俄罗斯的石油产业要完了？实话实说：西方的制裁，真的发挥了作用。美国加码制裁导致俄罗斯石油价格暴跌，一众小型资源开采企业接连破产。俄罗斯半数油气企业陷入亏损，幸存企业的营收也腰斩过半。
俄罗斯石油行业正经历近年来最艰难的时期之一。专家早在首轮制裁落地时就发出的预警，如今已成现实：制裁切实生效，其影响远比人们不愿承认的更为严重。俄罗斯原油价格暴跌至每桶 40 美元甚至更低，国内核心油气开采区随即掀起一波破产潮。
这波破产潮中最引人注目的案例，是西布尔前股东雅科夫・戈尔佐夫斯基旗下的 First Oil 石油集团的倒闭。据《商报》消息，俄罗斯国有银行俄罗斯外贸银行计划对这家扎根俄罗斯油气核心产区汉特 - 曼西斯克自治区的企业提起破产申请。该企业债务已达约 60 亿卢布，完全无力偿还。其实早在疫情期间，企业经营状况就已恶化，而美国新一轮制裁迫使企业将原油折价超 30 美元销售，最终彻底压垮了这项业务。
但 First Oil 的倒闭，不过是冰山一角。2025 年底，代表白俄罗斯石油公司在俄利益的扬普尔石油公司也进入破产程序。在此之前，阿斯特拉罕石油公司和曾持有涅涅茨自治区南部三块开采许可证的戈尔内石油公司，也因税务部门的起诉宣告破产。
俄罗斯国家能源安全基金会首席分析师、金融大学专家伊戈尔・尤什科夫在接受《沙皇格勒》采访时表示，这一问题是多重因素共同作用的结果。他称，石油行业正面临内外两大层面的困境。
他解释道：“内部问题在于，如今俄罗斯所有企业都面临信贷成本高企的难题。由于俄罗斯央行持续维持高利率，企业获取的商业贷款，利率远高于央行基准利率，这就导致任何形式的借贷，都成为企业难以承受的负担。”
第二个难题则是外部制裁限制。国际原油市场本就价格低迷，而俄罗斯原油还因不断扩大的折价幅度，让处境雪上加霜。
尤什科夫指出：“2025 年 12 月，英国布伦特原油与俄罗斯乌拉尔原油的平均价差为每桶 27 美元，到了 2026 年 1 月及如今 2 月初，这一价差已扩大至每桶 29 美元。也就是说，今年 1 月我们的原油平均售价仅为每桶 37 至 39 美元，这无疑是极低的价格。”
中小企业沦为最大受害者，原因在于这些企业接手的都是开采成本高昂的油田 —— 要么是已进入开发后期的老油田，要么是地质条件复杂的新油田。在原油低价的背景下，这些企业直接陷入亏损。
官方统计数据印证了这一令人忧心的趋势。据俄罗斯联邦统计局数据，目前俄罗斯半数油气开采企业处于亏损状态，2025 年 1-11 月累计亏损额达 5750 亿卢布。而那些仍实现盈利的企业，利润规模也腰斩过半，前 11 个月盈利仅为 3 万亿卢布。
经济学副博士尼古拉・库尔巴卡提醒，不必急于将这一现状归咎于美国的 “阴谋计划”，但他也承认一个显而易见的事实：
“那些坐拥低效益油田的小型石油企业，日子会愈发艰难。”
库尔巴卡认为，这些企业破产，并不意味着油井会就此关停 —— 其资产大概率会被行业巨头接手。
但他同时也点出了另一个深层次的系统性问题：
“必须认清的是，俄罗斯的石油产量正缓步下滑，这其中也包括美国和加拿大石油技术难以获取的原因，且这一趋势还将持续。”
综上可以明确：西方制裁确实发挥了作用。目前首当其冲遭受冲击的虽是中小企业，但日益凸显的盈利难题、高成本信贷压力，以及现代技术的缺失，也让行业巨头面临潜在风险。俄罗斯的石油产业并未走到尽头，但这个行业的寒冬，已然来临。
热门跟贴