一张单行判决书，把18亿美元的投入瞬间扣上违宪标签
下笔的不是投资方也不是船东而是巴拿马最高法院中午发布的那行冷字
被宣告无效的合同关联巴尔博亚港与克里斯托瓦尔港两座吞吐量占运河四成的闸口
更尴尬的是运营方长和集团早在九十年代就签下租期票据并累计投下18亿美元用于扩能与自动化
现在巴拿马一句违宪便想让三十年努力归零这事值不值得全球投资者掂量
再看数字巴拿马港口工人中有六千人直接受惠于长和升级项目联产经济贡献相当于当地GDP的六个百分点
却有人问为什么违宪定性来得如此仓促
答案藏在另一组坐标特朗普上台后美国国务院对巴拿马运河周边资本流向布设监控高官鲁比奥以首访身份抵达巴拿马表达安全关切
美国海军在加勒比的补给节点与运河东口相距不足八百公里物流脉搏一收一放直接牵动跨国航运现价
当中企港口操作效率比昔日美国航运公司高出四十二个百分点话语权便会跟着货柜流量改写
长和的数据能说明一切自动化堆场周转从四十八小时压缩到二十四小时集装箱误差率低至千分之三
这些提升让船东省下一艘新巴拿马型船平均八万五千美元的等待费
也让美国眼里的所谓中国影响力从商业范畴升级为挑战
于是法律成了最快捷的闸门港口即便盈利也可被一句违宪截断
希腊比雷埃夫斯港给过另一种结局同样是中企资本介入吞吐量翻三倍雅典政府信守合同如今该港排名地中海第一
如果巴拿马复制希腊路径每年可多处理一百二十万标箱仅港口税就能多收两亿多美元算术并不复杂只看政治方向盘转向
投资界更关心下一步仲裁费用会不会像2006年玻利维亚天然气国有化一样由纳税人买单
若巴拿马失去契约红利世界银行主权评级下调一级融资成本瞬间抬高50到70个基点那可不是口头威胁
对长和而言被迫暂停的还有股权出售计划外界原本估出七亿美元溢价如今数字被按下暂停键
与此同时中国外交部表态将采取必要措施一句必要让市场读到海量选项从双边谈判到多边仲裁再到对等反制
代价计算并未停止失信一次或许换来短期掌控却可能挡掉未来几十年的港口升级窗口
更现实的坐标东南亚同类深水港正用免租十年和关税返还吸引资本巴拿马拿什么与之对标
再放大到贸易流线巴拿马运河年均通过船只超一万四千艘其中三分之一服务中美航线如果丧失效率船东可能改经苏伊士或启用北极航道
一份判决吞噬18亿美元却还没算上未来机会成本到底谁在抢劫谁才是真正的受伤方
过去三十年中资港口项目违约率不足2个百分点现在多了这一例全球违约率是否会拉高还是巴拿马会成为统计学异数
2019年港口投资整体回报率4点8而信誉下滑可让基准回报至少蒸发1点1以此推演巴拿马可能每年少赚一亿二千万美元这笔账值得它付出吗
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