2026年2月3日，山西安泰集团股份有限公司发布一则公告，宣告控股股东李安民持有的3.18亿股股份全部解除冻结。次日，这批占公司总股本31.57% 的股份旋即被全额质押给中国民生银行太原分行。
这场“解冻即质押”的资本运作，化解了一起涉及21.37亿元的债务纠纷，通过债务减免和期限延长，将安泰集团从破产边缘拉回正常经营轨道。
01
事件脉络：从冻结到质押的九天
这场资本运作犹如一场精心编排的大戏。根据安泰集团发布的《关于控股股东股份解除冻结及质押进展公告》，控股股东李安民持有的公司股份3.18亿股于2026年2月3日全部解除冻结。
解除冻结的依据是北京金融法院出具的《民事裁定书》【（2025）京74民初67号之三】，解除对李安民持有的安泰集团共3.18亿股流通股的保全措施。
这部分股份此前因与民生银行太原分行的借款、担保合同纠纷一案，于2025年1月27日被司法冻结。随着2026年1月4日北京金融法院出具民事调解书，本次诉讼案件得以调解结案。
在股份解冻的同时，李安民迅速将所持3.18亿股安泰集团股份100%质押给中国民生银行股份有限公司太原分行。质押用途明确为担保山西新泰钢铁有限公司的相关债务，被担保主债务分期还款总额为9.71亿元，还款期限延长至2033年6月10日。
02
人物背景：八旬晋商李安民的商业版图
李安民，1944年9月17日出生，山西人，参军服役7年后于1983年创办义安安民焦化厂并任厂长。经过多次重组发展，最终成长为山西安泰集团，并于2003年2月带领集团在上海证券交易所上市，成为山西省首家上市民营企业。
李安民曾先后获得“全国劳动模范”、“中国十佳民营企业家”等称号，并荣获全国“五一”劳动奖章。他还曾担任中国民生银行董事、中华全国工商联常委及第十届全国政协委员。
在企业管理上，李安民展现了晋商特有的精打细算。虽然他已身价过10亿元，但除为了谈生意出门住五星级酒店外，平时一个人吃饭都是几块钱一大碗的山西面食。正是凭借这股“抠”劲儿，李安民用了20年时间，成为山西省的“焦炭大王”。
03
从21.37亿到9.71亿的巧妙化解
这场股份冻结与质押的背后，是一场精彩的债务重组案例。安泰集团实控人李安民控制的新泰钢铁，曾向原债权人民生银行太原分行申请综合授信并借款。
截至2024年10月31日，债务本金余额16.17亿元，利息约5.20亿元，本息总额合计21.37亿元。
由于新泰钢铁出现违约情形，民生银行后将该笔债权转让给芜湖信晋项目投资合伙企业（有限合伙），后者随即向北京金融法院提起诉讼。
2025年11月28日，芜湖信晋与新泰钢铁及各担保人签署《还款协议》，核心条款包括：债务总额从21.37亿元缩减至9.71亿元，降幅超过54%；还款期限延长，宽限期自2025年6月27日起至2033年6月10日止，长达8年。
这一债务重组方案大幅减轻了新泰钢铁的短期还款压力，为这家实体企业提供了长达八年的缓冲期，使其能够专注于生产经营和现金流恢复。
04
风险控制：多重担保构筑安全防线
为防范股权质押可能带来的潜在风险，此次质押协议设置了多重保障机制。
除李安民的股权质押外，新泰钢铁以自有机器设备、构筑物提供抵押担保，安泰园区相关关联企业及自然人同步提供补充抵质押及保证担保。
这一担保体系的设置确保了债权人的利益，也使安泰集团能够避免因质押风险而引发的控制权变动。
公告还明确设置了股价预警条款：若安泰集团股票前60个交易日收盘价平均值（MA60）低于1.65元/股，新泰钢铁或李安民需在10个工作日内补足保证金，或在30个工作日内追加足额抵质押物。
这一安排为可能出现的股价下跌风险提供了缓冲机制，避免了因股价波动导致的即时平仓风险。
05
经营状况：安泰集团的业绩挑战与转型
作为山西首家民营上市公司，安泰集团2003年登陆A股后，长期以焦炭和型钢为主业。近年来，受煤焦钢市场持续震荡下行、供需失衡等因素影响，公司业绩连续多年承压。
2022—2024年，安泰集团归母净利润分别亏损2.97亿元、6.78亿元和3.35亿元。为摆脱困境，安泰集团自2024年起启动重大战略变革，将焦炭自产模式逐步转向代加工，通过稳定收取加工费的方式，规避原材料和产成品价格波动风险。
进入2025年，安泰集团亏损有所收窄。当年前三季度，安泰集团实现营业收入37.84亿元，同比下降26.55%；净亏损1.56亿元，上年同期亏损3.01亿元。
这一业绩改善得益于公司战略调整的初步成效，以及债务重组后财务费用的降低。
06
渊源：安泰集团与新泰钢铁的关联交易
安泰集团与新泰钢铁的关联交易由来已久。根据历史资料，2014年度，安泰集团与新泰钢铁等关联方占用累计发生金额73.45亿元，截至2014年12月31日仍被占用的资金为17.69亿元。
这种关联交易在安泰集团发展史上曾引发监管关注。上交所曾因安泰集团与关联方发生非经营性资金往来以及关联交易应收账款逾期时信息披露等方面存在违规情形，对公司及相关责任人予以公开谴责。
此次债务重组及股权质押安排，也在一定程度上规范了安泰集团与新泰钢铁之间的关联交易，明确了双方的权利义务关系，为上市公司治理结构的完善创造了条件。
这场股权“解冻即质押”的背后，是安泰集团及其实际控制人李安民为化解债务危机、保障企业持续经营的一场成功努力。债务总额从21.37亿元降至9.71亿元，还款期限延长至2033年6月10日，为安泰集团提供了宝贵的八年喘息期。
随着市场对此次股权风险化解与合规质押安排给予积极回应——公告当日安泰集团股价上涨6.13%，接下来市场将关注新泰钢铁的分期还款进展、安泰集团股价波动情况以及公司业绩改善成效。
本文综合整理自安泰集团信披公告等公开报道
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