“十五五”规划明确提出“加强海洋科技创新，巩固提升海洋装备制造业优势”。作为海洋装备体系的核心支柱，船舶制造业正同步迎来政策加码与市场扩张的双重红利。
从全球视角看，新一轮造船长周期已逐步展开。我国造船完工量、新接订单量、手持订单量连续多年位居全球首位，2024年三大指标全球占比分别达57%、77%、57%，部分头部船厂订单排期已延伸至2029年以后。本文从产业链结构、行业景气逻辑、关键环节与核心企业四个维度，对船舶制造产业进行系统梳理。
船舶制造产业链全景图谱
船舶制造是典型的军民融合型战略产业，产业链条长、技术密集度高，涵盖上游原料与配套—中游整船制造—下游应用与服务三大环节，是衡量国家制造业综合实力的重要指标之一。
上游：原料与配套，成本与技术的核心支撑
上游主要包括原材料、船舶设计及关键配套设备，直接决定整船成本结构与技术水平。
从成本结构看，造船成本主要由设备（约45%–52%）、原材料（26%–33%）及劳务费用构成。其中，船用钢材在整船成本中占比约65%–70%，钢价波动对船厂盈利影响显著。
从国产化进展看，船用钢材国产化率已接近100%，中低速柴油机等核心设备国产化持续推进，仅高端LNG船部分配套仍存在一定进口依赖。
中游：整船制造，产业链核心枢纽
中游为整船建造与总装环节，采用订单式定制模式，对船坞资源、工艺组织与技术能力要求较高，行业集中度显著。
从全球格局看，造船业呈现“中日韩三足鼎立”态势：
我国在集装箱船、散货船领域优势明显，韩国主导LNG船市场，欧洲聚焦豪华邮轮。
从国内分布看，产能主要集中于辽、鲁、苏、沪、粤五省市，占全国比重近90%，其中江苏为第一大造船省份。中国船舶集团稳居全球造船集团首位，头部集中趋势持续强化。
下游：应用与服务，需求的最终牵引端
下游包括船舶应用场景及配套服务，是制造需求的直接来源。
应用端以海运为主，干散货、油运、集装箱船运力占比分别约45%、30%、15%，运价变化可有效向新船需求传导。
服务端涵盖租赁、维修、拆解等环节。2024年末，我国船舶租赁商船队规模达1.52亿GT，同比增长10.6%，叠加军用船舶刚性需求，共同构成新船订造的稳定需求底座。
政策与市场共振，长周期上行确立
船舶制造具备20–30年的典型长周期属性，供给调节缓慢。在政策引导与需求释放共振下，行业上行趋势逐步确立。
1.政策端：“十五五”定调，绿色与高端并行
“十五五”规划将船舶制造纳入海洋强国战略核心支点，重点聚焦两大方向：
- 推动LNG、甲醇燃料等绿色智能船舶规模化应用；
- 加快大型邮轮、LNG运输船等高端装备国产化进程。
税收、补贴及科研支持同步推进，为产业升级提供制度保障。
2.市场端：供给紧平衡叠加刚性更新需求
供给端方面，全球船厂产能维持紧平衡，我国主流船厂订单普遍排至2029年前后，新产能建设周期较长，短期供给弹性有限。
需求端主要由三方面驱动：
- 全球约16%船舶船龄超过20年，更新需求集中释放；
- 地缘冲突与航运格局变化推升运力需求；
- 航运公司集中调价，强化新船订造意愿。
3.产业基础：全球领先优势稳固
2024年我国新接订单同比增长55%，2025年1–4月三大指标全球占比继续保持领先。
2024年上半年规上造船企业利润总额同比增长137.3%，行业盈利能力明显修复。
核心企业梳理
在船舶制造长周期上行背景下，产业链各环节龙头企业凭借技术积累、规模优势与订单结构，率先受益行业景气修复，形成由上游材料与设备向中游整船制造、再向下游航运与租赁传导的协同增长格局。
上游核心企业
宝钢股份
作为船用钢材核心供应商，宝钢在船板领域长期保持领先地位，高强度、耐蚀等高端船板产品已覆盖LNG船、大型邮轮等高端船型需求。依托规模化生产与稳定客户结构，公司对原材料价格波动具备较强消化能力，是造船业景气上行中最具确定性的基础受益方之一。
中国动力
公司是船舶动力系统核心配套商，产品覆盖中低速柴油机、双燃料发动机及推进系统，广泛应用于民船、军船及海工装备。随着行业订单集中释放及高端双燃料动力系统放量，公司盈利弹性显著，具备“高景气+国产替代”双重属性。
中船科技
聚焦船舶与海工装备设计及工程服务，是产业链中“技术与效率”的关键支撑。在船厂订单饱满背景下，设计与工程服务需求同步增长，尽管短期业绩承压，但中长期受益于高端船型与复杂工程占比提升，业务结构持续优化。
中游核心企业：
中国船舶
作为全球最大造船集团，覆盖全船型制造能力，手持订单充足且排期延伸至2029年之后。随着高端船型交付比例提升，公司盈利能力与行业景气度高度同步，是本轮造船周期中最具代表性的中枢型龙头。
中远海运川崎
依托央企背景与中外合资管理优势，公司在大型集装箱船及双燃料船型领域具备较强竞争力，订单结构高端化明显。其造船业务与母公司航运主业形成良性协同，在行业高景气阶段展现出较强稳定性。
恒力造船
民营造船代表企业，聚焦高端民用船型，欧洲船东订单占比较高。凭借严格的成本控制与交付能力，在行业上行期实现业绩快速兑现，新增产能释放后有望进一步提升市场份额。
扬子江船业
国内民营造船标杆，海外订单占比高，客户结构优质，绿色清洁能源船型占比持续提升。高效生产管理与成熟国际市场渠道，使其在本轮周期中保持较高盈利水平和订单能见度。
下游核心企业：
招商轮船
国内航运龙头，船队规模与结构优势明显，覆盖干散货、油运及LNG运输。运价回升与船队结构优化共同推动其新船订造需求，为上游造船企业提供稳定订单来源。
中远海发
船舶与集装箱租赁龙头，资产投放节奏与行业景气高度相关。在全球船舶需求扩张背景下，租赁业务具备顺周期放大效应，是连接航运需求与造船供给的重要中介。
宁波海运
聚焦沿海干散货运输，需求稳定性较强。随着国内沿海运输景气修复及环保船型更新，公司在区域船舶订造中的协同作用逐步显现。
在“十五五”政策赋能下，船舶制造业正进入新一轮长周期上行阶段。我国造船业全球龙头地位稳固，产业发展重心正由规模扩张转向高端化、绿色化与智能化。
后续需持续关注运价走势、技术演进及政策落地节奏，动态把握行业变化。本文基于公开资料整理，仅作产业研究参考。
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