导语：节后归来，结晶葡萄糖价格强势上行，大厂挺价，上涨幅度30-80元/吨不等，甚至部分企业连涨2-3次。

自春节假期结束，下游食品等购销暂未恢复情况下，结晶葡萄糖市场价格出现连续上行，截止到目前，山东地区结晶葡萄糖低价已经达到3050-3100元/吨，河北地区已经达到3100-3150元/吨，黑龙江地区价格已经达到2860-2920元/吨，且近期大厂仍有挺价趋势。

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图1 玉米价格走势情况

价格上行主要有两方面，一方面是因为原料玉米价格偏强运行，截至2月26日，全国玉米周度均价2340元/吨，较上周价格上涨7元/吨。分地区看呈现华北领涨、东北稳中有升。春节前及春节后期货市场均偏强运行，对现货市场有一定的支撑作用。华北地区玉米价格先涨后稳。

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图2 山东地区结晶葡萄糖市场及盈亏平衡

玉米震荡偏强，结晶葡萄糖整体盈利不佳，甚至部分亏损情况下，大厂低价惜售，有一定挺价心理。根据钢联数据监测，以山东地区为例，本周山东市场结晶糖出货均价为3191元/吨，玉米按照2364元/吨代入成本，根据均价计算当前结晶糖理论成本为3254元/吨，但是整体来看，山东普遍出货价格并未达到3200元/吨以上，企业盈利不佳下，推涨市场心态。虽然春节期间大厂正常生产，导致库存增加，但整体来看， 企业对于上涨的库存仍能承受，且节后物流恢复后，大客户正常发货，对于企业来说压力并不大气。所以节后归来后，受大厂挺价上行，其他也陆续跟进。

另一方面，虽然需求并未恢复，但每年年后市场都有一波补库需求，价格上行也刺激了补库的集中性，下游签单积极下，进一步推涨了企业价格上行。并且工业客户正常拿货，年前签单大客户节后仍正常大火，对企业库存也有一定消耗。

对于后期价格能否持续上涨，进入3月份，原料玉米处于本季的售粮高峰，在一定程度上会让玉米价格承压，但今年东北玉米价格较为坚挺，预计难以出现玉米弱势情况，3月份仍处于震荡偏强或者稳定状态，成本稳定。下游需求方面，结晶葡萄糖3月份食品、饲料等处于需求淡季，近期下游囤货，后期采购将有一定减少，但大客户今年需求仍是增长状态，对企业货源消耗增加，厂家库存无较大压力下，仍会处于坚挺状态，预计3月份结晶葡萄糖价格先涨后稳，整体幅度有限。

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