1月26日早盘，期螺2605合约震荡偏强，午收3149涨0.48%；期卷2605合约震荡偏强，午收3307涨0.27%；铁矿石2605合约震荡偏弱，午收789跌0.38%；焦炭2605合约震荡偏强，午收1714涨0.15%；焦煤2605合约震荡偏强，午收1153涨0.79%。

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截至发稿，期螺主力合约报3149元/吨，较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水131元/吨；全国31个主要城市，上海、杭州、南京、南昌、石家庄、太原等少数市场螺纹钢价格上涨10元/吨，多数市场持稳运行。

宏观面：2026年河南计划实施1000个以上省重点项目，年度完成投资1万亿元；美国宣布新一轮对伊朗制裁，涉石油实体与油轮；美国“林肯”号航母打击群已经抵达中东。

产业面：据世界钢铁协会，2025年全年全球粗钢产量为18.494亿吨；据中钢协，2026年1月中旬，重点钢企粗钢日产197.9万吨，环比下降0.9%；钢材库存量1613万吨，比上月同旬增长0.8%。

供给方面，当前钢厂效益不佳，高炉铁水产量小幅波动，独立电弧炉生产企业有减产预期。需求方面，上周五大品种钢材周消费量为809.52万吨，环比减少16.6万吨，淡季需求疲弱格局难改。原燃料方面，春节前钢厂仍有补库预期，近期炼焦煤、铁矿石价格表现坚挺。此外，地缘局势紧张，国际原油、金属等期货价格上涨。

综合来看，钢市供需两弱，库存小幅累积，成本支撑较强。地缘局势紧张下，大宗商品市场看多情绪升温。本周钢价或先扬后抑，仍处于窄幅震荡运行。