我们拥有全球最高的货币总量，可重点楼市为何迟迟不涨？今天不涨，什么时候才会涨？真涨起来又有多可怕？听到最后，你会豁然开朗。
我们先看全球情况，2008年金融危机后，美联储、欧洲央行、日本央行几乎同时按下印钞机按钮，货币像开闸洪水般涌出，各国央行资产负债表越扩越大。按道理说，货币量这么充裕，物价早该涨得让人喘不过气，可西方市场的物价却出奇平稳，美国通胀年增速不到2%，日本甚至维持零利率爬行，还被迫推出安倍经济学。
当时很多人都在问，印了这么多钱都去哪了？为什么商品价格没有飞涨？而我们如今面临的情况，和当时极为相似：钱确实印出来了，却没流入普通人的生活，反而悄悄钻进了资产市场。
金融危机吓坏了银行，坏账堆积如山，哪怕利率降到近乎零，银行不敢轻易放贷，企业也不敢贸然借钱。于是央行亲自下场，买入债券、房贷证券，把钱直接注入金融体系，这就是量化宽松。这些钱转了一圈，最终都流向了股市、债市和核心区域的房产，所以2008年后资产价格飙涨，普通商品价格却波澜不惊，通胀从未消失，只是换了一种存在形式。
把金融体系的钱锁在资产里，再加上全球化这个巨大“减震器”，发达国家的通胀压力被悄悄转移到了全球工厂。过去十几年，是全球供应链最完善、分工最明确的年代：美国人多订一台电视，订单就流向我国或东南亚；欧洲人多买几双鞋、几个电暖器，新产能很快就能上线。廉价劳动力、成熟物流网络、低摩擦国际贸易，把商品价格压得极低，发达国家负责印钞和消费，新兴经济体负责拼命生产，双方心照不宣、分工明确，整个世界的运转都异常顺畅。
还有一股隐形力量在拉低通胀：西方人口加速老龄化。年轻人愿意贷款买车买房、透支未来，老年人却更倾向储蓄，聚焦医疗养老，花钱节奏明显放缓。过去十几年，欧美日逐步进入老龄化社会，社会整体消费冲动降温，钱再多大家也愿意存着不花，物价自然难以上涨。
所以2008年后，全世界形成了稳定平衡：资产价格越来越高，日用品价格随着我国产业链崛起保持平稳甚至下行，大家都抱怨高房价，却没人说超市的东西买不起，这就是全球化分工时代的特色。
但这种平衡并非永恒，2020年后，几次突发冲击彻底打破了平衡。首先是疫情导致供应链断裂，工厂停摆、物流混乱；地缘冲突又将粮食和能源价格推至高位，贸易摩擦和关税问题也不断显现。过去“哪里便宜去哪里生产”的逻辑，变得越来越难实现，全球开始重新分工、寻找新平衡，通胀压力也被逐步释放。
物价上涨不是因为大家消费意愿多强，而是很多商品因供应链阻断，变得生产慢、价格贵、难买到；能源涨价推高运输成本，供应链问题导致零部件难凑齐，就像近期硬盘、内存价格突然上涨，成本层层叠加，最终都转嫁到成品和消费者身上。我们突然发现，印钱却物价不涨的时代，彻底一去不返了。
正因如此，美国持续加息后才开启降息周期，就连日本央行近期也宣布加息，这足以说明，通胀已重新回到全球人民的现实生活中。而各国央行都陷入两难：加息可能导致经济熄火，降息又会让物价继续攀升，过去熟悉的安全感消失了，取而代之的新常态，就是“不确定性”。
过去各国央行大放水，通胀之所以没爆发，是因为被金融市场、全球化、老龄化这三大因素吸附了大部分，而现在这些结构性力量正在改变。说到底，世界由人组成，而人的世界由故事构成，这背后折射的是国与国、人与人之间的信任，是人口结构、全球秩序和大众对未来的预期，当这些底层逻辑开始松动，过去的价格瓶颈自然随之打破。
回到我们的生活，当前产能过剩导致物价承压，接下来不仅超市商品价格会持续上涨，资产价格的涨幅会更大。而关于要不要买房，现在就是关键转折点，核心要看你是否愿意在这个节点上车。
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