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出品|圆维度

3月5日，京东交出了一份颇具含金量的2025年成绩单。在全年收入首次突破1.3万亿、达到13091亿元（同比增长13%）的同时，一个关键的结构性变化浮出水面：服务收入全年同比增长23.6%，占总收入比例飙升至21.8%，创下历史新高 。

当市场习惯了将京东与“卖货”尤其是“卖家电”划等号时，这一数据无疑释放了强烈信号——京东的“水桶”正在变宽。在带电品类受高基数影响仅增长7.1%的背景下，服务业务为何能逆势狂飙？

物流不再只是“成本中心”，而是利润发动机

服务收入大涨的首要功臣，依然是物流，但其内涵已变。2025年，京东物流收入达2171亿元，同比增长18.8%，其中外部客户收入占比持续提升 。更值得关注的是，随着一体化供应链能力的外溢，物流不再是单纯服务零售的“成本中心”，而是成为了能够独立创收的“利润发动机”。从英国首个海外“智狼仓”的投用，到在欧美多国实现当日达、次日达，京东物流正在将仓配效率转化为实实在在的国际服务费 。

“吃喝玩买”全包圆，新业务打开服务新场景

服务收入的激增，还得益于京东对用户“即时满足”需求的精准卡位。最典型的例子是京东外卖。上线仅一年，其已吸引超2.4亿用户下单，市场份额突破15% 。虽然前期投入导致新业务板块亏损，但外卖高频入口的价值巨大——它不仅直接贡献了佣金和广告服务收入，更与零售业务产生协同效应，显著提升了用户在京东平台的购物频次 。

此外，京喜自营交易额10倍的增长、超200亿商品补贴投入“百亿超市”频道，以及七鲜小厨的加速扩张，都表明京东正在将服务触角从“天级”送达延伸至“小时级”甚至“分钟级”的即时零售领域，服务收入的增长自然水到渠成 。

AI赋能，从“卖货平台”到“技术服务商”

技术正在成为服务收入增长的隐形翅膀。2025年四季度，京东研发投入同比增长高达66% 。当JoyAI大模型深度落地2000多个业务场景，当数字人直播免费向超5万商家开放时，京东的角色正在发生微妙变化 。它不再仅仅是品牌方的销售渠道，更成为了输出数字化工具的技术服务商。这部分来自平台广告、AI智能体服务的新增收入，虽然体量尚不及物流，但代表着更高的利润率与更广阔的商业想象空间。

对于京东而言，2025年不仅是核心零售韧性增长的一年，更是其从“供应链公司”向“供应链+服务链”综合体转型的收获之年。当超7亿活跃用户不仅在上面买手机，更习惯于点外卖、用物流、甚至调用AI工具时，这21.8%的服务收入占比，或许只是一个开始。