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摘要
2025 年，中国跨境金融领域呈现出政策环境持续优化、市场规模稳步增长、技术创新加速突破的发展态势。跨境支付体系日趋完善，CIPS 系统覆盖全球 189 个国家和地区，2025 年上半年处理业务金额 90.19 万亿元；贸易融资市场规模突破 5.6 万亿元，数字化转型成效显著；外汇管理改革持续深化，资本项目开放水平稳步提升；人民币国际化取得重要进展，全球支付占比达 3.17%，位列第五大活跃货币。粤港澳大湾区和上海自贸区作为跨境金融创新的重要窗口，在制度创新、业务规模、技术应用等方面均走在全国前列，为中国跨境金融高质量发展提供了宝贵经验。
展望未来，在政策支持、技术驱动和市场需求的多重推动下，中国跨境金融将在数字化转型、风险管控、国际合作等方面实现更大突破，为构建新发展格局和推动经济高质量发展提供有力支撑。
以下为本报告详细内容。
一、2025 年中国跨境金融整体发展概况
1.1 跨境金融市场规模与增长态势
2025 年，中国跨境金融市场保持稳健增长态势，各项业务指标均创历史新高。根据国家外汇管理局发布的《2025 年上半年中国国际收支报告》，2025 年上半年，我国经常账户顺差 2941 亿美元，继续处于合理均衡区间。货物贸易保持韧性，国际收支口径的货物进出口总额同比增长 2%；服务贸易更加活跃，服务进出口总额同比增长 6%，服务贸易逆差同比收窄 13%。
从跨境人民币业务发展情况看，2025 年前三季度，经常项下跨境人民币结算金额为 13.06 万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为 9.97 万亿元、3.09 万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为 6.04 万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为 2.17 万亿元、3.87 万亿元。2025 年上半年，人民币跨境收付金额合计达到 35 万亿元，同比增长 14%，其中货物贸易跨境人民币收付金额达 6.4 万亿元，占比高达 28%。
外汇市场交易活跃度持续提升。2025 年 1-10 月，银行累计结汇 147941 亿元人民币（20675 亿美元），累计售汇 142201 亿元人民币（19866 亿美元）；银行代客累计涉外收入 464836 亿元人民币（64936 亿美元），累计对外付款 452607 亿元人民币（63227 亿美元）。2025 年 1-9 月，中国外汇市场累计成交 230.10 万亿元人民币（等值 32.11 万亿美元），其中 9 月单月成交 26.87 万亿元人民币（等值 3.78 万亿美元）。
从市场规模预测来看，根据行业测算数据，2025 年中国跨境金融市场规模预计突破 12 万亿元，头部企业凭借技术优势、牌照资源与全球网络布局，将占据超过 65% 的市场份额。
1.2 政策环境与监管框架演变
2025 年，中国跨境金融政策环境持续优化，监管框架不断完善，为市场发展提供了有力支撑。国家外汇管理局相继出台一系列重要政策文件，推动跨境投融资便利化水平显著提升。
9 月 15 日，国家外汇管理局发布《关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知》，推出一揽子便利化政策。在跨境投资方面，取消外商直接投资（FDI）前期费用基本信息登记，取消外商投资企业境内再投资登记，允许外商直接投资项下外汇利润境内再投资；在跨境融资方面，将高新技术、"专精特新" 和科技型中小企业的跨境融资便利化额度统一提高至等值 1000 万美元，将部分依托 "创新积分制" 遴选的符合条件的企业的跨境融资便利化额度提高至等值 2000 万美元。
10 月 29 日，国家外汇管理局发布《关于进一步便利外汇资金结算支持外贸稳定发展的通知》，推出 9 条政策措施，包括扩大跨境贸易高水平开放试点地区范围、拓宽试点企业经常项下资金轧差净额结算业务种类、鼓励将更多贸易新业态主体纳入便利化政策范畴等。
在金融市场开放方面，中国人民银行、商务部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区 (港) 试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》，从允许外资金融机构开展与中资金融机构同类新金融服务、120 天内就金融机构开展相关服务的申请作出决定、支持依法跨境购买一定种类的境外金融服务等六方面提出 20 条政策措施。
上海国际金融中心建设也取得重要进展。4 月 21 日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出 18 条重点举措。
1.3 基础设施建设进展
2025 年，中国跨境金融基础设施建设取得重大突破，为跨境金融业务发展提供了坚实的技术支撑。人民币跨境支付系统（CIPS）作为核心基础设施，其网络覆盖和业务处理能力持续提升。
截至 2025 年 9 月末，CIPS 已接入 1700 余家境内外参与者，业务触达全球六大洲 189 个国家和地区的 5000 多家法人银行机构。2024 年，CIPS 处理跨境人民币业务 175 万亿元，同比增长 43%，"十四五" 以来年均增长 40.3%。2025 年上半年，CIPS 共处理业务笔数 402.95 万笔、业务金额 90.19 万亿元，成为人民币国际化的重要支撑。
多边央行数字货币桥（m-CBDC Bridge）项目也取得重要进展。该项目由国际清算银行（香港）创新中心、中国人民银行数字货币研究所、香港金融管理局、泰国银行及阿联酋中央银行联合发起，截至 2025 年 8 月，已覆盖 20 个参与国家 / 地区，支持人民币、港元、泰铢、阿联酋迪拉姆等 8 种货币的实时原子结算，2025 年上半年处理跨境交易规模突破 400 亿元，其中香港节点处理占比达 38%。
在金融市场基础设施方面，上海国际再保险交易平台建设成效显著。截至 2025 年 9 月底，该平台已吸引 26 家保险机构入驻，6 家境外机构设立了交易席位；开通交易权限的机构达 128 家，其中境内机构 94 家、境外机构 34 家，覆盖全球 14 个国家和地区，初步形成再保险全产业链条。
支付清算体系互联互通也取得重要进展。2025 年 6 月 20 日，人民银行与香港金融管理局联合启动内地与香港快速支付系统互联互通；9 月 11 日，人民银行与印度尼西亚央行共同启动双边交易本币结算（LCT）框架和二维码互联互通合作项目。
1.4 市场参与主体格局
2025 年，中国跨境金融市场参与主体呈现多元化、专业化发展格局，各类金融机构在跨境金融领域的布局日趋完善。
在银行体系方面，大型国有银行凭借全球网络优势占据主导地位。中国银行作为跨境金融领域的领军者，截至 2025 年三季度末，境内机构办理国际结算量超 3.3 万亿美元、跨境人民币结算量 13.2 万亿元，市场份额稳居同业首位。2025 年，中国银行计划为外贸企业提供国际贸易结算超过 1.7 万亿美元、跨境人民币结算量超过 14 万亿元。
股份制商业银行和城市商业银行也积极布局跨境金融业务。截至 2025 年 9 月末，外汇展业改革银行总数达到 26 家，机构类型覆盖国有大型商业银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行以及外资银行，业务范围扩展到全国。
在第三方支付机构方面，市场集中度较高。根据第三方调研数据显示，支付宝与蚂蚁集团跨境支付业务占据约 28% 的市场份额，腾讯金融科技（微信支付国际版）市场份额约 18%，银行体系（如中国银行、招商银行等）合计市场份额约为 25%，跨境支付科技公司（如连连支付、PingPong、Airwallex、XTransfer 等）合计市场份额约 20%。
外资银行在跨境金融领域也发挥着重要作用。外资银行近年来持续加码跨境供应链金融业务，针对跨境结算、融资等提供一站式金融服务。大华银行北京分行行长辛韬表示，企业供应链策略正从 "中国 + 1" 加速转向更稳健的 "中国 + N"。
