作者 | 深水财经社 冰火
继1984年出生的刘明上任市场总监之后，41岁江勇和42岁张永飞也在近日先后出任总经理和职工董事，江苏金租（600901）高层年轻化提速。
值得关注的是，在银行业净息差持续走低的大背景下，江苏金租逆势突围，租赁净利差提升至3.75%；近6年涨超2倍，走出“股价越高、估值越便宜”的独特行情。
不吸储、不放贷，这家A股独苗金租公司，用实力诠释“不是银行，胜过银行”。
一、高层年轻化提速
总部位于南京的江苏金租（600901），成立于1985年6月，2018年3月登陆A股市场，是目前A股唯一一家金融租赁上市公司。公司前两大股东为江苏交控与南京银行，分别持股21.53% 和 21.20%，实控人为江苏省国资委。
3月4日晚间，江苏金租发布公告，聘任张永飞为公司职工董事。
2009年7月，25岁的张永飞硕士毕业后便加入江苏金租，长期深耕风险管理领域，历任主管、总经理助理、副总经理等职。
2021年，37岁的张永飞进入公司核心决策层，至今任风险管理部总经理；2024年7月至今，兼任江苏法巴农科设备金租董事、风险总监。他同时持有法律职业资格、银行从业中级资格及董秘资格，是兼具专业与综合能力的“多面手”。
深水财经社注意到，近期江苏金租管理层密集调整，高层年轻化步伐明显加快。
3 月3日，公司公告，江勇总经理任职资格获监管核准，同时兼任首席合规官。在2023年，1984年出生的刘明上任公司市场总监。
这三位高管层的年龄都在40岁出头，成为江苏金租最年轻的三位核心高管。
此次人事调整前，公司董事长、总经理职务由周柏青一人兼任，其自2025年3月升任董事长后便一直“一肩挑”，江勇正式出任总经理，标志着江苏金租核心管理层分工进一步清晰。
另外要说的是，董事长周柏青是1979年出生，今年也才47岁，是目前江苏最年轻的上市金融机构董事长，也是第二年轻的江苏省属国资控股上市公司董事长，仅次于1983年出生的苏豪汇鸿（600981）董事长杨承明。
二、不是银行，胜过银行
江苏金租并非银行，却在经营质效上胜过银行。
为何说“不是银行”？
江苏金租不具备吸收公众存款、直接发放现金贷款的资质，核心业务为融资租赁，通俗而言就是“借鸡生蛋，以蛋还租”。
举例来说，农户需要农机却无力一次性购买，江苏金租可先行购置设备再租赁给农户，既减轻其短期资金压力，让农户提前用上生产工具，也为公司带来稳定租赁收益。
为何又说 “胜过银行”？
2025年前三季度，银行业净息差持续走低至1.6%，而江苏金租租赁业务净利差达3.75%，同比提升0.08个百分点，在利率下行大环境中实现逆势走阔。
对于净利差提升原因，国金证券研报分析，主要源于江苏金租生息资产收益率下行幅度，明显小于计息负债成本率下行幅度。据测算公司年化计息负债成本约2.25%，同比下降0.74 个百分点；年化生息资产收益率约6.38%，同比仅下降0.34 个百分点。
资产质量方面，2025年前三季度，江苏金租不良率环比下降 0.01个百分点至0.9%，在42家A股上市银行中排名第11低；拨备覆盖率403.01%，位列A股上市银行第7高，风险抵御能力十分扎实。
开源证券研报指出，2025年前三季度，江苏金租关注类贷款率2.20%，环比下降0.16个百分点，创上市以来新低，资产质量持续优化。
业务模式上，江苏金租跳出传统金租依赖大客户、大项目的粗放发展路径，确立“厂商 + 区域”精细化模式。华创证券研报显示，公司已深度绑定超5800家厂商及经销商，在中小微客户群体中具备显著议价优势。
三、股价越高，估值越便宜
今年3月2日，江苏金租股价最高触及6.55元，刷新上市近 8年新高，总市值逼近370 亿元，近6年累计涨幅超2倍。
深水财经社观察到，江苏金租呈现出“股价越高、估值越便宜”的独特现象，背后逻辑是企业盈利增速快于股价涨速，带动估值水平持续下行。
业绩层面，自2018年上市以来，江苏金租归母净利润已连续6年实现两位数增长。尽管公司尚未发布2025年全年业绩预告，但从去年前三季归母净利润同比增长9.82%的表现来看，全年继续保持两位数增长或是大概率事件。
估值方面，截至3月5日收盘，江苏金租股价报6.33元，动态市盈率仅11.24 倍，仍处于历史偏低水平。
股东回报上，江苏金租具备与优质银行股相似的高分红属性。
2018~2024 年，公司现金分红占净利润比例在35%~53%；2025年实施两次分红，每10股累计派现4元（含税），股息率高达 6.32%，大幅超越银行业约4%的平均水平。
开源证券研报认为，江苏金租业绩具备穿越周期的韧性，分红稳定可持续，在低利率环境下，作为优质高股息标的，配置价值愈发凸显。
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）
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