读过我文章或者我知识星球的粉丝朋友们都知道，
从去年九月份开始我就一直主张：大资源周期的到来！
我也在我的群里多次提及
回看今天，文中提到的很多股票今天已经翻倍，最高的已近四倍之巨，才短短的四个月。
但很多人还在等，等“确认信号”。
等铜价创新高，
等库存归零，
等机构集体转向。
但历史告诉我们：
真正的资源超级周期，从来不会在共识中启动。
它总是在质疑声里起步。
而大周期的时代，已经开始！
一、历史上只有两轮真正的资源超级周期
第一轮：战后工业化（1945–1965）
那时，美国主导了全球重建。
钢铁、铜、石油需求暴增。
铜价在 1950 年代翻倍以上。
那是工业文明第一次大规模扩张。
第二轮：中国工业化（2002–2012）
转折点是中国加入了WTO。
我们来看一组关键历史价格对比：
品种
2002年
2011年高点
涨幅
$1,500/吨
$10,000/吨
+566%
铁矿石
$20/吨
$190/吨
+850%
原油
$20/桶
$147/桶
+635%
黄金
$300/盎司
$1,900/盎司
+533%
请注意一个事实：
2003 年初，铜价还只是从1500元上涨到2000美元后在2000左右震荡。
但市场当时的主流观点切是——“中国的需求不可持续”。
但 10 年后，那是全球矿业最疯狂的时代：铜价上涨了5倍！
二、现在处在什么位置？
我们再对比一次结构。
2003 年的背景：
全球产能过剩刚结束
亚洲需求刚启动
矿企刚经历低谷
市场不信长期逻辑
上一轮资源投资低迷 10 年
ESG 限制矿业扩张
投资周期拉长至 10–15 年
电气化需求开始加速
结构极其相似。
三、铜价的阶段对比
我们把铜价拆成三个阶段看：
2001–2003
价格：1500 → 2000 美元
市场情绪：怀疑
2004–2007
价格：3000 → 8000 美元
市场情绪：接受
2009–2011
价格：6000 → 10000 美元
市场情绪：疯狂
现在呢？
2022 年铜价一度接近 11000 美元。
随后回调震荡，今年1月30日曾创下14400美元的阶段高点。
这非常像 2006 年之前的“中继震荡”。
四、供给端对比（最关键）
上一轮周期
1990–2000 年矿业资本开支低迷
→ 2003 年需求爆发时供给来不及反应
→ 价格连续拉升 8 年
当前周期
2013–2020 年矿业投资严重不足
→ 2025 年开始新能源 + AI 同时拉动
→ 供给反应周期仍然 10 年以上
这意味着什么？
供给滞后条件已经具备。
五、锂的历史对比
锂在 2020–2022 年已经经历过一次“迷你周期”：
碳酸锂从 4 万元/吨涨到 60 万元/吨
随后大幅回落
很多人因此认为“新能源金属是泡沫”。
但要注意：
锂的扩产速度远快于铜。
铜矿从勘探到投产往往 12 年以上。
真正的核心变量，仍然是铜。
六、结构性驱动已经不同
2003 年是房地产 + 基建。
2025 年是：
新能源车
储能
电网升级
AI 数据中心
地缘制造重构
这是一场“第二次电气化”。
如果电气化不可逆，铜的长期需求不可逆。
七、不看情绪看现实：
到 2030 年，能源转型需要 293 座新矿
仅电池需求就需要：
• 61 座新铜矿
• 52 座锂矿
• 31 座天然石墨矿
• 29 座稀土矿
• 28 座镍矿
铜矿缺口：
目前供应量：2,290 万吨
新增需求量：370 万吨
锂矿缺口：需要新增 120 万吨
这是工业规模的扩张，资本支出正在爆炸性增长，但矿石品位正在下降。
八、时间推演
结合历史节奏对比：
阶段
上一轮
本轮推演
预热
2002–2003
2024–2026
确认
2004–2006
2026–2028
主升浪
2007–2011
2028–2032
如果节奏相似：
真正的加速阶段，大概率在 2026 年之后。
九、风险不能忽视
全球衰退
强美元周期
技术替代
政策逆转
但超级周期从来不是直线。
它是震荡上行。
十、我的结论
如果你站在 2011 年回头看 2003 年，
会发现那是一个被低估的起点。
如果你站在 2032 年回头看 2025 年呢？
当市场还在争论“是不是反弹”，
资源结构性缺口，可能已经形成。
第三轮资源周期，未必会像上一轮那样狂暴。
但它的底层驱动，比房地产更长期。
这一次，不是中国一国扩张。
而是全球电气化重构。
周期可能已经悄悄启动。
历史总会重复，只是我们没有记忆！
感谢点赞➕转发。
早七点准时发文
大家好，我是江南君，本科中国地质大学，研究生就读于上海交大。本来是个搞矿的，结果最喜欢的却是金融。
做过监理，行政，金融，设计，投资过教育，超市，餐饮，外贸……目前常住越南，主业机床，副业投资。
喜欢写点文字，思考人生，管管闲事。
多年后，当后人问我对社会做了哪些贡献时，我会自豪地说，我用逻辑与常识剥开了金融的外衣。
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