金融科技企业成为跨境金融创新的重要力量。腾讯旗下跨境支付平台 TenPay Global 已与超过 10 个国家 20 余个钱包达成合作，将陆续接入 PayPal、Venmo、东南亚 ShopeePay 等更多海外钱包和国家网络。在 2025 云栖大会上，XTransfer 凭借 AI 技术在 B2B 跨境金融领域的创新应用成果获得广泛关注，通过自研外贸金融大模型 TradePilot 展现了行业技术领导力。
二、跨境金融各领域发展现状深度分析
2.1 跨境支付领域
2.1.1 支付清算体系发展
2025 年，中国跨境支付清算体系建设取得重大进展，形成了以 CIPS 为核心、多边央行数字货币桥为创新、传统 SWIFT 系统为补充的多元化跨境支付网络格局。
CIPS 系统作为人民币跨境支付的主渠道，其网络覆盖和处理能力持续提升。截至 2025 年 5 月末，CIPS 系统共有直接参与者 174 家，间接参与者 1509 家，分布在 120 个国家和地区，业务可通过 4900 多家法人银行机构，覆盖全球 187 个国家和地区。系统参与者结构不断优化，2025 年 4 月新增 1 家直接参与者和 6 家境外间接参与者，包括南非标准银行集团、中国工商银行巴西人民币清算行、中国工商银行（秘鲁）有限公司等重要机构。
多边央行数字货币桥项目实现了技术突破和应用创新。该项目基于分布式账本技术（DLT）建立多边跨境支付平台，各参与央行运营独立节点却能实现实时互联，既通过技术隔离保障了各国货币主权的完整无损，又借助共识机制破解了多方互信难题。2025 年 11 月，多边央行数字货币桥新增 "农产品贸易子场景"，国内出口商与东南亚、非洲客户的结算可实现 "单据上链 - 智能核验 - 实时清算"，操作流程包括企业上传合同、提单、报关单至区块链平台，系统自动核验 "提单收货人 = 合同买方"" 报关金额 = 结算金额 "，买方确认收货后，人民币资金从境外账户实时划至境内账户，全程仅需 22 小时，较传统流程缩短 80%。
传统支付网络的升级改造也在加速推进。SWIFT 系统正在进行技术革新，2025 年 Swift 已联合花旗等机构完成里程碑式试点，用现有 Swift 基础设施打通法币与数字货币的连接，实现了数字资产的后交易结算（DvP）、外汇交易的 PvP 结算、链上业务的法币支付自动化三大核心场景落地。
2.1.2 支付技术创新与应用
2025 年，跨境支付技术创新呈现出多元化、智能化、场景化的发展趋势，区块链、人工智能、生物识别等新技术在跨境支付领域得到广泛应用。
区块链技术在跨境支付中的应用日益成熟。通过区块链技术构建的分布式架构，实现了交易链路透明化和不可篡改性，显著提升支付安全性和效率。跨链技术助力多币种支付创新，借助跨链协议实现数字资产和传统货币的无缝兑换。实时跨境清算系统能够即时处理多币种交易，消除传统跨境转账中的时间延迟，降低流动性风险。
人工智能技术在风险控制和客户服务方面发挥重要作用。通过智能风控系统，能够实时识别和防范跨境支付中的风险交易，确保资金安全。机器学习算法在异常交易检测、反洗钱等领域的应用，显著提升了风险识别的准确率。
生物识别技术在跨境支付领域的应用逐渐普及。支付宝和微信支付等移动支付平台在跨境支付中应用人脸识别技术，实现了快速、便捷的支付体验。从蒙古的 Hipay 到新加坡的 LiquidPay，以及海外更多的钱包，一张连接全球的支付网络正在悄然形成，让 "一部手机，畅行中国" 从愿景走向现实。
数字人民币在跨境支付中的探索也在推进。中国人民银行明确提出研究推动数字人民币在跨境支付中的使用，支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场景。
2.1.3 支付机构业务布局
2025 年，中国跨境支付机构业务布局呈现出国际化、场景化、综合化的发展特征，各大支付机构通过技术创新、牌照获取、战略合作等方式加速全球布局。
在国际化布局方面，腾讯金融科技持续深化 "外包内用" 服务。截至 2025 年，微信支付跨境服务覆盖 74 个国家和地区，支持 31 种币种结算，连接海外 600 万 + 商户。腾讯旗下的 WeChat 港币钱包、蒙古国 Hipay 钱包、新加坡 LiquidPay 钱包等 20 家境外钱包已上线 "外包内用" 服务。在 2025 新加坡金融科技节上，微信支付全新推出的 "小程序全球收银台" 帮助面向全球市场运营的微信小程序境外商家便捷接入多种本地支付方式，通过一次性集成全球收银台，可支持包括电子钱包、本地实时支付网络，以及信用卡和借记卡等多类型支付方式。
在业务规模方面，各大支付机构保持快速增长。根据 2025 年上半年行业数据，拉卡拉跨境支付交易额达 371 亿元（同比 + 73.5%），仁东控股旗下合利宝跨境业务 TPV 突破 825 亿元（同比 + 159%），连连数字全球支付业务总 TPV 达 1985 亿元。根据拉卡拉 2025 年第三季度财报，公司跨境支付业务保持了较快增长，跨境支付商户规模和交易金额同比分别增长了 71.91% 和 77.56%。
在牌照获取方面，2025 年以来，中国跨境支付企业密集布局海外牌照，抢占合规高地。新大陆、移卡等企业加速获取海外牌照，为业务拓展提供合规保障。
在产品创新方面，跨境支付机构推出了更加多元化的产品体系。万里汇推出支持 15 个币种的 "万里付卡 World Card" 及理财产品万余盈 World Wealth，形成 "收 - 存 - 付 - 兑 - 管" 一站式跨境金融服务能力，企业可以在一个账户内完成从收款、外汇兑换，资金增值、到支付的全流程，极大减少了跨平台操作的成本与风险。
2.2 贸易融资领域
2.2.1 市场规模与产品创新
2025 年，中国贸易融资市场保持稳健增长态势，市场规模和产品创新均达到新的高度。根据市场调研数据，中国贸易融资服务市场规模由 2021 年的约 3.8 万亿元人民币稳步增长至 2025 年的 5.6 万亿元，年均复合增长率达 8.1%，反映出该行业正处于成长期向成熟期过渡的关键阶段。
从全球视角看，2025 年全球贸易融资服务市场规模已突破 2.1 万亿美元，年均复合增长率约为 5.8%，其中亚太地区贡献了近 40% 的增量，中国作为全球第一大货物贸易国，其贸易融资市场在政策支持与技术驱动下实现结构性优化，2025 年市场规模达约 3800 亿美元，占全球比重持续提升。
在产品创新方面，供应链金融成为贸易融资领域的重要创新方向。中国人民银行等部门明确提出运用区块链技术规范发展供应链金融，发挥重点产业链链主企业作用，通过区块链、大数据等技术，实现订单、物流、仓储等关键环节信息上链，开展碳足迹认证试点，逐步构建绿色低碳供应链体系，规范发展应收账款、订单融资以及仓单和存货质押等融资产品。
跨境供应链金融创新模式不断涌现。实行 "核心企业 + 平台" 的双轮驱动模式，金融平台联合核心企业和供应商，通过 "1+N+M" 模式（即 1 家核心企业，N 家境内供应商，M 家境外经销商）构建 "一站式" 服务枢纽，提供融资、支付、结算等闭环服务。推广跨境供应链金融资产证券化，通过跨境特殊目的载体实现应收账款、仓单等资产的跨境流转。
绿色贸易融资成为新的增长点。2025 年全球可持续关联贸易融资规模达 820 亿美元，国际商会（ICC）数据显示绿色信用证占比从 2023 年的 12% 跃升至 2025 年的 27%，新能源设备、低碳农产品等领域的融资利差较传统产品收窄 35-50 个基点。
2.2.2 数字化转型进展
2025 年，贸易融资数字化转型进入全面加速阶段，金融机构通过大数据、人工智能、区块链等技术手段，实现了贸易融资业务的全流程数字化改造，大幅提升了业务效率和风险控制能力。
在平台建设方面，金融机构积极构建数字化贸易融资平台。交通银行推出的 "交银航贸通" 平台，运用大数据、区块链、人工智能等新技术推动电子提单、智能合约等创新应用落地，支持即期、远期、掉期结售汇及人民币期权等多类交易形式，并提供结售汇牌价秒级刷新、即期交易到价提醒、业务协议在线签署等多项数字化功能。
在业务流程优化方面，数字化技术显著提升了贸易融资的处理效率。区块链技术在信用证、保理等业务中的渗透率从 2024 年的 28% 提升至 2025 年的 42%，单笔交易处理时间缩短 60% 以上，渣打银行、汇丰等国际银行已实现区块链贸易融资平台年交易额突破 4000 亿美元。
