深圳市康创股权投资基金管理有限公司2月3日消息，功能饮料品牌“东鹏特饮”母公司东鹏饮料（集团）股份有限公司（简称“东鹏饮料”）在港交所上市，实现资本市场“A+H”格局。东鹏饮料港股发行价为248港元/股，早盘一度跌破发行价，截至午间休盘，其股价为248港元。同时，东鹏饮料A股股价出现下滑，截至午间休盘，跌幅为1.23%。
据了解，东鹏饮料此次港股上市基础发行股数4088.99万股，上市募资用途为用于未来三到五年内完善产能布局和推进供应链升级；加强品牌建设和消费者互动；拓展海外市场业务，探索潜在投资及并购机会；持续推进全国化战略，拓展、深耕和精细化运营渠道网络；加强各个业务环节的数字化建设；用于营运资金及一般企业用途；增强公司的产品开发能力，持续实现产品品类拓展。
根据此前东鹏饮料发布的业绩预告，2025年预计营业收入为207.60亿元至211.20亿元；预计净利润为43.40亿元至45.90亿元，同比增长30.46%至37.97%。东鹏饮料称，2025年，公司在夯实东鹏特饮、东鹏补水啦两大支柱品类的基础上，积极探索多品类发展，力图不断培育新的增长点，从而进一步带动收入及利润增长。
鹏饮料集团董事长林木勤
所有的伟大突破，往往始于一次反共识的抉择。2003年，当国企改制的浪潮袭来，已在饮料行业耕耘十余年的林木勤，面对的是一个年产值不足2000万元、生存堪忧的深圳小厂。他选择与二十余位员工共同集资，接下了这个“烂摊子”。这段初期为生存而搏斗的岁月，依靠传统饮品一分一厘地积累利润，不仅让企业活了下来，更在组织内部刻下了务实、对成本与效率充满敬畏的文化基因。正是这种在艰难中淬炼出的朴素生存智慧，为后来的厚积薄发积蓄了力量。
彼时的功能饮料市场，是国际巨头红牛定义规则的世界。林木勤的破局之道，并非技术颠覆，而是源于对真实中国市场的场景洞察。他敏锐地观察到，红牛6元的罐装定价与不可二次密封的包装，对于广大的长途司机、蓝领工人等核心需求群体而言，既是经济负担也是饮用不便。基于此，东鹏特饮在2009年给出了一个巧妙而颠覆的解决方案：采用带防尘盖的PET塑料瓶，并将价格定为红牛的一半。这一策略，精准击中了被巨头忽略的庞大下沉市场与价格敏感人群。那个小小的防尘盖，从解决卫生痛点到被消费者自发用作“烟灰缸”，成为了产品深入人心的符号。随后，“累了困了，喝东鹏特饮”的广告语通过代言人谢霆锋传遍全国，将品牌与奋斗、提神的场景牢牢绑定。这场经典的侧翼战证明，在成熟的商业世界里，深刻的用户洞察与极致的性价比，本身就是最强大的创新。
多元品类布局，夯实IPO增长根基
在功能饮料行业增速放缓、结构性分化加剧的背景下，东鹏饮料的稳健增长，核心得益于“1+6”多品类战略的深度落地，构建起“核心单品稳盘、新锐产品爆发、新品储备充足”的良性生态，这也是其获得资本认可的核心逻辑之一。其中，东鹏特饮作为能量饮料赛道的龙头，已形成坚实的市场壁垒，自2021年稳居中国能量饮料销量榜首后，尼尔森数据显示，2025年进一步斩获销量、销售额“双料第一”，持续巩固行业领跑地位。
多元品类布局，东鹏饮料产品家族
2025年前三季度，东鹏特饮实现收入125.63亿元，同比增长近20%，成为公司营收的“压舱石”。2025年推出无糖型，精准契合当前功能饮料行业“健康化、低糖化”的发展趋势。同期，东鹏补水啦实现爆发式增长，这款2023年1月上市的电解质饮料，仅用两年多时间便逆袭登顶中国电解质饮料第一品牌，成为多品类战略中的重要增长支撑。2025年上半年，东鹏补水啦收入达14.93亿元，追平2024年全年业绩；前三季度收入升至28.47亿元，同比增幅达134.78%，在总营收中的占比从9.66%跃升至16.91%。
东鹏补水啦的快速崛起，源于其对市场需求的精准捕捉：科学的电解质配比参考国际运动营养学会标准，可快速补充电解质、缓解运动疲劳，覆盖专业与大众消费群体；多元规格搭配丰富口味，全方位覆盖校园、通勤、运动等多元场景，展现出强劲的增长潜力。此外，瞄准果味茶饮市场的果之茶、复刻港式风味的港氏奶茶蓄势待发，进一步拓宽消费群体与市场边界，为公司业绩持续增长储备充足动能。
