升级

伊朗局势从一对一、点对点升级到连环打击、连续攻击

从jun事设施、指挥节点升级扩展到经济命脉（石油设施、科技数据中心）

霍尔木兹从袭扰升级到实质性封锁

AI agent龙虾迭代的速度远超过去的互联网，几倍、几十倍

58说10%的员工已在使用，360发布一键安装安全龙虾

微信已让龙虾开口说话。。。。。

360说未来agent龙虾数量将达100亿

反转

反转是事件急剧变化过程中出现的快速降温，甚至结束的可能

无论是伊朗局势，还是AI agent龙虾的发展

在过去的一周都出现过“反转”的信号，这里是带双引号的“反转”

也就是过程中人们（和市场）充满着“反转”的预期

但并没有出现真的“反转”，这就给市场完成了一些洗盘

避免被洗出去（或者在洗盘过程中把握机会）的条件是：

能看见纷乱繁杂中仍有迹可循、有机相联

起伏

起伏是构成纷乱繁杂的主要因素

刚诞生的agent龙虾前一天还被各地加码补贴支持、排队安装的消息刷屏

第二天各界吐槽龙虾负面影响的言论甚嚣尘上、“花钱卸载”“求人卸载”

不能因为不安全而怀疑它的发展前景和速度，不发展不进步才是最大的不安全

汽车诞生之初的安全问题更是震惊了整个世界

伊朗局势的巨大起伏更是令人眼花缭乱

3月9日下午 川普 说“行动非常彻底”（停），然后油价回落，当天晚上改口说“这还不够，我们将采取更加激进的行动，进行沉重打击”（升级）

9日伊副外长提出停火条件（停），但外长表达完全相反的信号：新任最高领袖不会与美谈判（继续）

一会说多少艘船在布水雷封闭霍尔木兹（继续），一会又说没有布置水雷（停）

10日 川普称：有可能有条件同伊朗谈判（停）

11日 川普 称伊境内几乎无可打击目标，即将结束战斗（停）

12日伊最高领袖：不会放弃复仇，霍尔木兹继续关闭（继续）

昨天的消息是美正向中东增派海军陆战队（升级）

之前文章说过，有无地面bu队是判断持续性的关键信号

资源、能源与科技在纷乱繁杂中的有迹可循和有机相联

突如其来的中东局势是否会改变原来的宽松大周期？

油价上涨对于更多产业的价格指数影响很大，带来通胀压力

金融大周期与大宗的价格指数息息相关，但并不是唯一的因素

利率调整有双重使命，除了稳定物价还有就业最大化

所以经济过热是宽松大周期的转向信号

而不是价格指数

当前的价格指数显然不是由于经济过热、投zhi过热引发

而是地缘、资源供需的结构性

当前投zhi最大的驱动来自AI及其基础设施

AI及其基础设施的就是数据中心、能源和通信互联

（春秋研究院公众号在24年就对AI能源影响提出旗帜鲜明的观点，如2024年3月8日、3月10日三篇长文）

对于其他行业在不同程度重塑、颠覆

如最新报道，科技巨头META正计划进行一轮大规模裁员，裁员规模可能达到员工总数的20%甚至更多。此举旨在抵消人工智能基础设施带来的巨额成本，并为未来AI辅助员工带来的高效率做准备（这对于就业是大利空）

通胀传导本就有个顺序，中东局势只是顺势加强了原本的通胀传导，从贵金属到工业金属，再到近期的能源矿产资源和新能源风光电（公众号两月前已分享这个思路，详见）

能源也是资源，从资源的利用获取能源，光伏、风电等等，无不以各种资源为条件，有光照条件、风能的土地空间资源，以铜锂永磁和铝为主的金属资源（详见公众号之前的思路，）

黄仁勋作为全球最大的算力提供方，最近多次发表长文与演讲，直指电力能源是AI的第一性原理，也是智能产出的硬约束

黄仁勋提出一个形象“ 五层蛋糕 ”框架，即“能源—芯片—基础设施—大模型—行业应用”

这一判断与国内高度一致。2026年全国两会， “算电协同”首次写入政府工作报告

agent龙虾和以前的AI相比，是进化过程的一大里程碑，也是之所以费token费电力的根本原因，它让AI开始真正像人一样，会自动去执行任务，而且会自动为完成任务不断尝试不同的路径，不同的解决方案，每一次路径，每一种尝试的方案，都需要消耗 token，需要消耗电力

最后，产业逻辑的理解是一码事，市场面的理解又是一码事

市场具有长期有效性和短期无效性（用大师的话来翻译就是：）

你不能因为短期的无效而否定长期的有效

也不能因为长期的有效而无视短期的无效带来的风xian。

文/总甫榕树