在风险控制方面，人工智能技术的应用效果显著。人工智能风控系统覆盖率达 68% 的机构不良贷款率维持在 0.72% 以下，显著低于行业 1.25% 的平均水平，机器学习模型对大宗商品价格波动预警准确率提升至 89%。
在产品创新方面，数字化技术催生了新型贸易融资产品。重庆农商行推动 "一单制" 数字提单融资从概念走向实践，构建了提单核验线上化、报关信息核验线上化、货权控制线上化三项线上化服务功能，以技术创新破解外贸企业融资难题。
2.2.3 风险控制体系
2025 年，中国贸易融资风险控制体系建设取得重要进展，形成了 "宏观审慎 + 微观监管" 相结合、技术赋能与制度完善并重的风险防控格局。
在制度建设方面，监管部门出台了一系列规范性文件。中国人民银行等六部门联合印发《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》，要求商业银行建立健全基于供应链核心企业的贷款、债券、票据、应付账款等全口径债务监测机制，加强核心风控环节管理、切实履行贷款管理主体责任，严防对核心企业多头授信、过度授信以及利用供应链金融业务加剧上下游账款拖欠。
在技术应用方面，监管科技（RegTech）投入年增长 24%，反洗钱合规成本下降 37%，阿联酋、新加坡等自贸港试点数字身份认证使单据审核效率提升 4 倍。金融机构通过大数据分析、人工智能等技术手段，实现了对贸易融资业务的全流程风险监控。
在风险监测预警方面，建立了多层次的风险监测体系。通过实时监测企业经营状况、贸易背景真实性、资金流向等关键指标，及时发现和预警潜在风险。中国人民银行要求强化形势监测研判，完善跨境资金流动监测预警体系，加强外汇市场逆周期调节和预期管理。
在国际合作方面，通过与国际组织和各国监管机构的合作，共同应对跨境贸易融资风险。加强对跨境贸易融资业务的国际监管协调，推动建立统一的风险评估标准和信息共享机制。
2.3 外汇管理与资本流动
2.3.1 外汇管理政策调整
2025 年，中国外汇管理政策进行了重大调整，推出了一系列便利化措施，在扩大开放与风险防控之间寻求新的平衡点，为跨境贸易投资提供了更加宽松的政策环境。
在跨境投资便利化方面，国家外汇管理局发布的深化跨境投融资外汇管理改革政策具有里程碑意义。取消外商直接投资（FDI）前期费用基本信息登记，境外投资者在境内设立外商投资企业前需要汇入前期费用的，可直接在银行开立前期费用账户并汇入前期费用资金，无需在开户前办理前期费用基本信息登记。取消外商投资企业境内再投资登记，在不违反外商投资准入特别管理措施且境内所投项目真实、合规前提下，外商投资企业以外汇资本金及其结汇所得人民币资金开展境内再投资，被投资企业或股权出让方无需办理接收境内再投资基本信息登记及变更登记，境内再投资资金可以直接划至相关账户。
在跨境融资便利化方面，政策调整力度空前。将全国范围内高新技术、"专精特新" 和科技型中小企业的跨境融资便利化额度统一提高至等值 1000 万美元，将部分依托 "创新积分制" 遴选的符合条件的企业的跨境融资便利化额度提高至等值 2000 万美元。简化跨境融资便利化业务登记管理要求，参与跨境融资便利化业务的企业，在签约登记环节不再要求提供上一年度或最近一期经审计的财务报告。
在资本项目收入支付便利化方面，缩减资本项目收入使用负面清单，取消不得用于购买非自用住宅性质房产限制。允许银行在统筹便利化服务和风险防范前提下，依据客户合规经营情况和风险等级等自行决定便利化业务事后随机抽查的比例和频率。
在贸易外汇管理方面，国家外汇管理局发布的支持外贸稳定发展政策进一步扩大了便利化范围。扩大跨境贸易高水平开放试点地区范围，拓宽试点企业经常项下资金轧差净额结算业务种类，支持货款与货物贸易相关运输、仓储、维修、赔偿等服务费用之间的轧差净额结算，降低资金结算费用。
2.3.2 跨境资本流动状况
2025 年，中国跨境资本流动呈现出总体稳定、结构优化、双向均衡的发展特征，反映出中国经济基本面的韧性和金融市场开放程度的提升。
从国际收支状况看，2025 年上半年，我国经常账户顺差 2941 亿美元，继续处于合理均衡区间。投资收益向好，我国对外投资收益、外资在华投资收益同比分别增长 13% 和 7%。非储备性质金融账户逆差与经常账户顺差形成自主平衡格局，上半年，境内主体各类对外投资有序、活跃；我国吸收各类来华投资向好，股权性质的来华直接投资保持增长，外资净增持境内股票，外资投资境内债券总体稳定。
从跨境资金流动规模看，2025 年上半年，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入 1273 亿美元，延续了去年下半年以来的净流入态势，其中，二季度净流入环比增长 46%。9 月企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计为 1.37 万亿美元，环比增长 7%。
从资本流动结构看，呈现出以下特点：一是来华直接投资保持净流入，显示出外资对中国经济发展前景的信心；二是证券投资项下资金流动更加活跃，2025 年二季度北向资金净流入量环比增长 120%，印证全球资金再配置趋势；三是对外投资有序进行，境内主体各类对外投资有序、活跃，体现了企业 "走出去" 步伐的稳健性。
从外汇市场运行情况看，2025 年外汇市场供求基本平衡。1-10 月，银行累计结汇 147941 亿元人民币（20675 亿美元），累计售汇 142201 亿元人民币（19866 亿美元），结售汇顺差 5740 亿元人民币（809 亿美元）。外汇市场交易保持活跃，1-9 月中国外汇市场累计成交 230.10 万亿元人民币（等值 32.11 万亿美元）。
2.3.3 汇率形成机制改革
2025 年，人民币汇率形成机制改革继续深化，汇率弹性进一步增强，人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定，同时双向波动特征更加明显，市场在汇率形成中的决定性作用得到更好发挥。
从汇率走势看，2025 年人民币呈现出明显的升值态势。截至 11 月 21 日当周，CFETS 人民币汇率指数报 98.22，按周上涨 0.39，创 2025 年 4 月以来新高。同期，BIS 货币篮子人民币汇率指数报 104.66、SDR 货币篮子人民币汇率指数报 92.6，分别创下 2025 年 4 月、3 月以来新高，进一步说明人民币在国际货币体系中的地位稳步提升。
从汇率形成机制看，中国继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。中国人民银行强调，将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，加强外汇市场 "宏观审慎 + 微观监管" 两位一体管理，强化跨境资金流动监测预警，提升打击违法违规活动效能，有效防范外部风险冲击。
从汇率预期管理看，市场对人民币汇率的预期更加理性。随着中国经济回升向好态势的巩固，以及金融市场改革开放的深入推进，市场对人民币的信心不断增强。2025 年以来，离岸人民币累计升值近 4%，这一走势得益于人民币中间价机制持续发挥稳定引导作用，中国股市回暖吸引国际资金稳步流入，同时美元指数整体走弱也为人民币汇率提供了一定外部支撑。
从汇率风险管理看，企业汇率风险管理意识显著增强。2025 年上半年，企业外汇套期保值比例创历史新高，货物贸易项下人民币跨境收支占比提升至 30% 左右，企业应对汇率波动的能力显著增强。
2.4 人民币国际化进程
2.4.1 国际支付份额变化
2025 年，人民币在国际支付体系中的地位稳步提升，全球支付份额和排名均创历史新高，成为全球第五大活跃支付货币。
根据环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的最新数据，2025 年 9 月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币全球支付占比为 3.17%，位列全球第五大活跃货币，排名较 8 月的 2.93% 向前提升 1 位，超过加元成为第五位。人民币支付金额环比大涨 15.53%，带动排名上升一位，以 3.17% 的占比反超加元，排在全球最活跃支付货币第五位。
