每经记者：彭斐 每经编辑：徐绍航

历时大半年后，华控赛格（SZ000068，股价3.50元，市值35.23亿元）涉案金额近亿元的投资纠纷案终于迎来了终局，但伴随而来的并非尘埃落定后的平静，而是董事会内部的裂痕与市场对后续履约风险的担忧。

3月18日晚间，华控赛格披露，公司正式收到七台河仲裁委员会下发的两份《裁决书》。根据裁决，华控赛格及子公司需分五期返还七台河市新兴区人民政府共计5000万元扶持资金；七台河市自然资源和规划局将以4889.09万元的价格有偿收回涉案土地并分五期支付补偿金。

然而，就在该调解方案的董事会审议中，副董事长周杨投出了唯一的反对票，直指当前和解方案仍存在风险敞口。

《每日经济新闻》记者注意到，根据裁决细节，华控赛格返还资金的首期支付日较收回土地款足足早了一个月，这种资金收付上的时间错配机制，无疑将考验各方的履约能力，若支付不及时，可能引发全新的违约风险。

内部现分歧，唯一反对票提示潜在风险敞口

这起错综复杂的仲裁案，源于华控赛格早年的一笔投资布局。

时间回溯至2019年12月，华控赛格及三级子公司黑龙江奥原新材料有限公司（以下简称“黑龙江奥原”）与七台河市新兴区人民政府签订了《七台河市锂离子电池负极材料项目投资合同》。

然而，该项目在推进过程中遭遇波折，最终演变为双方对簿公堂。2025年6月，黑龙江奥原因土地纠纷事项向七台河仲裁委员会申请仲裁；同月，七台河市新兴区人民政府也因政府扶持资金纠纷事项，向七台河仲裁委员会申请仲裁。

随着案件的审理，双方在仲裁庭上达成了初步的调解意向。2026年3月17日，华控赛格第八届董事会第二十一次临时会议以通讯表决的方式召开，审议《关于七台河闲置土地相关事项的议案》。

本次会议应参与表决董事9人，实际参与表决董事9人。最终，该议案以同意8票、反对1票、弃权0票的结果获得通过，董事会同意将该调解方案作为仲裁庭上公司的调解意见，并授权经理层按调解方案接受仲裁调解。

然而，这场看似顺利通过的审议背后，却暗藏着管理层对潜在危机的深深担忧。在表决中，副董事长周杨投下了唯一的一张反对票。周杨在反对理由中指出：“鉴于当前和解方案仍有风险敞口，无法在董事会通知时间内做出合理判断。”

《每日经济新闻》记者注意到，这一明确的反对态度，不仅将调解方案中潜藏的商业风险公之于众，也侧面反映出在涉及近亿元的资金往来安排上，公司决策层对于风险把控的标准存在分歧。

先退5000万元再收4889万元，仲裁裁决暗藏资金错配

2026年3月18日，华控赛格正式收到七台河仲裁委员会下发的《裁决书》（七仲裁字[2026]第24号）和《裁决书》（七仲裁字[2026]第25号），这标志着长达大半年的互相仲裁风波在法律层面上划上了句号。

根据这两份终局裁决，涉事各方一致同意按照七台河市人民政府专题会议纪要精神执行，并自裁决生效之日起解除此前签订的《七台河市锂离子电池负极材料项目投资合同》，尚未履行的终止履行。同时，黑龙江奥原与七台河市自然资源和规划局签订的《国有建设用地使用权出让合同》也自裁决书生效之日起终止。

双方当事人互不追究违约责任，但在最核心的资金返还与补偿问题上，仲裁庭给出了一套“同步分批”的解决机制，但这套机制却在时间轴上出现了明显的“错位”。

一方面，华控赛格及黑龙江奥原需分五期返还七台河市新兴区人民政府共计5000万元扶持资金（每次1000万元）。第一笔1000万元必须在本裁决生效之日起30日内（即2026年4月17日前）给付，且3个月内（2026年6月17日前）上述资金应全部支付完毕。

另一方面，七台河市自然资源和规划局将按照4889.09万元的价格有偿收回黑龙江奥原27.16万平方米的案涉土地，这笔补偿金同样分五期支付。但是，其第一期补偿金1000万元的支付期限却是2026年5月17日前，而全部补偿金4889.09万元支付完毕的最后期限则被定在了2026年7月17日前。

这意味着，华控赛格在支付第一笔1000万元退款时，距离其收回第一笔1000万元土地款还有长达一个月的“空窗期”。同样，其整体付款完成日（6月17日）也比整体收款完成日（7月17日）早了一个月。

这种资金收付在时间节点上的错配，实际上将先期垫付的资金压力和对手方的信用风险完全推给了华控赛格。正如公司在公告中坦承：“仲裁裁决后的相关资金收付进度依赖于各方的履约能力，如支付不及时可能导致违约风险”。

这或许正是华控赛格副董事长周杨投出反对票、直指“风险敞口”的原因。

《每日经济新闻》记者注意到，尽管资金流上面临错配考验，但从财务报表的角度来看，该裁决反而为公司带来了一定的账面利好。华控赛格表示：“由于相关土地已计提摊销，收回价款高于账面价值，预计确认资产处置收益约400万元。最终以执行情况及审计结果为准。”