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一年又一年，今年 GDP 增长目标 4.5%-5%，赤字率按 4% 安排。

这实际上是连续几年重复的计划目标。那么，最后不要去谈什么十大预测、五大破局之类的话题，一个字：稳。

当然，这个稳也是相对概念，因为同过去的稳相比，赤字率 4% 已经算是高位了，说明对应的是更大规模的财政支出与超长期特别国债发行。

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关键要看赤字率到底是在推供给端，还是推需求端。最不可取的，是期待从投资到消费，能理所当然地实现一个系统的完美闭环。如果能做到，根本不存在通缩的问题。再做一个反向思维：既然出现了通缩，那么，最坚定的选择是把力量用在消费端，让市场的内生力修复企业的资产负债表与利润表，而不是反过来，继续依赖投资，假设它能高效地带动起就业与居民收入。

也有很多学者建议彻底放开赤字率，把债务当杠杆，多多益善。这种思路的背后，藏了一个对中低收入群体极具杀伤力的隐形策略：用通胀及货币贬值稀释债务，对社会财富重新洗牌。这种思路理论上成立，但如此急功近利，伴随的是高风险。

权衡之下，稳成了不二选择。

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