然而，SWIFT 数据可能存在一定的低估。国际清算银行（BIS）2025 年 9 月发布的报告显示，人民币在全球外汇市场的交易金额占比已升至 8.5%，虽低于英镑的 10.2%，但较 2022 年的 6.8% 增长显著。综合来看，若将 SWIFT 未统计的部分纳入计算，人民币国际支付占比预计接近 10%，超过英镑的 7.38%，仅次于美元和欧元。
从跨境贸易结算看，人民币的使用比例持续提升。2025 年上半年，货物贸易跨境人民币收付金额达 6.4 万亿元，占同期本外币跨境收付的比重为 28%，收付金额和占比均处历史最好水平。彭博社测算显示，2025 年前三季度，中国以人民币结算的跨境货物贸易额冲到 9.97 万亿元，折合 1.4 万亿美元，同比增长 12%，占同期贸易总额的 30%。
在区域贸易中，人民币的使用更加广泛。东盟地区人民币结算占比从 2020 年的 14% 升至 2025 年的 31%，印尼、马来西亚等国将人民币纳入外汇储备。
2.4.2 储备货币地位提升
2025 年，人民币在全球外汇储备中的地位持续提升，已有越来越多的国家和地区将人民币纳入外汇储备，人民币作为储备货币的功能不断强化。
从储备规模看，截至 2025 年一季度末，IMF 公布的外汇储备币种构成调查（COFER）报送国持有的人民币储备规模为 2463 亿美元，占比 2.12%，较 2016 年人民币刚加入 SDR 时提升 1.04 个百分点。如果考虑中国的外汇储备体量因素，人民币作为外储在其他各国外汇储备中的占比实际为 3%。
从持有国家数量看，目前已有 80 多个境外央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。IMF 数据显示，2025 年第一季度人民币在全球外汇储备货币中的占比达 2.88%，稳居全球第五大储备货币。与 2016 年 IMF 首次公布人民币储备数据（占比 1.08%）时相比，这一比例增长超过 270%，储备货币功能持续强化。
从增长趋势看，人民币储备货币地位提升速度加快。2025 年第二季度，人民币在全球外汇储备中的占比升至 3.1%，虽然绝对值不高，但增速是主要货币中最快的。更值得关注的是，有 73 个央行在储备资产栏目中首次单独列出人民币项目，而不是归入 "其他货币"。
从具体国家看，越来越多的国家增加了人民币储备配置。巴西央行的外汇储备管理报告披露，其人民币资产配置达 5.2%，超过欧元成为第三大储备货币。
2.4.3 债券市场与离岸中心建设
2025 年，人民币债券市场和离岸人民币中心建设取得重要进展，为人民币国际化提供了更加完善的基础设施和市场环境。
在债券市场方面，境外机构持有境内人民币债券规模稳步增长。截至 2025 年 6 月末，境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款以及存款等金融资产余额合计 10.4 万亿元，同比增长 5.2%。其中，境外机构持有境内人民币债券是重要组成部分，反映出国际投资者对人民币资产的认可度不断提升。
在离岸市场建设方面，香港继续发挥着人民币离岸中心的核心作用。中国人民银行与香港金融管理局推出联通两地市场、便利人民币交易的多项合作举措，支持香港金管局推出新的 1000 亿元人民币贸易融资安排，推动香港离岸人民币枢纽建设。截至 2025 年一季度末，主要离岸市场人民币存款余额约 1.6 万亿元，处于历史高位。2024 年离岸人民币债券发行金额达 1.2 万亿元，同比增长 27%。
在双边货币合作方面，货币互换协议网络不断扩大。截至 2025 年 6 月 30 日，中国人民银行共与 43 个国家和地区的中央银行或货币当局签署过双边本币互换协议，其中有效协议 32 份，互换规模超过 4.5 万亿元人民币。2025 年 11 月 3 日，中国人民银行与韩国银行续签双边本币互换协议，互换规模为 4000 亿元人民币 / 70 万亿韩元，协议有效期五年。
在国际组织合作方面，人民币在国际组织中的使用取得新突破。2025 年 11 月 5 日，国际航空运输协会（IATA）宣布，将新增人民币作为国际航协清算所（ICH）可供航空公司及其他供应商使用的结算货币之一，人民币结算计划于 2025 年 12 月上线。
在 "一带一路" 建设方面，人民币在沿线国家的使用不断扩大。通过 "一带一路" 倡议，人民币在贸易结算、项目融资、货币互换等方面的应用日益广泛，为人民币国际化提供了重要的区域支撑。
三、重点区域跨境金融发展分析
3.1 粤港澳大湾区跨境金融发展
3.1.1 跨境理财通业务
粤港澳大湾区 "跨境理财通" 业务在 2025 年实现了快速发展，成为大湾区金融互联互通的重要标志，参与人数和业务规模均创历史新高。
从业务规模看，截至 2025 年 9 月末，粤港澳大湾区参与 "跨境理财通" 个人投资者 16.98 万人，包括港澳投资者 5.37 万人，内地投资者 11.61 万人，境内试点机构通过资金闭环汇划管道办理资金跨境汇划金额 1262.01 亿元。与 2024 年 2 月底 "跨境理财通 2.0" 上线前相比，投资者人数增长 34.4%，特别是内地投资者增长 57.3%。
从业务结构看，"跨境理财通" 呈现出明显的南向通主导特征。2025 年 9 月单月，南向通跨境汇划金额 26.27 亿元，北向通跨境汇划金额仅 0.24 亿元，南向通金额是北向通的 109 倍。从累计数据看，截至 9 月末，内地与香港间往来的跨境汇划额 1137.64 亿元，占汇划总额的 90.2%；内地与澳门间往来的 "跨境理财通" 跨境汇划额 124.37 亿元，占汇划总额 9.8%。
从区域分布看，业务主要集中在大湾区核心城市。截至 2025 年 9 月末，大湾区内地九市中，深圳、广州、佛山、东莞四市 "跨境理财通" 业务汇划金额占比为 86.9%。深圳与港澳间往来 "跨境理财通" 业务汇划金额 10.05 亿元，占跨境汇划总额的 38.9%。
"跨境理财通 2.0" 的优化升级取得显著成效。通过进一步扩大产品和试点机构范围，优化投资者准入门槛，提高个人投资额度，"三方" 线上服务模式落地，业务便利性大幅提升。截至 6 月末，大湾区参与试点个人投资者达 16.17 万人，办理资金跨境汇划金额 1180 亿元人民币。
从机构参与情况看，银行和证券公司共同参与业务开展。截至 9 月末，境内银行办理 "跨境理财通" 资金汇划 1200.85 亿元，占比 95.2%；境内证券公司办理 "跨境理财通" 资金汇划 61.16 亿元，占比 4.8%。
3.1.2 跨境贸易结算便利化
2025 年，粤港澳大湾区在跨境贸易结算便利化方面取得重大突破，通过政策创新、技术升级、流程优化等方式，大幅提升了跨境贸易结算效率，降低了企业成本。
在政策创新方面，国家外汇管理局广东省分局积极推动跨境贸易高水平开放试点落地。2025 年 10 月 29 日国家外汇管理局发布支持外贸稳定发展政策后，广东分局迅速组织召开跨境贸易高水平开放试点工作推进会，全力推动辖区高水平试点提速增效，确保辖区外贸企业第一时间知悉政策内容，尽早享受便利化改革政策红利。
在业务规模方面，贸易外汇结算试点业务快速增长。截至 2025 年 10 月末，广东辖区累计办理贸易外汇结算试点业务达 2194.1 亿美元；共有 125 家企业集团开展本外币跨境资金池试点，集中外债及境外放款额度超 4100 亿美元。
在技术创新方面，通过科技赋能大幅提升业务处理效率。人民银行广东省分行、外汇局广东省分局指导银行运用科技赋能，通过系统自动批量审核交易电子信息，为外贸综合服务企业及其委托客户便捷办理跨境电商收结汇。
在具体业务创新方面，深圳的试点成效尤为突出。近期在国家外汇管理局指导下，涵盖跨境投资、融资及资本项目收付的一揽子便利化政策已在深圳落地。试点仅三天便为 6 家银行 93 个网点开通权限，为 3 家企业办理收汇 111.72 万美元、付汇 151.43 万美元，将单据审核时间从 1 天压缩至 1 小时，结算效率提升近 24 倍。
在跨境支付创新方面，"跨境支付通" 正式上线运行。2025 年 6 月 22 日，在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下，跨境支付通正式上线，标志着内地与香港快速支付系统已实现互联互通。两地居民只需在手机银行 "跨境支付通" 功能模块，输入电话号码或组合输入户名和收款账号便可进行跨境汇款，同时还可根据需要灵活选择到账币种为人民币或港币。
