期货盘面与现货市场表现略有分化。能源端的价格异动成为近期原料市场的核心催化，国际原油及天然气价格大幅冲高，带动国内煤炭产业链相关品种价格上行，双焦（焦炭、焦煤）期货盘面应声冲高，价格走势强势，原料端的成本支撑力度显著增强；铁矿石市场虽前期经历回落调整，但在成本端联动、钢厂补库需求小幅释放及市场情绪回暖的多重作用下，也开启回涨走势，铁矿石价格逐步企稳回升，原料三品种的集体走强，为钢材价格筑牢成本底部，带动成材期货盘面迎来小幅反弹，市场做多情绪有所回暖。
但从现货市场来看，北方地区持续降温的季节性因素仍对终端需求形成明显压制，户外建筑施工、基建项目的施工进度大幅减缓，终端采购意愿低迷，拿货节奏偏缓，市场整体交投氛围尚未得到有效改善。受此影响，现货市场价格并未出现普涨行情，整体保持主稳运行态势，仅部分品种跟随期货盘面进行小幅探涨，现货端的需求疲软制约了期货盘面的反弹高度，钢贸商多保持谨慎观望态度，按需出货为主，市场并未出现大规模囤货、追涨的行为。
综合来看，当前国内钢市正处于多空因素激烈博弈的关键阶段：海外层面，地缘风险升温、中美关系缓和带来出口利好，对冲了美联储降息概率下降的利空，外部环境整体偏中性偏多；国内层面，能源端带动原料成本支撑走强，为钢价形成底部托举，成材期货迎来修复性反弹，但北方降温带来的季节性需求压制仍在，现货市场成交疲软的现状尚未得到根本改善，期货与现货的联动性有所减弱。短期来看，钢市将延续成本支撑下的震荡运行格局，价格难有大幅波动，后续需重点关注国际能源价格走势、铁矿石港口库存变化、北方地区天气回暖后终端需求的复苏节奏，以及中美高层互动下钢材出口政策的落地情况。
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