｜2026年1月28日 星期三｜

NO.1 上市券商2025年业绩集体预喜

近期，多家上市券商2025年业绩集体预喜。1月27日晚间，已有国泰海通、申万宏源、东方证券、红塔证券、招商证券同步发布了2025年业绩预告或快报，这5家券商全年归母净利润同比分别增长111%～115%、74.64%～93.83%、67.8%、59.05%、18.43%。此前，中信证券、国联民生等5家券商率先披露了业绩预告或快报，亦交出亮眼成绩单。目前已有至少三家卖方分析师发布券商2025年业绩前瞻研报，预计2025年上市券商整体净利润同比增幅将达到四成至六成。

点评：上市券商2025年业绩集体预喜，头部券商业绩增幅显著超预期，行业景气度明显回升。盈利改善有助于提振市场对非银金融板块的估值修复预期，强化板块配置吸引力。券商作为市场风向标，其亮眼表现将增强投资者对股市整体流动性和盈利能力的信心，助力资本市场持续回暖。

NO.2 黄文卿将卸任中泰资管董事长，姜天坊接任

每日经济新闻1月27日消息，中泰资管将迎来一把手调整。履职五年有余的黄文卿将卸任公司董事长，而中泰证券执行总监、投资银行委员会主任姜天坊将接任该要职。目前这一人事变动已内部公示。资料显示，姜天坊2015年加入中泰证券的前身齐鲁证券。2021年被提拔为中泰证券总经理助理、投资银行委员会主任。现任中泰证券执行总监、投资银行委员会主任。中泰证券2025年半年报显示，截至2025年6月30日，中泰资管资产管理业务规模1057.51亿元，其中公募基金业务规模418.90亿元、集合资产管理规模236.47亿元、专项资产管理规模55.21亿元、单一资产管理规模346.93亿元。

点评：中泰资管核心高层换帅，投行背景深厚的姜天坊接棒，预示其或将强化母公司协同，新管理层战略调整可能重塑中泰资管业务结构，影响资管板块竞争格局。此类券商系资管人事变动，也反映出行业资源整合加速，对证券板块整体估值重塑具有潜在指引意义。

NO.3 港交所首只中证A500ETF今日上市，核心宽基出海加速

中国资产国际化加速。南方东英华泰柏瑞中证A500ETF今日于港交所上市交易，成为首只登陆港股的跟踪中证A500指数的基金。该产品所挂钩的A500ETF华泰柏瑞，该基金规模达466.84亿元，位居全市场同类ETF首位。近年来，ETF出海步伐加快，境内基金公司通过多种模式推动A股代表性指数产品走向世界。美国、新加坡、中国香港之外，境内ETF已经在欧洲、沙特、泰国，乃至巴西市场上市、发行了互联互通ETF或者DR产品。

点评：港交所首只中证A500ETF上市，标志着中国核心宽基指数国际化进程提速，有利于提升A股在全球资本市场的定价权与影响力。此举将吸引更多国际资金配置中国优质资产，增强相关板块的流动性。同时，ETF加速出海丰富了跨境投资渠道，有助于优化市场结构，为两地资本市场深度融合注入新动能。

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