在保险服务便利化方面，跨境保险业务快速发展。截至 2025 年 6 月末，跨境车险 "等效先认" 为 9.03 万辆港澳机动车提供投保便利，大湾区健康险累计服务超 15 万人次，跨境保险服务水平持续提升。
3.1.3 金融基础设施互联互通
2025 年，粤港澳大湾区金融基础设施互联互通建设取得重要进展，各类跨境金融基础设施不断完善，为大湾区金融一体化发展提供了坚实支撑。
在支付系统互联互通方面，取得了历史性突破。内地与香港快速支付系统互联互通正式启动，实现了两地支付系统的实时对接。2025 年 6 月 20 日，人民银行与香港金融管理局联合启动内地与香港快速支付系统互联互通，标志着两地金融基础设施互联互通迈出重要一步。
在证券市场互联互通方面，"深港通" 继续发挥重要作用。截至 2025 年 9 月，"深港通" 累计成交金额 125 万亿元，其中深股通成为外资配置 A 股的 "主渠道"，港股通为香港市场流动性注入了更多 "活力源泉"。深港通的成功运行为大湾区金融市场互联互通提供了宝贵经验。
在账户体系互联互通方面，"湾区账户通" 实现湾区城市全覆盖。港澳居民可通过 "工银亚洲"" 工银澳门 "见证开立内地工商银行 II、III 类个人账户；" 跨境理财通 "支持线上办理，实现跨境资金闭环投资；" 湾区社保通 "让澳门居民" 足不出澳 "即可完成内地社保卡申办、领卡及启用；" 跨境支付通 " 则为内地与香港居民提供小额快速跨境汇款服务。
在数字货币应用方面，多边央行数字货币桥项目取得突破。2025 年 4 月 10 日，前海联合交易中心会同中国农业银行深圳分行、中银香港落地国内首单大宗商品数字货币桥跨境结算业务，依托多边央行数字货币桥这一创新金融工具，实现跨境数字货币结算 2 亿元。数字货币桥业务实现了银行之间的点对点支付，无需依赖中间行或第三方机构，可提供 7×24 小时的不间断账户及结算服务。
在金融数据互联互通方面，跨境金融数据共享机制不断完善。通过建立统一的跨境金融数据标准和安全传输机制，实现了监管部门、金融机构之间的数据实时共享，为跨境金融业务的风险控制和监管提供了有力支撑。
3.2 上海自贸区跨境金融发展
3.2.1 自由贸易账户体系
2025 年，上海自贸区自由贸易账户（FT 账户）体系迎来重大升级，功能提升和应用创新达到新的高度，成为上海国际金融中心建设的重要制度创新成果。
在功能升级方面，2025 年 12 月 5 日，《上海自由贸易试验区自由贸易账户功能升级实施办法（试行）》正式施行，标志着 FT 账户功能升级试点正式启动。此次升级的核心亮点是实现 "一线" 跨境资金的自由收付，经办银行可凭试点企业收付款指令直接办理升级账户与境外账户、离岸账户、境外机构境内账户、升级账户、多功能自由贸易账户以及非居民开立的自由贸易账户之间的资金划转（"跨一线"），试点企业开展证券投资以外的资本项下业务，不受投注差外债、全口径跨境融资、境外放款相关额度和审批限制。
在业务创新方面，工商银行上海市分行率先落地首单业务。12 月 5 日，工商银行上海市分行依托升级版自由贸易账户，率先为某先进制造企业办理了跨境人民币放款业务，首次采用了资本项目跨境债权债务项下 "免审单" 方式，实现支付即结算；同时为某科技公司办理了美元货到付款业务，仅凭支付指令完成了货到付款项下的美元对外支付，贸易结算效率得到进一步提升。
在企业准入方面，试点企业范围限制在中国（上海）自由贸易试验区注册登记符合条件的优质企业，优先选择临港新片区内企业。试点企业需要满足以下硬性要求：注册成立一年以上（含），上年度经审计的所有者权益不低于 2 亿元、营业收入不低于 10 亿元，且本外币国际收支折合人民币金额不低于 1 亿元等。
在法规保障方面，《上海市浦东新区促进中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务发展若干规定》于 2025 年 5 月 1 日起施行，这是全国首部专门规范自由贸易账户业务发展的地方性法规。该法规针对自由贸易账户业务开户、数字化服务、资金自由便利划转等进行规则优化，鼓励境外企业开立并依托自由贸易账户进行投融资活动，银行业金融机构依法优化开户手续；规定银行业金融机构扩大数字化服务范围，实现自由贸易账户业务数字化办理；明确允许资金依照规定 "跨一线" 自由划转，并为资金 "跨二线" 划转提供便利服务。
在业务规模方面，FT 账户体系建设成效显著。截至 2025 年 4 月末，上海累计开立各类 FT 账户 17.74 万个；发生本外币跨境收支折合人民币年均增速超 30%；非居民企业通过 FT 账户办理跨境收支折合人民币年均增速近 40%。
3.2.2 跨境投融资便利化
2025 年，上海自贸区在跨境投融资便利化方面持续创新，通过制度突破、产品创新、服务优化等方式，为企业 "走出去" 和 "引进来" 提供了更加便捷高效的金融服务。
在制度创新方面，上海自贸区推出了一系列突破性政策。《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》提出，支持具备条件的银行参照国际惯例，探索研究在上海自贸试验区为 "走出去" 企业提供非居民并购贷款服务，贷款金额不高于并购交易价款 80%，贷款期限不超过 10 年。支持银行将履行 "三反" 义务获取的信息用于跨境业务的真实性审核，实现自由贸易账户与境外（跨一线）无延迟收付，对经认定的优质企业按照展业原则办理与境内普通账户（跨二线）人民币资金结算。
在业务创新方面，自贸离岸债业务取得重要进展。2025 年 7 月 25 日，上海自贸区离岸债券成功发行，发行规模 5 亿元，用于支持境外主体面向国际市场发债融资，标志着中国人民银行行长潘功胜在 2025 陆家嘴论坛上宣布的八项政策举措之一的 "发展自贸离岸债" 在上海落地。新推出的试点方案，首创以离岸贸易专营子公司为载体，试点银行对试点企业 "免审单" 结算，将 2-3 个工作日的结算流程压缩至 "秒级"，与香港、新加坡等成熟离岸中心达到同等时效。
在融资租赁方面，便利化政策不断优化。通过《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，进一步放宽政策适用主体，进一步拓宽租金使用范围，便利融资租赁公司（含金融租赁公司）在境内收取的外币租金流转使用，用于符合规定的用途。截至 2025 年 5 月末，为 4 家融资租赁母子公司办理共享额度共计 10.04 亿美元。
在 QDLP 试点方面，业务规模持续扩大。截至 2025 年 5 月末，上海地区 QDLP 管理企业共 66 家，累计授予额度 97.7 亿美元，累计净汇出 51.64 亿美元。
在跨境融资便利化方面，政策红利持续释放。目前注册在上海且选择全口径跨境融资宏观审慎模式借用外债的非金融企业可直接在银行办理签约（变更）登记，同时优化事中事后监管流程，进一步降低企业 "脚底成本"。
3.2.3 金融开放创新试点
2025 年，上海自贸区作为中国金融开放的前沿阵地，在金融开放创新试点方面取得了一系列重要突破，为全国金融开放提供了可复制可推广的经验。
在制度型开放方面，上海自贸区率先试点对接国际高标准经贸规则。《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区 (港) 试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》提出，在海南自由贸易港、横琴粤澳深度合作区构建多功能自由贸易账户体系，提升跨境资金流动自由便利水平；便利与规范试点地区金融机构数据跨境流动，在国家数据跨境传输安全管理制度框架下，探索形成统一的金融数据跨境流动合规口径，明晰金融数据跨境流动规则，允许试点地区金融机构依法向境外传输日常经营所需的数据。
在离岸贸易金融服务方面，临港新片区取得重要突破。中国人民银行上海总部会同中国人民银行批复上海自贸试验区自由贸易账户功能升级方案、临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点工作方案。新片区内非金融企业跨境担保外汇登记可直接由上海市内银行办理，并简化相关材料要求。推动跨境融资便利化试点业务主体扩围，上海符合条件的高新技术、专精特新和科技型中小企业，均可在不超过等值 1000 万美元额度内自主借用外债。
