格隆汇2月27日｜当讨论AI时，绝大多数人还在纠结“工作会不会被抢走”。但德银认为，这个视角或许有点狭窄了。据追风交易台，德银外汇研究全球主管George Saravelos撰写的最新报告，推演了AI发展的两个极端终局：

第一种结局是“彻底替代”。如同180多年前马克思的预言与如今马斯克的愿景：在经济学的生产要素中，“资本”本身变成了“劳动力”本身，劳动价值归零，资本主义将变得过时。AI大规模取代人类工作，财富和收入高度集中在少数资本所有者手中，普通人的收入和需求被削弱，经济陷入“东西很多、但没人买得起”的困境。

第二种结局则是“历史重演”。AI像以往技术革命一样提高效率，却没有彻底取代人类劳动，仅仅是“赋能”人类，新的工作不断出现，政策体系仍能修补冲击。在这种情况下，经济运行逻辑与过去几十年相似，通胀、利率和股市更可能温和上行。