本文为食品内参原创
作者丨佑木编审丨橘子
昨日，被称为“奶酪茅”的妙可蓝多（600882.SH）突然发布了一份措辞冰冷的公告：创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务。
请注意，是“免职”，而不是体面的“辞任”。在商业语境里，这两个词所表达的“内容”截然不同。前者通常意味着决裂、清算，以及某种不可调和的矛盾爆发。
接替柴琇执掌这家百亿市值企业的，是已经在CFO（首席财务官）位置上蛰伏了五年的蒯玉龙——一个“蒙牛系”职业经理人 。
这一夜，妙可蓝多或彻底告别了那个充满草莽气息、敢赌敢冲的“柴琇时代”，正式沦为蒙牛商业版图中规矩的一员。
从2020年蒙牛以白衣骑士的姿态入局，到如今彻底接管权杖，原本也算“正常”。只是，不曾想，柴琇的离开会如此狼狈。
寒夜的“大刀”
导致柴琇“社死”般出局的导火索，是一笔烂在体外的旧账。
故事要追溯到妙可蓝多发展最快的岁月。彼时，为了配合上市公司的资本运作，柴琇参与设立了一支名为“上海祥民”的并购基金。这支基金及其下属主体为一家名为“吉林耀禾”的贸易公司提供了债务担保。
你可以暂时把“吉林耀禾”看成柴琇家族商业版图中的一个隐秘角落——它游离于上市公司体外，却又通过复杂的资金拆借和担保链条与上市公司紧紧捆绑——吉林耀禾发生严重的债务逾期，债权人正是妙可蓝多的大股东蒙牛 。
逻辑关系是：大股东借钱给了创始人的关联方，创始人还不上钱；于是，大股东控制的董事会决定把创始人免了，并提起仲裁。
柴琇曾经信誓旦旦。
她签署过一份《关于并购基金相关事项的说明》，承诺如果这笔钱赔了，她个人兜底，“确保上市公司净利润不受影响” 。但到了2026年1月，当赔付的账单真正递到面前时，这位曾经的吉林女首富失信了。
而蒙牛，也没有给面子。公告显示，这笔烂账预计将导致妙可蓝多2025年净利润减少1.19亿-1.27亿元 。
事实上，新任总经理蒯玉龙在正式上任的第一天，就选择将历史包袱一次性出清。这是一种典型的职业经理人策略，把坏账全部留在前任的账本上，让自己从一个干净、低起点的资产负债表开始。
这一刀，砍断了柴琇与妙可蓝多最后的体面，也砍出了蒙牛系的“铁血”作风。
要理解柴琇的“结局”，得看懂她是一个什么样的人。
在中国商界，柴琇属于“草莽英雄”。吉林延边人，早年做过房地产，这让她的经营风格里天然带着地产商的高杠杆基因——敢赌、敢冲，相信“规模就是一切”。
2015年，她借壳上市，把一家名为“广泽股份”的地方乳企推向资本市场。那时，中国的液态奶市场已经被伊利和蒙牛双寡头瓜分殆尽，留给后来者的空间几乎为零。
柴琇敏锐地嗅到了“奶酪”这个细分赛道的机会。当时，中国人的餐桌上几乎没有奶酪，那是百吉福（Milkana）等外资品牌的天下。柴琇做出了她人生中最大、也最正确的一次豪赌：All in 奶酪。
她赌对了。
2018年到2021年，是妙可蓝多的黄金时代。而柴琇的烧钱营销也显得大张旗鼓。她签下“汪汪队立大功”这个超级IP，把那首改编自《两只老虎》的广告歌——“妙可蓝多，妙可蓝多，奶酪棒，奶酪棒”——像病毒一样植入全中国几亿人的脑子里。
分众传媒的江南春应该很喜欢柴琇，因为她笃信“饱和式攻击”。在那个消费升级的年代，中国家长愿意为孩子的一根奶酪棒支付比普通棒棒糖贵十倍的价格。
妙可蓝多的股价在三年内翻了十倍，市盈率一度突破100倍，被股民奉为“奶酪茅”。那时候的柴琇，是镁光灯下的“奶酪女王”，她谈笑风生，讲述着要把中国人的奶瓶子换成奶酪棒的宏大叙事。
但硬币的另一面，是极度紧绷的资金链。
为了支撑这种烧钱扩张，也为了填补家族其他产业（比如地产）的资金黑洞，柴琇开始在违规的边缘游走。2019年，妙可蓝多曾因违规拆借2.395亿元资金给柴琇家族控制的实体而被监管通报。