在国际再保险中心建设方面，上海取得重要进展。截至 2025 年 9 月底，上海国际再保险交易平台已吸引 26 家保险机构入驻，6 家境外机构设立了交易席位；开通交易权限的机构达 128 家，其中境内机构 94 家、境外机构 34 家，覆盖全球 14 个国家和地区，初步形成再保险全产业链条。
在金融科技应用方面，上海自贸区积极探索金融科技创新。支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场景。推动金融机构依托 "航贸数链" 等落地应用，通过电子单证上链存证和交叉匹配等方式，为链上主体开展贸易结算、贸易融资、跨境保险等提供辅助验证。
在绿色金融创新方面，上海自贸区在绿色外债、绿色债券等领域积极探索。开展绿色外债业务试点，鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目。推动建立绿色金融标准体系，支持金融机构开发绿色金融产品，为绿色产业发展提供金融支持。
四、机构从业者视角分析
4.1 银行机构跨境金融业务布局
2025 年，银行机构在跨境金融领域的业务布局呈现出战略转型加速、产品创新活跃、风险管理强化的特征，各大银行通过差异化定位和特色化发展，在跨境金融市场中形成了各具特色的竞争格局。
在战略定位方面，大型国有银行继续发挥主导作用。中国银行作为跨境金融领域的领军者，坚持把湾区建设摆在服务大局的突出位置，把跨境金融作为优势主业重点打造，着力当好联通陆海内外、东西双向的 "主通道"。围绕广交会量身打造 "金融服务月"，年内为外贸企业提供综合融资支持超 2500 亿元，为广东企业提供年超两千亿美元国际结算和超万亿元跨境人民币结算服务。2025 年，中国银行计划为外贸企业提供国际贸易结算超过 1.7 万亿美元、跨境人民币结算量超过 14 万亿元。
在业务创新方面，银行机构积极推出特色化产品和服务。工商银行发布 "春融行动 2025"，推出外贸新业态产品和服务体系，进一步以金融创新支持外贸新业态高质量发展。建设银行、农业银行等大型银行也纷纷推出各具特色的跨境金融产品体系，涵盖贸易融资、现金管理、风险管理等多个领域。
在数字化转型方面，银行机构加大科技投入，提升跨境金融服务效率。通过建设数字化跨境金融平台，实现了业务流程的自动化和智能化。例如，中国银行推出的 "中银跨境 e 商通" 等特色产品，在跨境融资领域开展多项首创性实践，率先在同业落地本外币一体化资金池等新政业务，跨境本外币资金池市场份额近 50%。
在风险管控方面，银行机构建立了完善的跨境金融风险防控体系。根据中国人民银行等六部门发布的规范供应链金融业务通知，商业银行建立健全基于供应链核心企业的贷款、债券、票据、应付账款等全口径债务监测机制，加强核心风控环节管理、切实履行贷款管理主体责任，严防对核心企业多头授信、过度授信以及利用供应链金融业务加剧上下游账款拖欠。
在国际网络布局方面，大型银行继续完善全球服务网络。通过在主要国际金融中心设立分支机构或建立代理行关系，为客户提供全方位的跨境金融服务。截至 2025 年三季度末，中国银行境外机构覆盖 62 个国家和地区，构建了全球化的金融服务网络。
4.2 证券机构跨境业务发展
2025 年，证券机构在跨境业务方面迎来重要发展机遇，通过沪港通、深港通、债券通等互联互通机制，以及 QDLP、QDII 等业务通道，证券机构的跨境业务规模和产品种类都实现了显著增长。
在互联互通业务方面，证券机构积极参与 "陆港通" 等跨境投资通道建设。"深港通" 作为重要的互联互通机制，截至 2025 年 9 月累计成交金额 125 万亿元，其中深股通成为外资配置 A 股的 "主渠道"，港股通为香港市场流动性注入了更多 "活力源泉"。证券机构通过为客户提供交易通道、研究服务、风险管理等综合服务，在互联互通业务中发挥着重要作用。
在跨境资产管理方面，QDLP 和 QDII 业务持续发展。截至 2025 年 5 月末，上海地区 QDLP 管理企业共 66 家，累计授予额度 97.7 亿美元，累计净汇出 51.64 亿美元。证券机构通过设立 QDLP 和 QDII 产品，帮助境内投资者配置海外资产，实现资产多元化配置。
在跨境投行服务方面，证券机构为企业跨境并购、IPO、债券发行等提供专业服务。特别是在 "一带一路" 建设和企业 "走出去" 过程中，证券机构发挥了重要的金融中介作用，帮助企业进行跨境融资和并购重组。
在产品创新方面，证券机构推出了丰富的跨境投资产品。包括跨境 ETF、跨境 FOF、跨境债券基金等，满足了不同投资者的跨境投资需求。同时，证券机构还积极参与跨境衍生品市场，为客户提供汇率风险管理工具。
在风险管理方面，证券机构建立了完善的跨境业务风险控制体系。通过加强对跨境资金流动的监测，建立反洗钱和反恐融资机制，确保跨境业务合规开展。同时，通过风险对冲工具，有效管理汇率风险和市场风险。
4.3 保险机构跨境服务拓展
2025 年，保险机构在跨境服务方面取得重要进展，通过产品创新、服务升级、合作拓展等方式，为跨境企业和个人提供了全方位的风险保障服务。
在产品创新方面，保险机构开发了多样化的跨境保险产品。针对企业 "走出去" 过程中的风险需求，推出了海外投资保险、出口信用保险、跨境贸易保险等产品。针对个人跨境需求，推出了跨境医疗保险、旅游保险、留学保险等产品。
在服务升级方面，保险机构提升了跨境理赔服务效率。通过建立全球理赔网络，实现了跨境理赔的快速处理。例如，在大湾区跨境保险服务中，跨境车险 "等效先认" 为 9.03 万辆港澳机动车提供投保便利，大湾区健康险累计服务超 15 万人次，跨境保险服务水平持续提升。
在合作拓展方面，保险机构加强与境外保险机构的合作。通过建立国际再保险合作关系，提升了跨境风险的承保能力。截至 2025 年 9 月底，上海国际再保险交易平台已吸引 26 家保险机构入驻，6 家境外机构设立了交易席位，覆盖全球 14 个国家和地区，初步形成再保险全产业链条。
在科技应用方面，保险机构利用数字化技术提升跨境服务能力。通过建设跨境保险服务平台，实现了在线投保、理赔、咨询等一站式服务。支持港澳保险公司为内地居民提供便捷的续费与理赔结算服务，实现保险理赔全流程数字化操作，理赔资金可直接划转至内地居民指定银行账户，大幅提升跨境理赔效率。
在政策支持方面，监管部门出台了一系列支持政策。《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》提出，加大对出口企业的保险支持力度、提升出口信用保险保单服务能级、提供高质量再保险服务，为保险机构跨境业务发展创造了良好环境。
4.4 基金机构海外投资布局
2025 年，基金机构在海外投资布局方面呈现出多元化、专业化、国际化的发展趋势，通过多种渠道和方式参与全球资产配置，为投资者提供更加丰富的投资选择。
在 QDII 业务方面，基金机构继续扩大海外投资规模。2025 年上半年，国家外汇局向符合条件的合格境内机构投资者（QDII）新发放投资额度合计 30.8 亿美元，更好满足境内主体投资境外金融产品需求。基金机构通过 QDII 产品，帮助投资者投资于海外股票、债券、商品等各类资产。
在 QDLP 业务方面，基金机构积极参与试点。QDLP（合格境内有限合伙人）试点允许境外基金管理人通过在境内设立的机构，向境内投资者募集资金，投资于境外金融市场。截至 2025 年 5 月末，上海地区 QDLP 管理企业共 66 家，累计授予额度 97.7 亿美元。
在跨境 ETF 方面，基金机构推出了多种跨境指数基金产品。通过跟踪海外市场指数，为投资者提供了便捷的海外市场投资工具。同时，基金机构还推出了商品 ETF、货币 ETF 等跨境投资产品，丰富了投资者的选择。
在主动管理方面，基金机构加强海外投资研究能力建设。通过在海外设立研究中心或与国际知名投资机构合作，提升对海外市场的研究深度和投资能力。特别是在 "一带一路" 沿线国家和地区的投资研究方面，基金机构投入了大量资源。
在风险管理方面，基金机构建立了完善的海外投资风险控制体系。通过分散投资、风险对冲、动态调整等方式，有效管理海外投资风险。同时，加强对汇率风险的管理，通过外汇衍生品等工具进行风险对冲。
在产品创新方面，基金机构推出了主题化、策略化的海外投资产品。例如，绿色投资基金、ESG 主题基金、人工智能主题基金等，满足了投资者对特定主题的海外投资需求。