顶级资本入局，助力全球化布局
东鹏饮料的综合竞争力获得全球资本高度认可，本次港股IPO的强势基石阵容，成为其全球化布局的重要支撑。15家全球头部机构合计认购逾6亿美元，涵盖主权财富基金、国际长线基金、中资机构及产业资本等多元类型，其中卡塔尔投资局以1.5亿美元领投，创下三项历史首次，淡马锡、贝莱德、红杉中国、腾讯等中外资本纷纷跟进，6个月锁定期及更长投资周期，充分彰显资本对公司龙头地位、穿越周期能力与增长潜力的坚定信心。
中國功能飲料行業概覽
功能飲料指含有特定成分，作用於人體特定身體機能的軟飲製品。功能飲料主要包括：
(i)能量飲料，指的是含有能量及營養成分或特定成分為身體補充能量，或加速能量釋放和吸收的飲料製品；
(ii)運動飲料，指的是含有礦物質和其他營養成分，能為機體補充新陳代謝或運動所消耗的水分、電解質或其他營養元素的飲料製品，包括電解質飲料、營養素飲料等；及(iii)其他功能飲料。
中國功能飲料行業市場規模
隨著生活節奏加快，消費者健康意識增強，人們對具有能量補給、營養元素補充等特定功能的飲料產品的需求持續增長。與此同時，行業領先企業對功能飲料的推廣進一步加深了消費者對功能飲料的認知和接受度。此外，消費場景的多元化進一步拓寬了消費人群，帶動了功能飲料的銷售增長。按零售額計，中國功能飲料市場規模由2019年的人民幣1,119億元增長至2024年的人民幣1,665億元，年複合增長率為8.3%，並預計以10.9%的年複合增長率，於2029年進一步增長至人民幣2,810億元。按銷量計，中國功能飲料市場規模由2019年的89億升增長至2024年的139億升，年複合增長率為9.2%，並
預計以10.1%的年複合增長率，於2029年進一步增長至227億升。根據弗若斯特沙利文報告，能量飲料是中國功能飲料行業中規模最大的細分品類，2024年以人民幣1,114億元的零售額佔整體功能飲料銷售市場零售額的66.9%，並預計將以10.3%的年複合增長率於2029年增長至人民幣1,807億元。根據弗若斯特沙利文報告，運動飲料是中國功能飲料行業中增長最快的細分品類，2024年運動飲料市場以人民幣547億元零售額佔整體功能飲料市場零售額的32.8%，並預計將以12.2%的年複合增長率於2029年增長至人民幣997億元。
相比美國、德國和日本等發達國家，中國人均功能飲料年消費量仍較低。2024年，中國人均功能飲料年消費量為9.9升，低於同期美國（54.9升）、德國（20.1升）和日本（21.9升）的人均功能飲料消費量。以泰國、越南為代表的東南亞國家受天氣炎熱、消費習慣及口味偏好等因素影響，對功能飲料的需求同樣較高，2024年泰國和越南的人均功能飲料年消費量分別是16.5升和13.8升。隨著人們對功能飲料的認知度提升、消費場景擴大和需求增長，中國人均功能飲料年消費量預計將以10.1%的年複合增長率增長至2029年的16.2升。功能飲料因其具有能夠迅速補給能量、水分、電解質、礦物質及其他營養元素等功能而具有較強的即時性消費特點。因此功能飲料銷售以線下渠道為主，其中傳統渠道、現代渠道及加油站商店是線下渠道的主要板塊，其零售額在中國功能飲料行業的市場。
财务资料及报告
我們是中國第一的功能飲料企業，收入增速在全球前20大上市軟飲企業中位列第一。根據弗若斯特沙利文報告，按銷量計，我們在中國功能飲料市場自2021年起連續4年排名第一，領先地位持續夯實，市場份額從2021年的15.0%增長到2024年的26.3%。我們始終致力於為全球消費者健康美好生活注入能量。歷經30餘年深耕，我們持續為消費者提供可口、高質價比的飲料產品，成功塑造了備受消費者喜愛、擁有國民級影響力的「東鵬」品牌。「累了、困了、喝東鵬特飲」的品牌主張深入人心，「東鵬特飲」亦成為消費者心目中「能量補充」場景的首要聯想。我們夯實功能飲料行業領導地位的同時，也持續進行產品創新迭代、拓展多元化的品類佈局，為公司長期發展奠定基礎。於業績記錄期，我們實現了強勁的收入增長、優異的盈利水平及穩健的現金流。
