连锁药店的行业水温正在回暖。
1月底，三家头部连锁——国药一致、一心堂和漱玉平民先后发布了2025年度业绩预告，在归属上市公司股东的净利润上，均实现了大幅增长。
其中，国药一致预计利润预增60%以上，一心堂和漱玉平民则达到了100%以上。
在头部连锁盈利预期的带动下，不少中小型连锁药店的日子也好过了起来。
《健闻咨询》采访了几家区域连锁药店的负责人，门店规模在数十家到数百家不等，他们的共同点是销售和客流保持平稳，但线上渠道，尤其是O2O业务增长迅速，门店的数字化转型取得积极进展。
在另一个宏观的切面上，政策也在释放利好。今年1月22日，国家9部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》），提出了18项具体举措，这也是国家层面首个针对药品零售行业的政策文件。
过去几年，国内的连锁药店，不管是头部上市公司，还是区域中小企业，都在经历转型阵痛。中康科技的统计数据显示，仅2025年第三季度，全国关店数量超过1.6万家，是同期新开门店的2倍之多。
当优化调整的结果被市场数据和从业者的真实感知所验证，意味着连锁药店行业的阶段性拐点已经出现。
头部连锁闭店效应显现
1月26日，国药一致在众多上市连锁药店中率先发布了2025年业绩预告，预计净利润达到10.55亿元至12.15亿元，同比增长64.2%至89.11%。
相比2024年净利润同比下降近6成的尴尬，国大药房算是重回正轨。
细拆其公开财报，不难发现，国大药房的利润回升和过去两年“战略性闭店”有直接关联。尽管2025年的全年数据尚未完全公开，但在2025年9月的业绩说明上，国药一致曾披露，自2024年以来，国大药房累计关闭门店2694家。
在过去的两年时间里，国大药房的门店数量从10516家（2023年末数据）一路走低，2024年减至9569家，2025年上半年又减少了近1000家。
在熬过了闭店初期的数据滑坡后，国大药房在今年迎来经营层面的转折。2025年上半年，公司净利润降幅收窄至10%左右，零售板块净利润同比增长超过200%。全年净利润更是从去年的亏损10亿量级，提高到了今年的盈利10亿量级。
此后，一心堂和漱玉平民公布的全年业绩预告也应证了这一趋势。
一心堂在其公告中表示，2025年关闭了386家直营连锁门店，转而通过精细化管理和提升存量门店经营质量来强化盈利能力，实现净利润2.6亿元至3.3亿元，同比增长127.79%至189.12%。
漱玉平民也有较大反转，净利润从去年的亏损近2亿元，转变为盈利0.8亿元至1.2亿元，预计同比增长142.37%-163.56%。数据显示，2025年前三季度，漱玉平民关闭了223家直营门店。
“这些头部连锁药店在经营层面的转变，主要是因为不再规模扩张，并且把一些不盈利的门店甩掉了。”
一位长期从事药品零售行业分析的专家告诉《健闻咨询》，这并不意味着行业整体已经走出低谷，相反，尽管最近出台了一些政策红利，但尚未落到实处，“挤压还在继续。”
但从另一个层面来看，过去两年，头部连锁药店的主动闭店，确实给行业带来了一些新气象。公开数据显示，截至2025年三季度，全国药店总数为68.64万家，和2024年底的数据基本持平，扩张速度明显减缓。
方成大药房是济南城区一家中等规模的连锁药店，门店数量近280家，一年的营收规模在数亿元。公司总经理孔凡勇告诉《健闻咨询》，进入2025年以后，他明显感感到“大家卷得没那么厉害了”。
从线上“O2O”业务来看，过去，区域内的连锁药店，不管规模大小，只会干两件事——卷价格、卷配送费。
但去年，他在和同行的交流中发现，大家对O2O的态度趋于理性，尤其是当地几家大中型的连锁药店，内部对电商部门的考核也不再以市占率为唯一指标，而是转向“必须要有利润”。