五、未来趋势展望
5.1 技术驱动的发展趋势
5.1.1 数字化转型加速
未来中国跨境金融领域的数字化转型将进入全面深化阶段，金融科技与跨境金融业务的融合将更加紧密，推动业务模式、服务流程、风险管理等各个环节的全面数字化升级。
在支付清算领域，区块链技术将得到更广泛的应用。根据行业预测，到 2030 年，区块链技术在信用证、保理等贸易融资业务中的渗透率将从 2025 年的 42% 提升至 65% 以上，单笔交易处理时间将进一步缩短至 4 小时以内。智能合约技术将实现贸易融资的自动执行，大幅降低人工操作成本和错误率。
在人工智能应用方面，机器学习算法将在风险识别、客户画像、交易监测等领域发挥更大作用。预计到 2030 年，人工智能风控系统覆盖率将达到 90% 以上，不良贷款率将进一步降低至 0.5% 以下，机器学习模型对市场波动的预警准确率将提升至 95% 以上。
在大数据应用方面，跨境金融机构将建立更加完善的数据中台，整合内外部数据资源，实现对客户需求的精准识别和个性化服务。通过大数据分析，金融机构将能够更好地预测市场趋势，优化产品设计，提升风险管理能力。
在云计算技术方面，跨境金融机构将加速向云原生架构转型，通过分布式架构提升系统的弹性和可扩展性。预计到 2030 年，超过 80% 的跨境金融业务系统将部署在云端，实现业务的快速部署和灵活扩展。
在物联网应用方面，物联网技术将在供应链金融领域发挥重要作用。通过物联网设备实时监控货物状态，金融机构将能够更好地管理动产质押风险，物联网 + 仓单质押模式将使动产融资坏账率降至 0.3% 以下。
5.1.2 金融科技应用深化
金融科技在跨境金融领域的应用将呈现出平台化、生态化、智能化的发展趋势，推动跨境金融服务模式的根本性变革。
在平台化发展方面，跨境金融服务将从单一产品向综合服务平台转型。金融机构将建设集支付、融资、风险管理、咨询服务于一体的一站式跨境金融服务平台。例如，中国银行推出的 "中银全球智汇" 平台，整合了跨境汇款、贸易融资、现金管理等多项功能，为企业提供全方位的跨境金融服务。
在生态化发展方面，跨境金融将与产业链、供应链深度融合。通过与电商平台、物流企业、海关等合作，构建跨境金融生态圈。预计到 2030 年，将形成 5-10 个具有国际影响力的跨境金融生态平台，覆盖贸易、物流、金融、监管等各个环节。
在智能化发展方面，金融科技将实现跨境金融服务的智能化升级。通过人工智能、大数据、区块链等技术的综合应用，实现客户身份识别、业务审批、风险控制等环节的智能化处理。预计到 2030 年，70% 以上的跨境金融业务将实现智能化处理，人工干预将降至最低。
在开放银行建设方面，跨境金融机构将通过 API 接口开放服务能力，与第三方平台实现深度集成。企业和个人可以在各种应用场景中便捷地获取跨境金融服务，实现 "金融无处不在" 的愿景。
在数字货币应用方面，数字人民币在跨境支付中的应用将取得突破。中国人民银行明确提出研究推动数字人民币在跨境支付中的使用，支持数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目。预计到 2030 年，数字人民币将在 "一带一路" 沿线国家得到广泛应用，成为重要的跨境支付工具。
5.2 政策导向与市场机遇
5.2.1 人民币国际化新路径
人民币国际化将在 "十五五" 期间迎来新的发展机遇，政策层面对人民币国际化的支持力度将进一步加大，推动人民币在国际货币体系中地位的持续提升。
在政策支持方面，"十五五" 规划建议提出 "推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系"，相较于 "十四五" 时期的 "稳慎推进" 展现出更积极的推进姿态。央行表示，将系统清理政策堵点，全面清理、整合金融机构提供跨境和离岸人民币金融服务、经营主体开展跨境贸易投资人民币结算相关政策。
在国际支付方面，人民币的全球支付份额有望持续提升。根据国际清算银行（BIS）的预测，若将 SWIFT 未统计的部分纳入计算，人民币国际支付占比预计接近 10%，有望在 2030 年前进入全球前三位。在 "一带一路" 沿线国家，人民币的使用将更加广泛，预计到 2030 年，人民币在 "一带一路" 贸易结算中的占比将达到 40% 以上。
在储备货币功能方面，人民币的储备货币地位将进一步巩固。目前已有 80 多个国家将人民币纳入外汇储备，2025 年第一季度人民币在全球外汇储备中的占比达 2.88%。预计到 2030 年，将有超过 100 个国家将人民币纳入外汇储备，人民币在全球外汇储备中的占比有望达到 5% 以上。
在离岸市场建设方面，将形成以香港为核心、多点支撑的离岸人民币市场体系。香港将继续发挥人民币离岸中心的核心作用，同时上海、新加坡、伦敦、法兰克福等城市也将成为重要的离岸人民币市场。预计到 2030 年，全球离岸人民币存款规模将达到 5 万亿元以上。
在金融基础设施方面，CIPS 系统将进一步完善和扩展。截至 2025 年 9 月末，CIPS 已接入 1700 余家境内外参与者，业务触达全球 189 个国家和地区。预计到 2030 年，CIPS 参与者将超过 3000 家，覆盖全球 200 个以上的国家和地区，成为全球最重要的跨境人民币支付系统。
5.2.2 区域金融一体化前景
中国将通过 "一带一路" 倡议、RCEP、金砖国家合作机制等多边平台，推动区域金融一体化进程，为跨境金融发展创造更大的市场空间。
在 "一带一路" 金融合作方面，将建立更加完善的投融资体系。通过亚投行、丝路基金等多边开发机构，为基础设施建设提供长期资金支持。预计到 2030 年，"一带一路" 沿线国家的人民币贷款余额将超过 2 万亿元，人民币债券发行规模将达到 5000 亿元以上。
在 RCEP 框架下，区域内金融合作将进一步深化。RCEP 区域内供应链金融产品标准化程度提高，人民币跨境支付系统（CIPS）支撑的电子仓单融资规模较 2023 年增长 210%。预计到 2030 年，RCEP 区域内贸易融资规模将达到 10 万亿美元，其中人民币结算占比将超过 30%。
在金砖国家合作方面，本币结算将得到推广。金砖国家正在研究建立独立于 SWIFT 的支付系统，减少对美元的依赖。预计到 2030 年，金砖国家间的本币结算占比将达到 50% 以上，人民币将成为主要的结算货币之一。
在粤港澳大湾区建设方面，将打造成为国际金融枢纽。通过深化金融合作，实现大湾区金融市场的深度融合。预计到 2030 年，大湾区跨境理财通业务规模将达到 5000 亿元以上，跨境贸易结算规模将超过 5 万亿美元。
在上海国际金融中心建设方面，将进一步提升国际影响力。通过制度型开放和金融创新，上海将成为全球资产管理中心、风险管理中心和金融科技中心。预计到 2030 年，上海金融市场交易总额将超过 5000 万亿元，跨境金融业务占比将达到 30% 以上。
5.3 风险管理与合规要求
未来中国跨境金融领域的风险管理将面临更加复杂的挑战，监管要求将更加严格，合规成本将持续上升，金融机构需要建立更加完善的风险管理体系。
在风险类型方面，跨境金融面临的风险将更加多元化。除了传统的信用风险、市场风险、操作风险外，还将面临地缘政治风险、制裁风险、数据安全风险等新型风险。特别是在地缘政治紧张局势加剧的背景下，跨境金融机构需要更加重视政治风险的管理。
在监管要求方面，合规标准将更加严格。中国人民银行强调，要健全本外币一体化的跨境资金流动宏观审慎管理框架，不断提升监管能力和开放条件下的风险防范水平。金融机构需要建立完善的合规管理体系，确保业务开展符合国内外监管要求。
在技术手段方面，监管科技将得到广泛应用。通过大数据、人工智能等技术手段，监管部门将实现对跨境资金流动的实时监测和预警。预计到 2030 年，监管科技投入将占金融机构科技总投入的 20% 以上，反洗钱、反恐融资等合规系统将实现智能化升级。
在国际合作方面，跨境监管协调将更加紧密。中国将与更多国家签署监管合作备忘录，建立信息共享机制。通过参与国际标准制定，提升中国在全球金融治理中的话语权。
在风险防控体系方面，将建立多层次的风险防控机制。从宏观层面的系统性风险防控，到微观层面的机构风险管理，形成完整的风险防控体系。特别是在跨境资本流动管理方面，将建立更加精准的调控机制，在促进开放的同时防范风险。
5.4 绿色金融与 ESG 投资趋势