我們的收入由2022年的人民幣8,500.0百萬元增加至2024年的人民幣15,830.3百萬元，2022年至2024年年複合增長率達36.5%，並由截至2024年9月30日止九個月的人民幣12,551.9百萬元增加34.1%至2025年同期的人民幣16,837.6百萬元。在收入快速增長的同時，我們憑藉行業領先的生產能力、產銷協同、渠道精耕和數字化賦能，有效提升運營效率及盈利水平、實現全成本領先優勢。我們的淨利潤由2022年的人民幣1,440.5百萬元增至2024年的人民幣3,326.4百萬元，2022年至2024年年複合增長率達52.0%，並由截至2024年9月30日止九個月的人民幣2,707.4百萬元增加38.9%至2025年同期的人民幣3,759.8百萬元。我們的凈利率由2022年的16.9%提升至2023年的18.1%和2024年的21.0%，並進一步提升至截至2025年9月30日止九個月的22.3%。
我們擁有良好的現金流並樂於與股東分享我們的收益。於2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，我們經營活動產生的淨現金流分別達人民幣2,026.1百萬元、人民幣3,281.3百萬元、人民幣5,789.4百萬元及人民幣3,132.6百萬元，保持良好現金流的同時，自2021年於上交所上市以來我們每年均會分派股息，業績記錄期內直至本文件日期累計宣佈派息達人民幣54億元，累計派息率約60%（按已宣派股息金額除以該等股息有關期間的歸母淨利潤總和計算），持續回饋我們的投資者。
募集资金及使用用途
中國功能飲料行業經歷了持續增長。根據弗若斯特沙利文報告，按零售額計，預計功能飲料行業在軟飲行業中的市場份額將由2025年的13.8%增至2029年的16.7%，2025年至2029年的年複合增長率為10.9%。功能飲料行業的快速增長主要是由於消費者對這類產品的需求穩步增長所帶動。於2025年至2029年，預計中國的人均功能飲料消費量的年複合增長率將達到10.1%，顯示出巨大的市場潛力。鑒於此重大的市場機會，我們相信我們的業務模式和競爭優勢使我們處於有利位置，可充分利用中國快速增長的功能飲料市場，憑藉我們的行業領導地位、已建立的品牌知名度和強大的消費者認可，推動長期增長。根據弗若斯特沙利文報告，按銷量計，我們在中國功能飲料行業的市場份額由2021年的15.0%增至2024年26.3%。隨著我們持續穩定地擴大業務規模和提高滲透率，我們日後將致力維持或提高我們的市場份額。
為配合市場趨勢，我們的整體設計產能由2022年的2.8百萬噸增加至2024年的4.9百萬噸，同期我們的產能利用率亦由73.4%提升至89.5%，展現出強勁且高效的新增產能部署能力。因此，我們計劃將[編纂][編纂]用於進一步擴充及優化我們的生產基礎設施，以支持未來的增長並通過規模優勢提升盈利能力。我們計劃升級和擴展四個現有生產基地並建設四個新生產基地，以增加產能。我們擬於有關生產基地生產功能飲料產品及其他飲料產品。下表載列生產基地的詳情及[編纂]淨額於生產基地之間的預期分配。據中國法律顧問所告知，截至最後實際可行日期，我們已根據上述各生產基地各自的建設
及擴建階段，遵守了適用法律法規項下的相關審批及備案規定。我們計劃根據適用法律法規取得後續階段建設及經營該等生產基地所需的所有其他批文及許可證。我們的中國法律顧問認為，取得該等批文及許可證並無重大法律障礙。
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