“以前他们的态度是，可以略亏，但要更高的市占率。现在都理性了，线上线下都开始回过头来追求健康增长，那就给我们留出了一定的空间。”
孔凡勇表示，基于这个背景，从去年下半年开始，他在公司内部组建了团队，将O2O业务从代运营转回自主经营，主战场设在美团，近280家门店中，有超过240家上线。
不到半年时间，公司O2O的销售业绩以每月两位数的速度上涨，目前O2O业务相比代运营时期提升了3个百分点。
一批中小型连锁，O2O板块开始盈利
尽管行业在缓慢复苏，但以线下销售为主体的药店零售业态，受制于门店数量、医保统筹等因素，仍在持续承压。
一个结构性的机会，还是出在新零售，出在O2O。
中康CMH数据显示，2024年，在全国药品零售规模增长放缓至1%以下的背景下，国内O2O即时零售医药市场规模突破300亿元，同比增速高达35%。2025年前8个月，O2O市场规模已经达到291亿元，同比增长29.6%。
用户线上化健康消费，牵引连锁药店加码布局O2O。值得注意的是，和过去行业内吐槽O2O“增收不增利”不同，过去这一年，很多连锁药店都在O2O业务上跑通了盈利的闭环。
河南平欣大药房是当地一家小型规模的连锁药店，30家门店全都分布于郑州市区，其中有19家门店上线了O2O业务。2025年，药店有四分之一的收入来自O2O。
药店总经理冀保溪告诉《健闻咨询》“从2024年开始，大家卷得没那么厉害了，普遍关注健康可持续增长。去年我们整体加大了在O2O上的投入，也实现了盈利。”
冀保溪说，这两年，行业规范了，消费者理性了，大家也不再把价格当做唯一的竞争手段。据他了解，在郑州的地界上，只要是做O2O的药店，不管规模大小都是赚钱的，“只是大家也不太会在公开场合去宣扬这个事。”
在一众吃到O2O平台红利的连锁药店里，平欣大药房算是拔尖的那一批。上个月，仅有30家门店的平欣大药房在郑州当地的美团O2O平台单量榜上冲到第五名，身前身后都是有着上百家门店规模的中大型连锁。
这在很大程度上要归功于冀保溪的理念和认知。他坚信O2O是“一把手”工程，亲自和平台建联，每两个月就要和美团当地的运营人员坐下来开会，复盘流水，分析数据，梳理问题。去年，美团买药专门针对中小连锁做了7期的线上运营指导课，他拉着门店店长和运营人员一场不落地听。
去年6月，平欣大药房基于美团买药的后台数据，上线了多款带有三类医疗器械认证的隐形眼镜。在此之前，郑州的连锁药店还从未销售过隐形眼镜这个品类，“平台的运营人员看到其它城市的数据不错，郑州还没有人干，所以找到了我们，我们听完也觉得这个品类，毛利高，又是增量，值得试一下。”
冀保溪说，从平台给出建议，到下达采购指令，再到门店上架，中间只花了两天时间，这是他为O2O业务量身打造的一套全新的审批流程。
线上的反馈也来得迅猛，上线一周后，铺了货的门店都有了动销；一个月后复盘，店长们集体反馈，除了隐形眼镜本身卖得不错外，还带动了眼药水、护理液等品类的销售。
平台基于后台数据和用户需求给出市场洞察；药店则在此基础上沟通厂家，制定方案；在具体的运营阶段，药店还可以借助平台的数字化工具尽可能精准地触达潜在用户，实现交易闭环。
“我觉得现在做O2O，卷价格完全没有技术含量，最关键的是要仔细研究消费者的行为，把每一个品掰开了揉碎了看。”
方成大药房总经理孔凡勇说，平台能够提供的是工具，但核心是要和用户精准需求进行匹配。比如每个商圈的用户特性是什么，对应门店的营业时长怎么调整，主推品种的规格和价格带怎么制定，如何确保TOP商品的动态补充等等，这些都需要药店深入研究。
对于2026年，他依然信心十足，目标之一就是O2O的稳健增长。
“过去觉得O2O是潘多拉魔盒，被人打开了，想关都关不住。转换思路，才能把它变成百宝箱。”孔凡勇说道。
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