绿色金融和 ESG 投资将成为中国跨境金融发展的重要方向，在全球应对气候变化和可持续发展的大背景下，跨境绿色金融市场将迎来快速发展机遇。
在政策支持方面，绿色金融将得到更多政策倾斜。中国人民银行等部门正在研究制定绿色外债政策，支持企业将跨境融资资金用于绿色项目。开展绿色外债业务试点，鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目。预计到 2030 年，绿色跨境融资规模将达到 2 万亿元以上。
在市场规模方面，绿色贸易融资将快速增长。2025 年全球可持续关联贸易融资规模达 820 亿美元，绿色信用证占比从 2023 年的 12% 跃升至 2025 年的 27%。预计到 2030 年，全球绿色贸易融资规模将达到 5000 亿美元，中国将占据重要份额。
在产品创新方面，将推出更多绿色跨境金融产品。包括绿色债券、绿色贷款、绿色保险、碳金融产品等。例如，支持发行 "一带一路" 绿色债券，为绿色基础设施项目提供资金支持。开发碳信用跨境交易产品，支持全球碳市场的发展。
在 ESG 投资方面，跨境 ESG 投资将快速增长。随着全球对可持续发展的重视，ESG 投资理念将深入跨境投资的各个领域。预计到 2030 年，跨境 ESG 投资规模将达到 1 万亿美元，占跨境投资总额的 20% 以上。
在标准体系方面，将建立统一的绿色金融标准。中国正在推动建立与国际接轨的绿色金融标准体系，包括绿色项目认定标准、环境信息披露要求、碳足迹计算方法等。预计到 2030 年，将形成覆盖全球主要市场的统一绿色金融标准体系。
在风险管理方面，ESG 风险将纳入全面风险管理体系。金融机构需要建立 ESG 风险评估模型，对跨境投资项目进行环境和社会影响评估。通过 ESG 风险管理，降低投资风险，提升长期回报。
六、结论与建议
6.1 主要结论
通过对中国跨境金融领域 2025 年发展现状的全面分析，本报告得出以下结论：
第一，跨境金融市场规模持续扩大，增长势头强劲。2025 年上半年，中国经常账户顺差 2941 亿美元，人民币跨境收付金额达 35 万亿元，同比增长 14%。预计到 2030 年，中国跨境金融市场规模将达到约 7.5 万亿元人民币，年复合增长率高达 12.3%。
第二，政策环境持续优化，制度型开放取得突破。国家外汇管理局相继出台深化跨境投融资外汇管理改革、支持外贸稳定发展等一系列政策措施，大幅提升了跨境贸易投资便利化水平。特别是在资本项目开放、跨境融资便利化、贸易外汇管理等方面实现了重大突破。
第三，基础设施建设成效显著，技术创新加速突破。CIPS 系统已覆盖全球 189 个国家和地区，2025 年上半年处理业务金额 90.19 万亿元。多边央行数字货币桥项目取得重要进展，2025 年上半年处理跨境交易规模突破 400 亿元。
第四，人民币国际化稳步推进，国际地位持续提升。2025 年 9 月，人民币全球支付占比达 3.17%，位列全球第五大活跃货币。已有 80 多个国家将人民币纳入外汇储备，储备货币功能不断强化。
第五，重点区域引领作用明显，创新示范效应突出。粤港澳大湾区 "跨境理财通" 业务规模达 1262.01 亿元，参与投资者 16.98 万人；上海自贸区自由贸易账户功能升级，实现 "一线" 资金自由收付。这些创新实践为全国跨境金融发展提供了宝贵经验。
第六，机构布局日趋完善，市场竞争格局多元化。银行、证券、保险、基金等各类金融机构通过差异化定位和特色化发展，形成了多层次、全方位的跨境金融服务体系。大型国有银行发挥主导作用，金融科技企业成为创新重要力量。
第七，风险管理体系不断完善，监管科技广泛应用。金融机构建立了 "宏观审慎 + 微观监管" 相结合的风险防控体系，通过大数据、人工智能等技术手段提升风险识别和预警能力。2025 年上半年，企业外汇套期保值比例创历史新高。
6.2 对机构从业者的建议
基于以上发现，本报告对跨境金融机构从业者提出以下建议：
对银行机构的建议：
一是加快数字化转型步伐，建设智能化跨境金融服务平台。通过人工智能、区块链、大数据等技术，实现业务流程的自动化和智能化，提升服务效率和客户体验。重点发展供应链金融、现金管理、风险管理等综合服务，构建一站式跨境金融服务体系。
二是优化全球网络布局，提升国际化经营能力。在巩固现有海外机构的基础上，重点布局 "一带一路" 沿线国家和 RCEP 区域市场。通过并购、合资等方式快速获取海外市场准入，建立本土化的服务能力。
三是加强产品创新，满足多元化客户需求。针对不同类型客户的差异化需求，开发特色化的跨境金融产品。特别是在绿色金融、ESG 投资、数字人民币等新兴领域加大创新力度，抢占市场先机。
四是强化风险管理，建立全面风险防控体系。将地缘政治风险、制裁风险、数据安全风险等新型风险纳入风险管理体系，建立完善的风险预警和应急处置机制。加强与国际同业的风险信息共享，提升风险识别和应对能力。
对证券机构的建议：
一是积极参与互联互通机制，拓展跨境投资业务。充分利用沪港通、深港通、债券通等渠道，为客户提供便捷的跨境投资服务。同时，加强与境外证券机构的合作，提升跨境投研能力。
二是发展跨境资产管理业务，满足财富管理需求。通过 QDLP、QDII 等业务通道，推出多样化的跨境投资产品。重点关注海外优质资产的配置机会，为高净值客户提供全球化的资产配置方案。
三是提升跨境投行服务能力，支持企业 "走出去"。为企业跨境并购、IPO、债券发行等提供专业服务，特别是在 "一带一路" 项目融资方面发挥更大作用。
对保险机构的建议：
一是开发创新型跨境保险产品，覆盖全风险链条。针对企业 "走出去" 过程中的各类风险，开发综合性保险解决方案。特别是在政治风险保险、贸易信用保险、跨境医疗健康保险等领域加大产品创新。
二是提升跨境理赔服务能力，打造差异化竞争优势。通过建立全球理赔网络，实现跨境理赔的快速响应和便捷处理。利用数字化技术提升理赔效率，为客户提供优质的服务体验。
三是加强国际再保险合作，提升风险承保能力。通过与国际知名再保险公司建立战略合作关系，提升对大型复杂风险的承保能力。同时，积极参与国际再保险市场，提升国际竞争力。
对基金机构的建议：
一是丰富跨境投资产品线，满足多元化投资需求。除传统的股票型、债券型 QDII 产品外，积极开发商品 ETF、货币 ETF、主题基金等创新产品。特别是在 ESG 投资、绿色投资等领域推出特色产品。
二是加强海外投资研究能力建设，提升投资业绩。通过在主要市场设立研究中心或与国际机构合作，建立覆盖全球的研究网络。重点关注新兴市场和细分行业的投资机会。
三是强化风险管理，确保投资安全。建立完善的海外投资风险控制体系，通过分散投资、风险对冲等手段降低投资风险。特别要重视汇率风险管理和地缘政治风险管理。
6.3 未来发展路径展望
展望未来，中国跨境金融发展将在以下几个方面实现重要突破：
第一，人民币国际化将进入加速发展阶段。在政策支持、市场需求、技术驱动等多重因素推动下，人民币在国际支付、储备货币、金融交易等领域的使用将显著增加。预计到 2030 年，人民币有望成为全球第三大国际货币。
第二，数字化转型将重塑跨境金融生态。金融科技与跨境金融的深度融合将推动业务模式、服务流程、风险管理的全面变革。人工智能、区块链、数字货币等技术的广泛应用将创造全新的跨境金融服务模式。
第三，区域金融一体化将取得实质性进展。粤港澳大湾区、上海国际金融中心等重点区域将在制度创新、业务发展、标准制定等方面发挥引领作用，推动形成多层次、全方位的区域金融合作格局。
第四，绿色金融将成为新的增长引擎。在全球应对气候变化的大背景下，跨境绿色金融市场将迎来爆发式增长。ESG 投资理念将深入跨境投资的各个领域，推动可持续发展目标的实现。
第五，风险管理体系将更加完善。面对日益复杂的国际环境，跨境金融机构将建立更加精准、高效的风险防控体系。监管科技的广泛应用将提升风险识别和应对能力，确保跨境金融业务的稳健发展。
中国跨境金融领域正站在新的历史起点上。在全面建设社会主义现代化国家的新征程中，跨境金融将发挥更加重要的作用，为构建新发展格局、推动高质量发展、实现共同富裕提供有力支撑。各金融机构应当抓住历史机遇，勇于创新，积极作为，共同推动中国跨境金融事业的繁荣发展，为全球金融体系的稳定和发展贡献中国智慧和中国方案。
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