6900亿日元，这是本田最新宣布的2025财年预计亏损额，也是本田自1976年全球上市以来第一次出现年度亏损。
这家已经在行业里摸爬滚打了50年的燃油车巨头，怎么就把自己底裤都亏掉了？
3月12日，本田正式宣布：
2026财年（截至3月）业绩大反转，从此前预计盈利3000亿日元下调至最高亏损6900亿日元。
这一来一去就是近万亿日元的窟窿。
而这还只是开始。
本田自己测算，这次电动化战略调整的损失，加上下一财年可能计提的额外费用，总亏损最高能冲到2.5万亿日元。
为了谢罪，社长三部敏宏和副社长自罚降薪30%，奖金全扣、年薪砍半。
本田的高管们这几天怕是愁得连觉都睡不着了...
01
战略“急刹”
本田这次亏得这么彻底，核心就一个原因——电动化战略“急刹车”。
他们一口气砍掉了三款原计划在北美生产的电动车：
Honda 0 SUV、Honda 0 Saloon，还有Acura RSX。
这三款车是本田在2025年CES展上刚秀过肌肉的明星车型，号称“Honda 0系列”的王牌。
结果肌肉还没秀完，产品就被砍了。
这三款车从研发到生产线准备，钱早就砸进去了。
现在突然喊停，投入的本金捞不回来不说，还得赔偿供应链违约金。
据测算，本次电动化战略调整相关的损失总额加上2026财年的损失，合计最高将达2.5万亿日元！
对比一下上一财年的盈利8358亿日元，一年时间从赚8000多亿到亏近7000亿，股民的心电图像过山车。
至于为什么产品被砍，根本原因还是本田押错了宝。
02
赔了夫人又折兵
原本以为在北美电车市场会一路高歌，没想到美国突然放宽燃油车管制，还调整了电动车补贴政策。
加上关税加码，北美电动车需求直线降温。
本田一心扎在北美市场搞电车研发，亚洲市场的产品竞争力也掉了线，里外夹击之下不亏才怪。
当然，本田首次出现年度亏损除了战略失误，还有就是自身的竞争力太弱，被中美两个大市场“夹着打”。
先看美国，作为本田原计划的核心市场，美国一系列的政策转向可以说在保护美国本土汽车产业的同时，给了本田致命一击。
但日本经济对美国的依附性太强，本田根本没有反抗的余地。
再看中国市场，这可是本田曾经的“摇钱树”。
2020年巅峰时期，本田在华销量高达162万多辆。
然而这个销售数据在此后的5年连续下滑，2025年只剩下64万多辆。
国内消费者的需求从看重油耗、空间这些硬件，逐渐转向重视可持续迭代升级的软件能力，尤其是先进驾驶辅助系统这类智能配置。
国内新兴电车企业的反应速度比本田快多了——短期内就能完成车型研发，软件实力也更强，把本田这些日系车企甩在了身后。
更不用说中国电车产业链的优势，正极、负极等核心材料市占率超85%，本田想在华翻盘，难度可想而知。
03
日系车企集体“掉坑”
这次本田的暴雷其实是整个日本汽车产业的一个缩影。
丰田、日产这些日系巨头的日子也没好到哪去。
先看日产，去年5月突然宣布放弃原本计划在九州岛建立的电动车电池厂，2024财年更是净亏损6709亿日元。
为了扭亏不仅要裁员2万人，还要关停7家工厂，降本成了唯一的出路。
再看丰田，2025年第二财季经营利润同比下降27%，虽然全年预期略有上调但也难掩转型压力。
和本田一样，也在混动、纯电、氢燃料之间摇摆不定。
为啥日系车企集体“翻车”？核心就是两个问题：
一是路径依赖，太迷信混动技术，舍不得放弃燃油车的优势，电动化转型慢半拍；
二是本土供应链拖后腿。
日本本土电池产业落后得离谱——松下电池市占率只有3.7%，连宁德时代的零头都不到，电动车核心部件还要依赖外部供应链。
现在本田的应对之策，是转头强化混动汽车业务，计划在日本、美国、印度等市场扩充混动车型，对电动车则采取“放缓节奏”的态度，中长期战略要到5月才会公布。
不过这招能不能管用，真不好说——毕竟混动只是过渡技术，全球电动化的大趋势不会变。
你觉得本田押注混动是“曲线救国”，还是在逃避现实？
毕竟现在中国电动车发展得这么快，日系车企如果一直抱着混动不放，会不会彻底被挤出亚洲市场呢？
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