那一次，蒙牛救了她。2020年，蒙牛带着几十亿资金入场，不仅平了账，还把股价推向了新高。当时的柴琇或许认为，蒙牛只是一个有钱的“财务投资人”，自己依然是这艘船的船长。
但她错了，蒙牛可不是来做慈善的。
“新王”的挑战
如今回头看，蒙牛对妙可蓝多的吞噬，是一场教科书级别的“产业资本收编创业公司”案例，是一场长达五年的“阳谋”。
蒙牛最初并没有直接控股，而是先入股了妙可蓝多最核心的子公司——吉林科技。这招很高明，既锁定了产能，又规避了上市公司的历史债务风险。随后，通过定增，蒙牛逐步拿到了上市公司的控股权。
2021年，蒯玉龙空降妙可蓝多出任CFO，这一步很关键。蒯玉龙是蒙牛的老人，长期负责蒙牛常温事业部的财务，那是蒙牛最赚钱、管理最严格的部门。CFO到任，意味着柴琇再也无法像过去那样随意调动资金。蒙牛开始用央企级别的合规标准（蒙牛大股东是中粮）来审计妙可蓝多的每一笔账。柴琇的“野路子”开始行不通了。
2024年，蒙牛履行承诺，将自己体内的奶酪业务注入妙可蓝多。表面看，这是给妙可蓝多送资产，实际上，这是确立了妙可蓝多作为“蒙牛系唯一奶酪平台”的附庸地位。自此，妙可蓝多的独立性在法理上已经丧失。
当柴琇无法解决体外的债务问题，甚至影响到上市公司的报表时，蒙牛终于失去了耐心。对于注重合规和风控的蒙牛系管理层来说，柴琇的存在，从资产变成了负债。
于是，便有了前文提及的公告。
那么，新上任的蒯玉龙，面临的是什么样的局面？
很多人担心，CFO出身的CEO，往往擅长省钱，不擅长赚钱。这种担心不无道理。
首先，他接手的是一个“降速”的引擎。 根据2024年财报，妙可蓝多营收下滑8.99%，这是自借壳上市以来的首次负增长 。虽然净利润好看（涨了89%），但这更多是靠“勒紧裤腰带”省出来的——原材料成本下降，加上大砍营销费用。
其次，他要面对的是一场惨烈的“红海战争”。 柴琇创业时，奶酪是蓝海；蒯玉龙接手时，奶酪已成红海。过去几年，中国奶酪市场约70%的份额靠“儿童奶酪棒”支撑。但这个品类正在遭遇天花板：宏观人口的变化趋势，谁也逆转不了。
同时，对手变强了。现在的超市冷柜里，不再只有妙可蓝多。更何况，在沃尔玛，"买一送一"成了常态。奶酪棒正在从“高端零食”沦为“普通糖果”，品牌溢价被不断稀释。
蒯玉龙的“三板斧”会是什么？
从他的履历和蒙牛的风格来看，大概率是以下三招：
极致的合规与风控。吉林耀禾这种事，绝不会再发生。妙可蓝多会变得像一家央企子公司那样，流程繁琐但安全。
深度依赖蒙牛供应链。利用蒙牛的全球采购能力（比如跟恒天然压价），把成本降到极致。既然开源难，那就节流。
死磕To B渠道。这是蒙牛的强项。既然C端卖不动了，那就往必胜客、麦当劳、瑞幸咖啡里塞。让奶酪变成奶盖、变成披萨配料、变成烘焙夹心。
这听起来很稳，但也着实无趣。
那个曾经在电梯里不断洗脑、敢于创造需求的妙可蓝多，可能再也回不来了。取而代之的，或是一个在蒙牛庞体系中负责“贡献利润”的工具人。
结语：
我们不必美化柴琇，因为她确实留下了烂账和失信的记录；但我们也不必苛责她，如果没有她当年的那场豪赌，中国超市的冷柜里可能至今只有百吉福。
她用十年时间，教育了数亿中国消费者“什么是奶酪棒”，这一功绩不容抹杀。
2026年，妙可蓝多变得更安全了。蒙牛的“体系”里，容不下一个不可控的“女王”。对股民来说，这或许也是好事——至少，再也不用担心半夜突然冒出个“违规担保”的雷。
但对这家公司而言，当创始人的灵魂被剥离，它还能否在红海中游出第二条增长曲线？而柴琇的转身离去，不可否认地带走了妙可蓝多一个激荡的时代。留下的，是一个确定但可能乏味的未来。
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