最近，零售圈彻底炸锅，名创优品创始人叶国富，豪掷62.7亿真金白银拿下永辉超市29.4%股权，一跃成为第一大股东。
他掌权后雷厉风行，强推全国永辉门店全面学习胖东来模式，哪怕2025年永辉扣非净利润预亏近30亿，依旧越亏越坚定。
他还公开放话：“很多人看不懂，如果大家都能看懂，肯定没我的机会了”。
这番操作看着疯狂，实则全是叶国富的精准盘算，今天把前因后果彻底盘明白。
62亿实打实拿下，叶国富握永辉绝对话语权
叶国富“拿下永辉”绝非虚言，他不仅成为单一最大股东，更在管理层面全面掌权，永辉的改革方向由他一人定调。
2024年9月，叶国富通过名创优品全资附属公司骏才国际，以62.7亿元收购了牛奶公司持有的21.08%股份，以及京东持有的8.32%股份，合计持股29.4%，直接登顶永辉第一大股东 。
这笔钱几乎掏光了名创优品账面70亿现金中的绝大部分，当时资本市场一片看空，名创优品股价应声大跌，但叶国富压根不在意。
2025年3月，永辉管理团队大洗牌，原CEO落选，董事会授权叶国富领导的改革小组代行CEO职责。
“名创系”3位高管进入董事会，原“永辉系”仅剩创始人兄弟两人，叶国富彻底握住永辉的经营决策权 。
他多次公开表态：“我是永辉第一大股东，比谁都希望永辉变好”。
如今，永辉学胖东来的每一步改革，从门店调改到供应链升级，全程都由他主导推进。
永辉学胖东来，是叶国富主导的战略豪赌
永辉学胖东来并非自发行为，早期只是创始人小范围试点。真正升级为全国性激进改革，完全是叶国富掌权后的决策，背后是他对胖东来模式的绝对认可。
2024年5月，永辉创始人张轩松曾登门胖东来取经，先在河南开了几家试点店，但只是小打小闹。
叶国富偶然得知后，7月、8月两度亲赴河南考察，哪怕是周四下午的冷门时段，调改后的永辉门店依旧人头攒动。
郑州一家门店日均销售额直接翻8.2倍，客流暴涨近10倍，这让他当场定论：“胖东来模式是中国超市唯一的出路” 。
掌权后，他立刻将“学胖东来”定为永辉生死线，放话说“不改不行，不改永辉必死”，把小范围试点升级为全国性改革：
2025年深度调改315家门店，同时关闭381家不符合战略的门店，还计划两年内完成所有存量门店调整 。
改革内容完全对标胖东来：商品结构向生鲜和3R食品倾斜，新增冷链和散称设备；
员工薪资平均上涨20%-30%，赋予一线500元内客诉处理权；
推行无理由退换货、透明价签等服务，甚至学习胖东来的“零渠道费”供应链模式 。
越亏越硬推，叶国富打的啥算盘？
2025年，永辉扣非净利润预亏29.4亿，仅门店调改和关店就产生超12亿损失，叶国富看得明明白白，却依旧硬推，核心是3个精准算盘，每一个都藏着长远布局。
第一，赌线下商超结构性洗牌机会。
传统商超近年集体低迷，永辉近4年累计亏损近百亿，行业大洗牌已成定局。
叶国富认定，谁先跑通新模式，谁就能抢占全国市场，现在的亏损是“改革必要成本”，是抢占未来的投入 。
第二，复制胖东来区域成功，做全国规模化落地。
胖东来深耕河南近30年，仅开13家店却口碑爆棚，但始终不愿走出河南。
叶国富要借永辉全国上千家门店网络，把胖东来的“善待员工+极致服务+高效供应链”模式标准化、规模化，打造适配中国家庭的零售巨头。
第三，实现名创优品与永辉的战略协同。
叶国富明确表示，永辉不会直接卖名创的日用品，但名创会帮永辉打造自有品牌、优化供应链。
永辉的线下大流量、大场景，能承载名创的供应链优势；永辉的生鲜和日用品场景，能弥补名创的品类短板，互相导流、分摊风险，最终形成线下零售超级平台 。
他口中“别人看不懂就对了”，本质是看透了认知差里的超额利润：人人都懂的生意没高回报，敢做别人不敢做的，做成了才有垄断级收益。
不怕亏的底气，来自2个关键支撑
一是手握绝对控股权，能扛住亏损阵痛。
作为第一大股东，叶国富不用看其他股东脸色，名创优品的现金流能支撑永辉度过1-2年的改革期，不会因短期业绩承压半途而废。
更关键的是，他已经筹划31.14亿元定增，其中24亿专门用于门店升级，后续资金有保障 。
二是自身能力匹配野心。
叶国富做名创优品时，早已吃透供应链管控和全国规模化复制的门道，从1家店做到全球6600多家，这套经验能帮永辉避开很多坑。
试点门店已经验证成效：2025年调改满6个月的门店，月均坪效达3295元，远高于基准水平，毛利率也提升至22.1%，让他更坚信方向没错 。
当然风险也真实存在：胖东来的成功离不开河南的区域文化和情感信任，永辉全国铺开容易“形似神不似”；
而且，永辉资产负债率已达87.14%，持续亏损可能加剧资金压力，但叶国富根本不纠结短期得失，一心推进改革到底 。
这场变革的结局尚未可知，永辉能否真正学到胖东来的“魂”，能否扛过持续亏损，都还是未知数。
但可以肯定的是，中国线下商超的旧格局，已经被叶国富这62亿彻底改写，未来的零售江湖，必将因这场豪赌而不一样。
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